固定收益

專題研報

美銀2026-11-02

一級市場發行困難之際，二級市場供應驟減、利差轉為收窄。美銀看好浮息CLO的高評級部分，同時指出貸款價格下跌正侵蝕次級債保障和股權現金分配。

摩根士丹利2026-11-04

摩根士丹利認為，民主黨贏得國會兩院和德州州長選舉，將加大部分地區資料中心的審批風險，但不會從整體上打斷AI資本支出週期；財政和債務上限談判也將成為市場焦點。

美銀2026-10-30

10月聯準會會議後，短端殖利率下降、長端上升。美銀預計美國仍將升息，並比較了歐洲、英國及加拿大等市場的利率機會。

摩根大通2026-10-30

已開發市場中期利率從10月初高點回落，成長擔憂取代部分升息憂慮；摩根大通認為估值便宜程度已縮小，同時看好德國公債相對美國公債的表現，並維持美債殖利率曲線走陡的觀點。

摩根士丹利2026-10-27

大型科技公司的發債仍集中在投資級市場，但更規律的發行節奏有望減輕市場消化壓力。摩根士丹利同時認為，高利率更考驗低信用品質借款人，而國債殖利率主要受宏觀因素驅動。

美銀2026-10-26

美銀的量化指標仍偏多新興市場貨幣，但增長預期上修見頂、美元貶值交易退潮；利率市場分化加大，外債部位和估值則制約反彈空間。

野村2026-10-26

受訪客戶普遍看好美國科技股、傾向人民幣和韓元升值。野村則更警惕美股回調對美元兌日圓和韓元的影響，並認為人民幣升值速度可能快於遠期匯率隱含水準。

美銀2026-10-23

風險資產下跌帶動美國公債上漲，但美銀仍押注聯準會升息；法國公債缺少新增買盤，歐洲央行面臨安撫市場的壓力。澳洲與日本的利率交易則取決於升息已被市場計價的程度。

高盛2026-10-23

能源通膨仍牽制央行，但AI相關避險需求重新支撐債市。高盛偏好美國殖利率曲線中段、歐元區曲線趨平，以及英國公債相對於利率交換的機會，同時上調法國與義大利主權利差預測。

野村2026-10-23

野村上調看多離岸人民幣的信心度，維持新加坡元兌印尼盾多頭及港韓利率互換收取固定利率交易，同時退出押注新加坡利率上升的部位。主線是美國資產流入放緩與避險需求，但各地政策和資金流決定受益差異。