资金流向

美银：资金涌入股市与现金，风险偏好转向取决于油价和利率

全球股票基金近四周吸金创纪录，现金也迎来历史第七大单周流入。美银仍倾向防御，等待央行停止加息、油价和美债收益率回落，并关注AI投资的现金消耗。

高盛：资金转向大型云厂商，数据中心建设争议拖累半导体

美国中期选举后，投资者重新评估数据中心建设节奏：已有电力保障的算力受到追捧，半导体和新建项目相关股票承压。围绕建设延误的程度，市场仍有不同看法。

A股午后反弹：半导体领涨，机构交易聚焦移远通信和拓荆科技

11月4日科创50指数涨近10%，两市成交额较前一交易日放大3343亿元。机构净买入超千万元的上榜股中，移远通信和拓荆科技居前，但部分半导体强势股同期遭机构净卖出。

美银：科技股下跌推动CTA减仓，全球股市仍有系统性卖压

美银模型显示，趋势转弱和波动率上升促使CTA削减股票敞口。未来一周，全球股市走弱、持平或上涨，对应的系统性资金流向差异显著。

11月3日机构龙虎榜：算力硬件遭净卖出，铝塑膜与短剧概念受关注

市场缩量调整，机构净买卖超千万元的个股中，净卖出数量多于净买入。紫竹高科的铝塑膜市占率和慈文传媒的短剧布局是报告重点关注的业务线索。

A股ETF资金集中流入，野村东方国际认为可缓解抛压但难引发持续反转

截至10月23日的一周，沪深300、创业板和科创50指数ETF净申购集中放大。野村东方国际认为，持续流入有助于缓解卖压，但当前规模不足以推动市场持续反转。

三季度北向资金加仓银行、减持新能源：持仓变化要分清主动与被动

天风证券数据显示，2026年三季度北向资金主动加仓集中在银行；个股中紫金矿业、招商银行和药明康德居前，宁德时代则出现较大规模主动减仓。

摩根大通：财报高峰期散户转谨慎：资金流入减半，科技买盘降温

摩根大通追踪显示，10月22日至28日散户流入降至33亿美元，科技股仍获买入，但财报前布局有限；巴西股市大跌则吸引异常强劲的逢低买盘。

巴克莱：股市仓位未明显撤退，资金却在转向债券和防御板块

巴克莱观察到，全球股票总体仓位仍略高于常态，但美债避险需求回升、欧洲股市遭抛售，科技与周期板块内部也出现明显轮动。

A股普涨后转向分化：资金偏防守，机器人与商业航天接力

10月29日午盘，创业板指走弱，银行与红利股走强。报告认为机器人仍是短线主线，流出资金暂时转向商业航天，并关注超捷股份的火箭结构件业务。

美银：CTA跨资产减仓加速：美债空头回补，标普逼近卖出触发位

美银模型显示，美债中长端空头已大幅回补，而标普500期货距首个CTA卖出触发位仅约0.5%。未来一周，全球股市即使走平，系统性策略也可能净卖出480亿美元。

摩根大通：半导体ETF创纪录吸金，CTA信号却指向美日股市降风险

摩根大通追踪显示，半导体ETF单周净流入127亿美元，资金转向非杠杆产品；与此同时，债券ETF受捧，黄金流出，趋势交易信号显示美日股市面临减仓。

野村：流入美国资产的资金放缓，债基转为流出、股基仍获净申购

10月19日至23日，美国主题基金外资净流入降至6.5亿美元，主要拖累来自债基转为赎回；股基流入与前周大致持平，但低于此前12周均值。韩国散户赴美投资也降温，新兴市场ETF则保持净流入。

高盛：新兴市场资金分化：中国ETF现增持信号，台湾外资续卖，印尼面临指数降级

高盛监测显示，新兴市场基金流入主要由被动资金推动，中国出现“国家队”恢复买入的迹象，但台湾外资卖压持续；印尼若被移出MSCI新兴市场指数，可能触发56亿美元被动流出。

高盛：台股外资卖压创纪录，散户借ETF与融资接盘

外资连续12个交易日净卖出295亿美元，散户与本地基金承接；杠杆资金重新增加，但融资维持率仍有缓冲。盈利预期继续上修，与生产和营收增速放缓并存。

高盛：资金流周报：科技基金领跑流入，全球股票申购较前周放缓

截至10月21日当周，全球股票基金净流入约560亿美元，低于前周650亿美元；科技基金仍是行业流入之首。债券基金继续吸金，但新兴市场硬通货债与本币债走向分化。

摩根大通：加密现货ETP单日流出7.38亿美元，周内资金仍为净流入

摩根大通估算，10月22日美国加密现货ETP合计净流出7.38亿美元，主要来自比特币产品。币价下跌伴随赎回增加，但本周截至当日仍净流入2.16亿美元；比特币、以太币产品成交额也低于各自上市以来日均水平。

美银：9月资金回补软件与银行，半导体仍遭减持

全球长仓基金逆转此前卖出软件、银行和媒体的方向，但半导体与科技硬件继续流出；发达市场的净买入主要由被动基金推动。“拥挤正向”股票继续相对领先，9月绝对收益仍为负。

花旗：亚洲ETF大额吸金，台湾、韩国外资交易却在净卖出

花旗跟踪显示，中国、台湾和韩国ETF单周合计流入300亿美元，但台湾和韩国同时出现外资净卖出。基金申购与外资交易呈现分化，全球资金流入也明显偏向ETF。

美银：亚太基金减持中国、增配澳印，科技股仍占超配核心

美银统计显示，9月长线基金净卖出亚太除日本股票202亿美元，主要由中国市场及被动基金驱动；澳大利亚和印度继续获买入，正向动量拥挤股保持相对优势。