野村
野村：亿纬锂能：海外客户改善盈利，为何上调利润却下调目标价？
三季度海外客户贡献增加，带动毛利率改善；公司上调2027年出货目标，野村随之上修盈利预测。但税负、贸易业务摊薄和扩产现金支出构成约束，行业政策压力也促使其降低估值倍数。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
野村
野村：光迅科技三季度利润翻倍，800G升级拉动增长、备货拖累现金流
野村将光迅科技三季度增长归因于国内云厂商AI投入及800G光模块升级，产品结构改善推动毛利率上升。但前三季度经营现金流转负至18.8亿元净流出，扩张同时占用了更多资金。
高盛
高盛：Acuity拟斥资6.75亿美元收购Parameter，补齐数据中心监测能力
Parameter预计2027自然年收入增长逾30%、EBITDA利润率约40%，有望增厚Acuity盈利，并为Distech补上漏液检测等产品。交易计划以5亿美元借款及1.75亿美元现金支付，高盛维持中性评级。
高盛
高盛：Amkor先进封装增长难抵终端疲弱，下调目标价
计算业务继续受益于2.5D封装和CPU项目放量，但三季度利润率、四季度收入与每股收益指引均低于市场预期。高盛维持中性评级，将目标价由65美元降至56美元，关注扩产能否带来更强的盈利与现金流。
高盛
高盛：AI投资仍在扩张，但对经济增长的推力将见顶
三家云巨头财报将检验AI算力需求与投资回报。高盛预计，AI热潮对经济增长的推动作用将在2026年底至2027年初达到高点，能源价格和利率则增加了增长下行压力。
高盛
高盛：KOA再上调全年指引，为何看好日本被动元件盈利？
KOA第二财季营业利润升至上年同期约2.6倍，销售增长、产能利用率和产品组合共同改善。高盛据此看好日本被动元件公司的盈利动能，但订单增量主要来自提前下单，材料涨价的转嫁也有时间差。
高盛
高盛：宁德时代：为何把储能系统集成视为估值重估的关键？
高盛认为，宁德时代向储能系统集成商转型，有望同时提高单位毛利和竞争地位；其目标价也因此给予储能业务独立估值，但依赖2030年盈利与集成进度。
C-V2X强标启动消息，如何改变车联网前装需求？
材料援引从业者消息称，车辆安装C-V2X强制标准制定已启动。需求逻辑正从试点建设转向车辆前装约束，但营运车标准仍处征求意见阶段，实施后还有25个月过渡期。
广发证券、国海证券
AI应用加快落地，软件预算仍偏谨慎：赛意信息算力业务开始贡献利润
广发证券认为，下游IT预算更可能到2027年一季度迎来积极变化；国海证券关注赛意信息主业恢复与算力项目商业化，后续增长取决于新业务扩张及现金流等条件。
天风机械
天风机械：物理AI落地看哪些工序？从缝纫、包装到物流与焊接
天风机械将物理AI的落地机会对应到具体人工工序：服装侧重柔性裁片操作，包装与物流覆盖上下料、分拣和搬运，焊接则突出控制系统与工作站。理解机会大小，要把对应人数池与产品覆盖范围、开发阶段放在一起看。
财联社
工业AI走向产线闭环，赛意信息含AI项目交付占比超20%
财联社解读认为，通用模型能力商品化正推动软件价值向行业知识和业务执行迁移。工业AI的机会由单点功能扩展至生产流程，但端到端应用依赖设备数据、模型决策与现场执行的打通。
TMT Breakout
Anthropic十月ARR看什么：730亿美元是起点，增长质量比调用量更关键
TMT Breakout认为，Anthropic客户结构改善、现金生成能力增强，接下来关注十月年化收入能否超过730亿美元。第三方数据指向支出回升，但降价、样本覆盖和大客户变化决定了这轮增长能否映射到整体收入。
算力交付、电池满产、CDMO订单增长：六家公司扩张走到哪一步？
润泽科技算力中心单季交付创新高，亿纬锂能四季度产能订满，普洛药业与凯莱英订单增长。需求正转向交付，但设备计费、产能投放和产品验证各有时间门槛。
国泰海通、天风、华创、华源
IDC看计费兑现，醋酸看价差修复，油运与特高压各有催化
四份行业报告呈现不同的兑现路径：IDC需求领先于收入，醋酸供给收缩推动盈利修复，油运即期回落但期租坚挺，特高压核准提速带动招标预期。
万向钱潮获机构净买入8526万元，机器人业务仍处开发验证阶段
万向钱潮涨停并获机构净买入，关注点集中在机器人精密轴承与丝杠。现有汽车零部件工艺提供切入基础，但机器人产品仍在开发验证；参股公司的固态电池研发与拟议海外收购，也各有明确的推进条件。
芯海科技计算外围芯片加速放量，高毛利产品能带来多大改善？
EC芯片通过英特尔与AMD双认证，并已向联想、荣耀、小米等客户出货；edge BMC也已量产销售。公司称这些产品的毛利率高于传统消费电子业务，产品结构成为理解经营变化的关键。
智元迈向百亿营收目标，人形机器人放量要看订单与任务数据
智元提出2027年营收100亿元目标，较2025年已实现的10亿元扩大十倍。湘财证券看好人形机器人作为物理AI的落地场景，短期更关注零部件量产，长期竞争则取决于模型能力与真实作业数据能否相互推动。
机器人落地产线、AI应用加速，科技题材热度背后成交收缩
重载机器人开始覆盖多道产线流程，AI应用的竞争焦点向产品与商业化延伸；但10月26日市场缩量，机器人与AI高成交额公司数量同步减少，产业进展与交易热度需要分别看待。
Bernstein
Bernstein：Instacart出售传闻：DoorDash更有能力接手，但为何现在买仍是难题
Bernstein认可Instacart并入大平台的业务逻辑，但对近期成交保持怀疑：Uber资金安排紧张，DoorDash正忙于整合且自建业务持续推进。每股68–74美元是该行的收购情景测算，成交还取决于买方意愿和监管。
Bernstein
Bernstein：Spotify利润能否脱离传统媒体周期？押注2027年收获期
Bernstein将Spotify目标价从625美元上调至725美元，核心依据是控费和内容结构改善可令2027年营业利润高于共识约5%。但三季度利润与现金流低于共识，唱片公司续约成本也是关键变量。