黄金

跟踪黄金价格、投资需求与金矿企业。

专题研报

汇丰2026-11-02

汇丰：油价回落提振黄金，油市与美国中期选举左右后市

金价从上周低位反弹，油价下跌、收益率和美元走软提供助力；汇丰仍看好进一步上涨，但将4000美元/盎司视为阻力，并提示油市局势与美国中期选举可能改变走势。

德银2026-11-04

德银：中国黄金需求仍强，境外投资者情绪转冷

德银亚洲客户调研显示，中国零售黄金需求保持韧性，但短期情绪较年初趋于中性；中国以外受访者对黄金的情绪则降至多年低点。

汇丰2026-10-29

汇丰：通胀担忧打压黄金，4000美元关口面临油价考验

黄金未能从美元走弱和收益率下行中获得支撑。汇丰认为12月加息预期可能已大体计入金价，但油价再度大涨可能令金价跌破4000美元；白银和铂族金属也受市场情绪拖累。

高盛2026-11-05

高盛：下调2026、2027年金价预测，央行买盘仍支撑长期上涨

高盛将2026年底和2027年底黄金价格预测分别下调至每金衡盎司4150美元和4800美元。美联储偏鹰压制投资者持仓，但持续的央行购金及该行预计的2027年末降息，支撑其长期看涨判断。

汇丰2026-10-28

汇丰：短端利率回落支撑黄金，后续加息幅度是关键

美联储10月维持利率不变后，短端利率和美元回落，黄金收窄跌幅。汇丰预计本轮仅再加息一次，少于会前市场定价，但油价上涨仍对金价构成压力。

汇丰2026-10-27

汇丰：金价在美联储会议前反弹，油价回落提供支撑

汇丰认为，如果本次美联储会议维持利率不变，金价仍有上涨空间；该行对2027年利率路径的判断也比市场定价温和。

汇丰2026-10-23

汇丰：黄金跌破4000美元，油价或股市企稳前仍承压

布伦特原油升至每桶117美元上方，全球股市下跌引发黄金抛售。汇丰认为，央行或中国买盘可能提供支撑，但印度外汇储备下降或限制其央行购金。

美银2026-11-02

美银：北美贵金属股三季度财报承压，现金回报成股价焦点

金银季度均价环比下跌、矿商成本上升，但美银预计其覆盖的北美贵金属公司仍将产生可观自由现金流。已披露业绩的6家公司中，5家财报后跑输黄金股指数。

2026-11-04

市场热点：SOFC、黄金与AI短剧受关注，半导体出现提价和订单线索

报告围绕美国中期选举、黄金需求和AI内容生产梳理市场热点，同时跟踪功率半导体提价及磷化铟衬底订单。

美银2026-10-29

美银：北美四家金矿商三季报分化：Agnico Eagle回购超预期，Eldorado下调产量指引

美银看好Agnico Eagle的资产与项目储备，但其产量和成本均趋向全年指引的不利一端；Eldorado则面临产量下修、项目延期和投资支出压力。

摩根士丹利2026-10-26

摩根士丹利：黄金避险的对象变了：看重其对美债抛售的缓冲作用

金价在美联储加息和实际利率上升后仍守住每盎司4000美元，央行购金与ETF资金流入提供了支撑。摩根士丹利认为，黄金近期对股市下跌的避险作用减弱，但在严重美债抛售中仍有缓冲价值。

美银2026-10-25

美银：北美金矿财报季：金价回落、成本上升，现金回报成焦点

Newmont率先交出超预期业绩和大规模回购，美银预计覆盖的北美贵金属公司三季度仍有约61亿美元自由现金流，但产量与成本压力令公司间表现分化。

高盛2026-10-23

高盛：纽蒙特三季报：副产品助力降本超预期，2027年增产伴随支出上升

纽蒙特三季度EBITDA高于市场共识4%，全年成本指引下调；高盛认为2027年产量恢复增长符合预期，但副产品抵扣减少、通胀及开发支出增加，将约束改善幅度。

花旗2026-10-22

花旗：黄金矿企三季报前瞻：AngloGold盈利回落，Gold Fields稳产但成本上升

花旗预计两家公司三季度产量大体持平，关注点转向全年指引与现金回报。AngloGold受金价和矿山扰动拖累，但自由现金流预计环比改善；Gold Fields产量符合指引，成本上涨与加纳租约则构成约束。

摩根士丹利2026-10-20

摩根士丹利：紫金黄金国际三季度产量拖累业绩，四季度追产成关键

摩根士丹利测算紫金黄金国际三季度净利润为5.64亿美元，低于二季度及该行预期；前三季度黄金产量完成全年目标约69%，管理层计划四季度追赶。

美银2026-10-18

美银：北美贵金属财报前瞻：现金流仍强，三季度股东回报预计回落24%

美银预计覆盖公司的三季度自由现金流约61亿美元，股东回报降至43亿美元。财报季的关键，是企业能否在成本上升、项目投入与回购分红之间取得平衡，Newmont将率先交卷。