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高盛：Biren新一代GPU推进放量，上调盈利预测及目标价

高盛维持Biren买入评级，将12个月目标价由80.5港元升至92港元，核心依据是GPU售价与出货增长、供应准备及云客户拓展；产品组合变化则令毛利率预测下调。

安踏主品牌三季度零售表现略低于高盛预期，但其他品牌增长25%–30%，国庆销售改善。管理层维持全年指引，高盛维持买入评级及105港元目标价。

安踏维持全年指引，800VDC打开电气设备新市场，鸿海AI服务器放量；与此同时，研发、新厂投产和资本开支让收入增长与利润增长出现分化。

数字成像带动Teledyne三季度有机增长，分部利润率高于高盛预期；公司新公布的四季度及上调后的全年EPS指引均高于市场共识。

高盛预计百度核心收入恢复正增长，但广告下滑与AI算力成本仍拖累盈利。云业务的看点正从收入扩张转向资源利用率、利润率和回款改善。

高盛将Safehold的12个月目标价从24美元下调至19美元，维持买入评级。Star Holdings贷款展期改善部分年份盈利，但更高的融资成本与折现率构成压力。

穆迪三季度营收仅增0.8%，评级业务收入转为下滑；分析业务有机增长8%，部分缓冲压力。公司维持全年指引，高盛维持买入评级及564美元目标价。

CACI 2027财年第一季度收入略低于市场预期，但利润率改善推动调整后EBITDA超预期13%；订单收入比高于1倍，公司上调全年收入、净利润及每股收益指引。

摩根士丹利认为，圆通三季度盈利基本符合其预期，份额继续提升，但价格、柴油成本及航空和国际业务亏损压低了单票利润；前三季度自由现金流转正。

摩根士丹利看好日本半导体设备行业，预计多家公司上调业绩指引；AI测试、HBM与High-NA光刻带来增量需求，部件供应和大尺寸掩模成本构成具体约束。

SICC三季度营收与净利润均超过摩根士丹利预期，但低于市场共识。8英寸产品占比提升推动毛利率改善；摩根士丹利维持增持评级，后续判断重点是份额增长、客户认证与衬底价格降幅。

摩根士丹利指出，天齐锂业前三季度预告利润同比大增，但三季度隐含净利润低于二季度；锂产品价格跌幅快于锂辉石，可能继续挤压加工利润。

宁德时代三季度净利润212亿元，同比增长15%，但低于摩根士丹利预期12%。产品结构与新增税负压低单位盈利；该行预计利润率将有所回升，储能价格竞争则可能限制修复空间。

摩根士丹利看好理想汽车以电池、电驱、充电和芯片自研推进垂直整合，但预计短期盈利影响有限；10月28日的i6改款、充电网络利用率及质保责任是关键变量。

摩根士丹利认为，M3.1 Flash的智能水平、吞吐量与成本组合有助于扩大企业采用；报告预计，展示前沿智能能力的M3 Pro可能于10月底前推出。

摩根士丹利认为，CoolIT将芯片液冷硬件与Ecolab的水处理、监测和服务结合，增强既有增长目标的可见度；更高增速带来的上行空间，取决于业务扩张和利润率改善。

摩根士丹利给予ADARx增持评级、目标价32美元，核心看点是agazisiran的多适应症潜力，以及2027年密集公布的临床数据；竞争门槛与疗效转化决定商业空间。

摩根士丹利指出，9月特斯拉与小米领跑主要电动车品牌的份额环比增长，比亚迪、理想等品牌回落；城市层级与新车型交付成为份额分化的重要线索。

摩根士丹利第42周航空跟踪显示，中国非国内运力增速放缓，韩国与欧盟航线保持较快增长，日本航线同比下降40%；各市场相对2019年的恢复程度仍明显分化。

野村两场专家交流显示，AI制药目前主要用于临床前环节。模型能力之外，自有管线数据、实验室能力与业务复购，是判断企业竞争力的关键。