資金流向

A股午後反彈：半導體領漲，機構交易聚焦移遠通信和拓荊科技

11月4日科創50指數漲近10%，滬深兩市成交額較前一交易日增加3343億元。機構淨買入超過千萬元的上榜股中，移遠通信和拓荊科技居前，但部分半導體強勢股同期遭機構淨賣出。

美銀：科技股下跌推動CTA減倉，全球股市仍有系統性賣壓

美銀模型顯示，趨勢轉弱和波動率上升促使CTA削減股票曝險。未來一週，全球股市走弱、持平或上漲，對應的系統性資金流向差異顯著。

11月3日機構龍虎榜：算力硬體遭淨賣出，鋁塑膜與短劇概念受關注

市場縮量調整，在機構淨買賣額超過千萬元的個股中，遭淨賣出的數量多於獲淨買入的數量。紫竹高科的鋁塑膜市占率及慈文傳媒的短劇布局，是報告重點關注的業務線索。

A股ETF資金集中流入，野村東方國際認為可緩解拋壓但難以引發持續反轉

截至10月23日的一週，滬深300、創業板和科創50指數ETF淨申購集中放大。野村東方國際認為，持續流入有助於緩解賣壓，但目前規模不足以推動市場持續反轉。

第三季北向資金加碼銀行、減持新能源：持倉變化須分清主動與被動

天風證券數據顯示，2026年第三季北向資金主動加碼集中於銀行；個股中紫金礦業、招商銀行和藥明康德居前，寧德時代則出現較大規模主動減持。

摩根大通：財報高峰期散戶轉趨謹慎：資金流入減半，科技股買盤降溫

摩根大通追蹤顯示，10月22日至28日散戶資金流入降至33億美元，科技股仍獲買入，但財報前布局有限；巴西股市大跌則吸引異常強勁的逢低買盤。

巴克萊：股市部位未明顯撤退，資金卻轉向債券和防禦類股

巴克萊觀察到，全球股票整體部位仍略高於常態，但美國公債避險需求回升、歐洲股市遭拋售，科技與循環類股內部也出現明顯輪動。

A股普漲後轉向分化：資金偏防守，機器人與商業航太接力

10月29日午盤，創業板指走弱，銀行與紅利股走強。報告認為機器人仍是短線主線，流出資金暫時轉向商業航太，並關注超捷股份的火箭結構件業務。

美銀：CTA跨資產減倉加速：美債空頭回補，標普逼近賣出觸發位

美銀模型顯示，美債中長天期空頭已大幅回補，而標普500期貨距首個CTA賣出觸發位僅約0.5%。未來一週，全球股市即使走平，系統性策略也可能淨賣出480億美元。

摩根大通：半導體 ETF 吸金創紀錄，CTA 訊號卻指向美日股市降低風險

摩根大通追蹤顯示，半導體 ETF 單週淨流入127億美元，資金轉向非槓桿產品；與此同時，債券 ETF 受追捧，黃金流出，趨勢交易訊號顯示美日股市面臨減倉。

野村：流入美國資產的資金放緩，債券基金轉為流出、股票基金仍獲淨申購

10月19日至23日，美國主題基金外資淨流入降至6.5億美元，主要拖累來自債券基金轉為淨贖回；股票基金流入與前一週大致持平，但低於此前12週均值。韓國散戶赴美投資也降溫，新興市場ETF則維持淨流入。

高盛：新興市場資金分化：中國 ETF 出現增持信號，台灣外資續賣，印尼面臨指數降級

高盛監測顯示，新興市場基金流入主要由被動資金推動，中國出現「國家隊」恢復買入的跡象，但台灣外資賣壓持續；印尼若被移出 MSCI 新興市場指數，可能觸發56億美元被動資金流出。

高盛：台股外資賣壓創紀錄，散戶透過ETF與融資承接

外資連續12個交易日淨賣出295億美元，散戶與本地基金承接；槓桿資金重新增加，但融資維持率仍有緩衝。獲利預期持續上修，與生產及營收增速放緩並存。

高盛：資金流週報：科技基金領跑流入，全球股票申購較前週放緩

截至10月21日當週，全球股票基金淨流入約560億美元，低於前週的650億美元；科技基金仍是行業流入之首。債券基金持續吸金，但新興市場硬通貨債與本幣債的走向分化。

摩根大通：加密貨幣現貨ETP單日流出7.38億美元，週內資金仍為淨流入

摩根大通估算，10月22日美國加密貨幣現貨ETP合計淨流出7.38億美元，主要來自比特幣產品。幣價下跌伴隨贖回增加，但本週截至當日仍淨流入2.16億美元；比特幣、以太幣產品成交額也低於各自上市以來的日均水平。

美銀：9月資金回補軟體與銀行，半導體仍遭減持

全球長倉基金逆轉此前賣出軟體、銀行和媒體的方向，但半導體與科技硬體繼續流出；已開發市場的淨買入主要由被動基金推動。「擁擠正向」股票繼續相對領先，9月絕對報酬仍為負。

花旗：亞洲ETF大額吸金，台灣、韓國外資交易卻呈現淨賣出

花旗追蹤顯示，中國、台灣和韓國ETF單週合計流入300億美元，但台灣和韓國同時出現外資淨賣出。基金申購與外資交易呈現分化，全球資金流入也明顯偏向ETF。