花旗
花旗：中国电池排产走弱：前五大厂商11月预计环比再降2%
花旗渠道调查显示，10月实际排产低于月中调查水平，前五大电池厂商11月排产预计降至187.5GWh。出口抢跑窗口收窄、春节淡季临近及新产能投放，可能共同压制电池售价和利润率。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
野村
野村：天孚通信三季度增长回升：无源器件改善利润，光引擎仍受缺料制约
野村上调天孚通信2027—2028年盈利预测，看好高毛利无源器件及NPO、CPO需求；但光引擎缺料压低了2026年预期，估值倍数下调也使目标价降至232元。
花旗
花旗：UMC涨价与AI扩产前景改善，下调盈利预测却上调目标价
UMC预计2027年综合晶圆均价同比上涨约10%，AI业务规划也进一步明确；但折旧和材料成本上升、消费需求疲弱，使花旗下调未来两年盈利预测。
花旗
花旗：Genie 4 推进实时交互，中国视频模型走向世界模型各有条件
Genie 4 相比前代强化实时模拟、物理真实性和原生音频。花旗认为，视频生成模型有望向交互式世界模型延伸，但基础模型能力、连贯性和计算成本仍是关键约束。
花旗
花旗：覆铜板双雄三季度利润超预期，AI产品涨价接力扩产
花旗认为，客户寻求长期锁定供应，2027年及以后覆铜板供不应求的判断未变。两家厂商三季度毛利率均超出预期，四季度增长将分别由涨价、产品组合和新增产能推动。
Bernstein
Bernstein：三星电子：HBM4快速放量，四季度存储出货指引超预期
三星第三季度存储价格上涨、HBM4收入扩大，第四季度DRAM和NAND出货增长指引均高于Bernstein预测；不过净利润低于共识，新的股东回报政策也要等到2027年初决定。
花旗
花旗：双11转向直接降价，预计整体GMV增速放缓至2%—5%
首阶段天猫数码手机销售和抖音直播表现活跃，但今年618综合电商增长仅0.9%。花旗预计双11整体增速较去年回落，平台更重视转化、留存和商家效率。
野村
野村：Sangfor三季度收入增长31%，毛利率却受到成本挤压
野村认为企业AI云需求和安全产品推动业务增长，但零部件涨价与网络安全市场竞争可能继续压制毛利率；该行维持中性评级。
野村
野村：联电押注AI周边：2027年均价有望回升，扩产成本也将上升
联电预计2027年全年晶圆综合均价同比提升10%，并希望到2029年将AI相关收入占比提高至四分之一以上。高产能利用率支撑议价，但新产能投放、折旧和原材料成本将影响利润率。
野村
野村：CHPT：新项目推进抬升估值，短期毛利与收入节奏面临考验
野村看好CHPT在云服务商处理器和AI测试项目上的进展，将目标价从3000上调至4000新台币；但低毛利产品交付和费用指引促使其下调盈利预测。
野村
野村：SK海力士：存储涨价推高营业利润，回购能否放大每股收益？
2026年三季度，SK海力士营业利润超过野村预期，但净利润环比大降。野村看好后续存储价格和股东回报，并预计回购注销将进一步推高每股收益。
野村东方国际
离型膜扩产前利润承压，野村东方国际上调洁美科技长期盈利预测
2026年三季度收入同比增长36.8%，净利润环比却下降5%。野村东方国际下调当年盈利预测，同时押注离型膜放量和规模效应，上调2027—2028年预测。
摩根大通
摩根大通：长电科技加码先进封装：三季度毛利率回升，扩产折旧压低后续盈利预测
长电科技三季度收入创单季新高，公司将全年投资预算上调65%。摩根大通看好AI相关订单和产品升级，同时因新增折旧下调2027—2028年盈利预测。
野村东方国际
Bestechnic毛利率回升难抵费用压力，BES6100进入客户送样
2026年第三季度，Bestechnic收入环比回升，但净利润同比、环比均大幅下降。野村东方国际下调盈利预测，关注智能眼镜芯片BES6100的客户采用和量产进度。
风口研
英杰电气半导体订单增长169%，材料端成为增量来源
2026年前三季度，英杰电气半导体和电子材料收入占比升至40%以上，新增订单同比增长169.24%。其中，材料端订单增长最快，公司预计订单增长将带动后续收入提升。
野村
野村：TUC毛利率超预期：涨价推高盈利预测，关键AI客户项目仍有变数
TUC三季度毛利率升至36.9%，高于彭博一致预期。野村预计涨价将继续推动利润增长，但也因关键AI客户下一代项目的不确定性下调估值倍数。
Bernstein
Bernstein：澜起科技四季度指引转强：互连芯片收入中点预计同比翻倍
三季度收入同比增长46%，但更关键的新变化是管理层预计四季度互连芯片收入同比增速升至约103%。Bernstein上调全年收入预测，并看好服务器内存通道升级带来的后续需求。
Bernstein
Bernstein：英特尔四季度指引大幅不及预期：服务器增长难抵PC业务下滑
三季度数据中心业务和毛利率超出市场预期，但PC需求转弱与库存调整拖累四季度展望。Bernstein认为PC逆风比此前预想更严重。
美银
美银：奥普特AI业务增长迅速，上调目标价但维持跑输大市评级
三季度半导体和电池业务带动奥普特收入同比增长46%，但收入和利润环比下降。美银上调目标价至97元，仍关注新业务扩张对近期利润率的压力。
野村
野村：Elite Material：高端覆铜板提价预期叠加扩产，上调盈利预测
野村预计高端覆铜板2026年第四季度提价10%—20%，并看好AI平台材料升级；产能规划延伸至2030年，但部分项目进度推迟。