После отчетов Texas Instruments и Lam Research прогнозы прибыли выросли, а коэффициенты цена/прибыль снизились. Evercore считает, что спрос на ИИ еще может расти, однако увеличение запасов, достижение пика темпов роста и снижение денежных потоков клиентов переводят полупроводниковую отрасль в позднюю фазу цикла.
В третьем квартале 2026 года число случаев имплантации выросло на 15% в годовом выражении, но средняя цена снизилась на 10%, поэтому выручка увеличилась лишь на 3,6%. Руководство сократило прогноз числа случаев на год, после чего Goldman Sachs снизил прогнозы прибыли и целевую цену.
Основная операционная прибыль Elite Material и Taiwan Union Technology в третьем квартале превысила прогноз Goldman Sachs на 6% и 16% соответственно. Goldman ожидает, что переход на более совершенную продукцию и повышение цен увеличат валовую рентабельность обеих компаний в четвертом квартале примерно до 41%, однако сроки ввода мощностей и перехода клиентов между проектами различаются.
Платформа связывает спрос на вычислительные мощности с поставками зелёной электроэнергии и ценами на неё, помогая компаниям корректировать время выполнения гибко планируемых задач. По всей стране уже работают 6 образцовых проектов, ещё 8 мегапроектов строятся или планируются.
Guotai Haitong Securities прогнозирует снижение чистой прибыли Ampire, приходящейся на акционеров материнской компании, на 74,1% в годовом выражении в 2026 году с последующим восстановлением в течение двух лет по мере наращивания выпуска новых датчиков давления и расширения бизнеса датчиков силы. Компания уже поставляет несколько типов датчиков силы крупными партиями, а объем рынка роботов по-прежнему зависит от поставок готовых роботов.
В первом полугодии 2026 года выручка китайской станкоинструментальной отрасли выросла на 7,6% в годовом выражении, а прибыль — на 110,8%. Orient Securities считает, что создание мощностей по выпуску прецизионных компонентов, связанное с вычислительными мощностями для ИИ и человекоподобными роботами, формирует новые источники роста спроса на станки.
Улучшение валовой рентабельности по сравнению с предыдущим кварталом способствовало росту чистой прибыли China Rare Earth в третьем квартале, однако свободный денежный поток за квартал стал отрицательным. Citi сохраняет рекомендацию «покупать», а его оценка зависит от цикла рынка редкоземельных металлов и поддержки со стороны государства.
Доля оптических модулей для передачи данных быстро растет. Citi ожидает, что наращивание выпуска продуктов 800G и 1.6T одновременно увеличит объем поставок и среднюю цену продажи, однако расходы на расширение мощностей, концентрация клиентов и возможные ограничения на происхождение компонентов могут повлиять на реализацию этого роста.
Экспортные продажи выросли на 45,9% в годовом выражении, что стало основанием для оценки Citi: большая часть роста за весь год придётся на зарубежные рынки. Операционный денежный поток также улучшился, но курсовые убытки и расходы на долевое стимулирование повлияли на прибыль.
Компания повысила годовой прогноз без учета влияния продажи активов в Великобритании и планирует повысить арендные ставки в 2027 году; Citi считает, что потеря дохода от продажи активов для автофургонов будет компенсирована улучшением результатов и обратным выкупом, а рыночные ожидания на следующий год останутся в целом стабильными.
Рост цен на память и увеличение доли высокомаржинальной продукции обеспечили рост операционной прибыли SK hynix в третьем квартале на 38% по сравнению с предыдущим кварталом; Citi повысил прогнозы прибыли на четвертый квартал и следующие два года, а компания объявила годовую программу выплат акционерам примерно на 100 трлн вон.
В третьем квартале 2026 года выручка Corning в сегменте оптических коммуникаций выросла на 44% год к году, благодаря чему общие выручка и прибыль превысили ожидания рынка; расширение солнечных мощностей отстало от графика, а спрос в стекольном бизнесе также был слабым. Citi сохранил рекомендацию «покупать» и снизил целевую цену с 220 до 200 долларов.
По оценке Citi, при следующем пересмотре регулируемая доходность собственного капитала CECONY может вырасти с 9,4% примерно до 9,7%, обеспечив около 3% роста прибыли на акцию. Однако пересмотра придется ждать еще около двух лет, а окончательный результат зависит от переговоров с регулятором и параметров формулы.
Citi ожидает, что результаты Coherent за квартал, заканчивающийся в сентябре, в целом будут соответствовать прогнозу компании, а рост объёмов оптических модулей 1.6T обеспечит выручку и прибыль на акцию выше рыночных ожиданий в квартале, заканчивающемся в декабре. Масштаб улучшения маржи будет зависеть от расширения мощностей, выхода годной продукции и конкуренции.
Исследование T-pam третьей фазы достигло основной конечной точки, однако выигрыш в выживаемости без прогрессирования был ограниченным, а частота интерстициального заболевания лёгких — сравнительно высокой. Citi считает, что ранее сниженные ожидания смягчили влияние результатов на BioNTech, и также следит за возможностями при раке эндометрия и другими онкологическими программами.
Tesla, Figure AI и другие компании наращивают сбор данных из реального мира и обучение моделей; связанные заказы Zhenghai Magnetic для всемирно известного клиента в сфере гуманоидных роботов перешли к планомерному массовому производству.
Индекс ChiNext вырос более чем на 3%, а оборот двух бирж материкового Китая увеличился на 167,5 млрд юаней по сравнению с предыдущей сессией. Тема робототехники расширила круг акций, впервые достигших дневного лимита роста, но продолжение покупок в акциях на высоких уровнях было слабым; отскок в сентябре завершился после сокращения объёмов, поэтому их устойчивость остаётся ключевым вопросом и на этот раз.
Показатели поиска Google и общая операционная прибыль оказались ниже ожиданий. Облачный бизнес превзошёл рыночный консенсус, но не достиг более высокой планки инвесторов; Azure Microsoft вырос на 48%, а выручка и операционная рентабельность превысили прогноз компании.
Прогноз роста контрактов ServiceNow и рост выручки от продуктов Fortinet не достигли уровня, ожидаемого настроенными оптимистично инвесторами; eBay повысила прогноз объема сделок за год, а прогноз выручки KLA на квартал, заканчивающийся в декабре, превысил рыночный консенсус.
Выручка Alphabet в третьем квартале выросла на 25% в годовом выражении, а облачный бизнес — на 103%; использование поиска росло быстрее, тогда как рост рекламы замедлился, а крупные капитальные затраты и накопление запасов TPU привели к отрицательному свободному денежному потоку.
