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野村東方國際：Allwinner Technology第三季利潤季減，研發投入壓低盈利預期

產品漲價和新品量產推升前三季毛利率，但第三季營收、利潤季減。野村東方國際下調盈利預測和目標價，仍看好新產品帶來的增長。

微軟2027會計年度第一季Azure按固定匯率成長48%，超過公司財測和買方預期；利潤率與自由現金流也高於預期。Evercore ISI認為，下一季Azure財測及全年現金流展望將影響後續判斷。

富國銀行認為，市場情緒重置後，大型雲端業者和基礎設施軟體出現機會，但醫療保健板塊情緒已偏熱；美國期中選舉和企業融資需求將影響後續行情。

三大雲端服務商營收增速加快、部分業務利潤率上升，但資料中心建設支出先行，科技巨頭自由現金流承壓。野村認為融資可緩解短期現金壓力，長期仍須關注運算力供過於求。

野村測算，加入逆週期因子後，美元兌人民幣中間價預測為6.6819，較前次中間價低327點；兩種模型結果相差317點。

11月2日市場邏輯聚焦AI內容和遊戲：海外AI漫劇活躍用戶合計突破1.5億，Token嘗試透過直播零售，《影之刃零》發售72小時全平台銷量突破400萬份。

11月2日指數放量反包上週五跌幅，AI應用領漲，但科技硬體午後承壓。財聯社認為指數仍處下跌趨勢，中期反彈的關鍵在科技走勢，並關注短劇平台、礦泉水和Token服務的經營邏輯。

蘋果2026會計年度第四季營收年增12%，超過公司指引與市場共識；但12月季度毛利率指引降至45%—46%，低於Bernstein及市場預期。

Lumentum財季利潤率和下一財季指引超過市場預期，但換股交易將估值與Marvell股價及交易進度綁定。Bernstein看好基本面，同時認為市場隱含的交易完成機率偏高。

Tutor Intelligence CEO Josh Gruenstein 在 a16z 訪談中談機器人落地：機器人是終極系統問題，捨棄任何一層都會失去 90% 的權衡空間，多數機器人公司最終都會從橫向走向縱向。

Prof G 主持人 Scott Galloway 在播客中回答聽眾提問：靠集中致富、靠分散保富。他認為自己最大的財富錯誤就是缺乏分散，如今單一股票不超過資產的 3%。

WindRock Wealth Management 創辦人 Chris Casey 在 Wealthion 訪談中談及美國債務：國債接近 40萬億美元，支出卻需 60萬億至 80萬億美元，這對美國政府構成生存性威脅，債市正緩慢甦醒。

Neostellar Capital 負責人 Evan Schlossman 在雅虎財經訪談中剖析 Anthropic 新 S-1：季度營收季增 45%，達近 170億美元，但短期算力合約從約 15億美元增至逾 50億美元，顯示需求成長快於公司原先預期。

GZERO 創辦人 Ian Bremmer 在選舉前夕的快評中預測：民主黨將大勝，眾議院翻轉席次不少於 20 席，參議院可望取得 51 至 53 席，關鍵是 MAGA 選民的熱情已大幅下滑。

AI 基礎設施公司 Modal 共同創辦人兼執行長 Erik Bernhardsson 在 20VC 訪談中談到推論市場：推論將成為龐大的新市場，但光賣推論還不夠，贏家須仰賴包括後訓練、沙箱與代理式能力在內的完整產品組合。

Steve Eisman 自有 Podcast 第 82 集對談 Lemonade Stand Podcast 的 Aidan McCaig 與 Brandon Ewink：年輕人入行難、買房難，而 AI 正在重塑一切。Eisman 認為買房致富的時代早已過去。

彭博新聞全球消費科技主編 Mark Gurman 談蘋果 9月季度財報：iPhone 18 Pro 撐起超乎預期的一季，但大中華區與服務業務明顯減速，12月季度財測才是關鍵。

思科前執行長 John Chambers 在雅虎財經訪談中談 AI 投資：超大規模業者不投資就會落後，一定會出現重大失敗事件，但他絕不會放空輝達或甲骨文。

Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 在彭博訪談中談及 AI 降溫：AI 是真實趨勢，降溫反而是好事，債市正在規範信貸，年底標普 500 目標維持 7900 點不變。