Bernstein
Bernstein：Cloudflare：AI 编程带动 Workers 增长，传统业务短期放缓与高估值仍是约束
Bernstein 上调 Cloudflare 目标价至245美元，看好 Workers 成为新的增长引擎；但云原生项目放缓或拖累四季度收入，当前股价也高于该行目标价。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
高盛
高盛：Kehua Data：海外储能抬升毛利，三季度利润仍低于高盛预期
2026年三季度收入基本符合高盛预期，净利润却低于预期32%。海外储能占比提升改善了整体毛利率，但数据中心业务增速放缓、国内项目毛利承压；高盛下调盈利预测和目标价。
高盛
高盛：Bochu三季度收入增长17%，产品结构与原料成本拖累毛利率
国内激光设备更新需求支撑业务增长，机器人焊接出货已超过去年全年；但毛利率继续环比下降，高盛维持中性评级。
摩根士丹利
摩根士丹利：Realtek三季度利润低于预期，网络业务能否撑住四季度？
供应瓶颈和上游涨价拖累三季度表现；管理层预计四季度营收环比增长、毛利率回升，摩根士丹利则上调未来三年盈利预测。
花旗
花旗：KLA供给改善释放AI设备需求，上调预测却下调目标价
KLA预计未来几个季度收入持续环比增长，管理层看好2027年跑赢晶圆厂设备市场；花旗上调预测，同时因估值倍数下降将目标价从290美元调至275美元。
花旗
花旗：ASE先进封装拉升利润率，扩产支出同步攀升
ASE Technology Holding第三季度净利润环比增长28%。管理层预计2027年先进封装收入翻倍，花旗上调盈利预测，但产能限制和高额资本开支仍影响增长节奏与现金流。
摩根士丹利
摩根士丹利：Galaxy Digital：数据中心估值押注待租户与融资成本检验
摩根士丹利维持43美元目标价，估值主要来自数据中心；Helios II的租约条件和下一阶段债务成本成为关键变量。数字资产业务毛利润增长，但调整后EBITDA转亏。
摩根士丹利
摩根士丹利：KLA的两面DRAM生意：检测需求上升，芯片成本限制毛利率
摩根士丹利上调KLA的2027年存储业务占比预期，认为先进DRAM的工艺控制需求将推动增长，但设备自身所需的存储芯片成本会抵消部分利润改善。
摩根大通
摩根大通：三星电子：HBM4放量推高盈利，股东回报方案延至明年1月
三星三季度半导体利润超过摩根大通预期，HBM4销售环比增至三倍以上；但存储涨价也压制手机业务，额外股东回报方案要等到2027年1月。
高盛
高盛：Equinix订单创新高、上调全年指引，但四季度现金盈利面临成本压力
三季度年化新增订单同比增长35%，新交易价格上涨12%；高盛上调目标价，同时四季度维护资本开支增加将拖累AFFO。
高盛
高盛：ASMPT四季度订单预计同比维持高位，逻辑芯片封装和光子业务接力
三季度大额订单和提前下单抬高了基数，管理层预计四季度订单环比回落但仍显著高于上年。高盛上调盈利预测，同时维持中性评级。
高盛
高盛：Win Semiconductors利润超预期，光通信贡献仍难追上估值
高毛利基础设施业务占比提升，推动第三季度营业利润超过高盛预期49%。公司预计第四季度毛利率维持在接近40%的水平，但高盛认为光通信业务放量较慢，维持卖出评级。
摩根大通
摩根大通：现代集团据报筹备万台Atlas零部件，看好人形机器人产业动能
韩国媒体称现代汽车集团要求供应商为1万台Atlas准备零部件；相关公司尚未确认。摩根大通认为消息与集团2028年人形机器人扩产方向相符，同时更看好整机厂及机器人零部件公司Robotis。
花旗
花旗：Equinix新单定价上涨12%，看好2027年经常性收入增长
三季度订单、定价和续约表现向好，Equinix上调2026年指引。花旗认为，提价、新产能和利用率提升有望推动2027年经常性收入增速接近长期目标上沿。
花旗
花旗：Teradyne计算测试进入消化期，存储与汽车业务接力增长
三季度业绩和指引超过华尔街预期，但略低于较高的投资者预期。花旗预计2027年收入逐季增长，同时关注客户项目推迟、存储成本和研发投入。
摩根大通
摩根大通：恩智浦汽车芯片增长不靠补库存，数据中心成为新增长点
恩智浦三季度收入和利润略超市场预期，但四季度指引略低于摩根大通听到的买方预期。管理层对2027年收入和毛利率更有信心，摩根大通维持中性评级。
花旗
花旗：双环传动：三季度业绩逊预期，海外新能源车齿轮与具身智能打开增长空间
花旗下调双环传动2026年和2027年盈利预测，却将目标价从45元上调至49元。海外新能源车订单增长和具身智能零部件是支撑其判断的两条主线。
花旗
花旗：Vertiv美洲业务反弹、订单翻倍，看好2027年盈利增长
三季度美洲有机收入同比增长66.2%，远超花旗预期；订单增长和现金流支撑公司上调全年指引，但欧洲、中东和非洲地区增长低于该行预期。
摩根大通
摩根大通：Samsung Electro-Mechanics三季度利润超预期，AI元件涨价能否支撑新一轮盈利扩张？
摩根大通看好AI需求带动MLCC和ABF载板价格、产品结构改善，上调盈利预测和目标价；但扩产投入也将压低2027年自由现金流。
美银
美银：三星电机利润超预期：MLCC涨价与AI载板扩张能否支撑新一轮增长？
2026年三季度，三星电机营收基本符合预期，营业利润却超出市场共识8%。美银看好AI带动的产品结构和价格改善，但扩产投入也将压低近期自由现金流。