摩根士丹利
摩根士丹利：日本机床9月订单同比增60%，亚德客与上银的受益路径有何不同？
摩根士丹利认为，日本机床海外订单持续增长支持自动化上行周期判断；亚德客看份额提升与新品贡献，上银看产能利用率及提价带来的利润率改善。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
摩根士丹利
摩根士丹利：日本电子化学品财报前瞻：半导体材料偏强，全年指引料分化
摩根士丹利预计7—9月业绩整体符合预期，300毫米硅片与先进封装材料延续强势；日产化学、住友电木有望上调全年指引，SUMCO客户库存仍是压力。
摩根士丹利
摩根士丹利：Accton两日跌7%，摩根士丹利称整体订单未下修
市场担心交换机订单下调，但摩根士丹利调查显示整体订单未下修，预计第四季度营收与毛利率环比增长，并维持增持评级；零组件供应是近期关键变量。
野村
野村：深南电路三季度利润增长94%，AI PCB推动毛利率提升
野村认为，AI PCB产品结构升级与IC载板产能爬坡正改善深南电路盈利能力；后续增量取决于高端产品扩产及ABF载板扭亏进度。
野村
野村：西部数据业绩与指引双超预期，提价延续但盘后跌6%
野村跟踪西部数据2027财年首季业绩：营收与毛利率均超预期，下一季指引继续上修市场预期。管理层看好未来三至四个季度的价格空间，竞争对手增产则成为问答焦点。
TMT BREAKOUT
科技晨报：西部数据与BE业绩超预期，供给扩张和现金回收成为分歧
西部数据提价推动利润率上升，BE再次上调全年营收指引；市场关注点转向扩产、回款与AI融资成本，软件端的AI付费采用也在推进。
财联社
国家数据集团成立，数据要素产业链哪些能力更关键？
国家数据集团在雄安成立，国联民生认为公共数据有望从分散走向统筹。产业链梳理显示，从数据归集、治理到训练与应用，已有不同类型的服务能力和业务基础。
财联社
丝杠增量看人形机器人，量产一致性成为关键考验
财联社盘中宝梳理丝杠需求：人形机器人有望贡献最大增量，2030年全球相关市场规模预计达267.9亿元；国产厂商的关键考验在批量生产能力。
财联社
精研科技：折叠屏覆盖零件与铰链组件，灵巧手推进研发验证
精研科技以MIM精密金属制造为基础，拓展折叠屏铰链、驱动模组及散热业务。高速连接器接口已量产，机器人与灵巧手产品处于研发验证阶段，东北证券预计2026—2028年盈利修复。
风口研报
鸿富诚：碳基散热材料批量供货，AI芯片推动高端TIM升级
石墨烯导热垫片及金属碳基复合材料已实现批量应用，客户认证与新增产能成为增长支点。招商证券预计公司2026—2028年归母净利润分别为3.69、4.99和6.59亿元，主要风险是新一代芯片平台出货不及预期。
Bernstein
Bernstein：支付业的新竞争：AI代理争信任，稳定币先落地跨境
Bernstein在Money2020的观察显示，代理式商务正转向身份、授权与责任标准之争；稳定币的实际需求集中在跨境资金流转，消费端则更多借助银行卡落地。
Bernstein
Bernstein：日本半导体财报前瞻：回调后看明年，本季先看指引上修
Bernstein对本季财报保持谨慎，但认为回调改善了明年的风险回报；设备股偏好Advantest和Kokusai，非设备股首选Hoya。
Bernstein
Bernstein：宁德时代：出货高增难抵利润承压，税负转嫁决定盈利走向
Bernstein下调宁德时代盈利预测及目标价，维持跑赢大市评级。三季度需求仍强，但退税减少、产品组合变化与消费税压低单位利润，2027年成本转嫁能力成为关键。
高盛
高盛：兆易创新：存储涨价与SLC NAND放量，上调盈利预测
高盛将兆易创新2026—2028年盈利预测分别上调160%、61%、49%，维持买入评级，并将目标价由391元升至413元。核心驱动是Specialty DRAM涨价与产品组合升级，以及SLC NAND出货增长。
高盛
高盛：长电科技三季度毛利率升至17.5%，为何下调目标价？
AI相关需求推动产品结构升级，长电科技三季度净利润同比增长60%。高盛仍下调盈利预测及估值倍数，将目标价从125元降至108元，维持中性评级。
高盛
高盛：锐捷网络三季度营收超预期，为何下调目标价？
数据中心交换机放量推动锐捷网络三季度营收同比增长43%，库存升至91亿元。高盛小幅上调全年盈利预测，但下调估值倍数，维持中性评级。
高盛
高盛：美光推进混合键合与400层以上NAND，日本设备商如何受益？
高盛认为，美光存储技术路线的变化将扩大日本半导体设备商的业务机会：混合键合带动键合、切割研磨及抛光设备需求，NAND层数提升则利好沉积与低温刻蚀设备。量产节奏仍取决于后续需求。
摩根士丹利
摩根士丹利：西部数据业绩超预期：涨价延续，资本开支投向高容量硬盘
摩根士丹利认为，西部数据的盈利上修由容量增长与提价共同推动，新增资本开支主要支持高容量产品，而非扩大硬盘台数；维持增持评级，目标价上调至668美元。
Bernstein
Bernstein：西部数据：硬盘涨价继续加速，盈利预测上调但目标价降至600美元
西部数据2027财年首季收入与EPS均超预期，下一季多数定价已锁定。Bernstein上调盈利预测、维持跑赢大市评级，同时下调估值倍数；HAMR量产与降本速度是主要变量。
美银
美银：中国AI基建1.4万亿美元投资预期：材料、电力与设备的增量在哪？
美银预计，“十五五”期间中国AI资本开支累计约1.4万亿美元。高端材料扩产瓶颈、电力配套和设备升级构成主要增长线索，出口壁垒与建设节奏则影响订单兑现。