高盛
高盛：Accelevation：模块化交付支撑高增长，利润与现金流转折看2027年
高盛首次覆盖给予买入评级、目标价22美元。提前进入客户设计、工厂预制和扩产共同支撑份额提升，但2026年毛利率与自由现金流仍承压。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
美银
美银：网易增长提速、腾讯音乐受竞争牵制，B站广告增速面临回落
美银三季度前瞻维持网易、B站买入及腾讯音乐中性评级：网易受益于端游与低基数，腾讯音乐收入增长难带动利润，B站则面临广告放缓和游戏分成的利润率压力。
美银
美银：中国电信三季度利润降近15%：激励费用拖累盈利，维持H股买入
剔除增值税改革影响，中国电信前三季度服务收入大致持平；但三季度人员费用上升，抵消了部分降本效果。美银仍看好通信基本盘与云、AI业务变现，对H股维持买入，对估值较充分的A股维持中性。
美银
美银：同花顺三季报超美银预期，但回款与合同负债指向增长降温
同花顺2026年第三季度净利润同比增长53%，受益于业务增长和延后确认收入；但销售回款增速降至9%、合同负债环比下降8%。美银维持买入评级，同时下调盈利预测和目标估值，目标价由290元降至255元。
美银
美银：软件调查：AI预算占比升至9.4%，回报与成本决定扩张速度
2027年软件预算预计增长5.3%，AI同时获得新增资金与存量预算重分配。但只有17.2%的受访者已取得可衡量的企业级回报，云、安全和应用厂商能拿到多少收入，取决于部署成本与实际收益。
美银
美银：存储涨价出现分化，看好韩厂追加股东回报
DRAM价格继续走强，消费级NAND却趋于平淡。美银认为，供给向HBM和服务器倾斜、渠道库存偏低，有助于延长景气周期；海力士与三星的现金流增长，则可能推动追加分红和回购。
美银
美银：禾赛出货预期下修，为何仍看好机器人新业务？
美银下调禾赛2026、2027年盈利预测44%、22%，并调低目标价，但维持买入评级。汽车需求拖累当期利润，空间相机与执行器模组则支撑长期判断，关键在于新业务订单和交付进展。
美银
美银：广联达：控费稳住三季度利润，收入复苏仍慢于美银预期
广联达三季度收入同比下降2%，低于美银预期4%；管理费用下降支撑利润基本持平。AI产品开始商业化，但地产链需求疲弱仍压制主营，美银下调盈利预测并维持“跑输大市”评级。
美银
美银：大族激光：3C收入提前超全年预期，为何仍下调目标价？
前三季度3C收入已超过此前市场对全年的预期，3D打印设备也拿到首批订单。但三季度利润环比回落，美银在维持买入评级的同时，因估值倍数和自由现金流预测下调，将目标价从185元降至152元。
物理AI的数据瓶颈：采集硬件为何可能先于机器人放量？
材料将物理AI的产业瓶颈指向高质量训练数据，机会集中于采集硬件、真实场景数据和仿真服务。市场空间测算增长陡峭，但企业进展从已销售、已积累数据到尚无披露收入，兑现阶段差异明显。
光迅科技利润翻倍，帝奥微仍亏损：AI业务进展如何映射到业绩？
光迅科技高速光模块已规模化落地，云汉芯城受益于电子行业上行；帝奥微前三季度扭亏主要来自投资相关收益，兆威机电人形机器人收入占比仍低。产品布局、客户导入与利润贡献，需要分阶段理解。
风口研报
兴森科技：AI推动高端PCB扩容，载板放量决定利润弹性
东吴证券预计兴森科技2026—2028年归母净利润由5.19亿元增至20.92亿元，逻辑在于高端PCB需求扩张与IC载板放量。但高端基板的客户认证、产能爬坡，是增长转化为利润的关键条件。
具身智能走向量产，数据采集为何可能成为关键瓶颈？
兴业证券认为，人形机器人量产与具身智能成熟之间仍有距离，真实场景数据可能成为突破物理AI的稀缺资源。产业链测算的600亿元以上数采空间，取决于2030年机器人本体规模及数采成本占比两项假设。
天孚通信持续扩产，国机精工与华测检测各有哪些经营改善？
天孚通信无源光器件需求继续增长，但NPO配套仍处样品阶段；国机精工轴承收入降幅收窄，华测检测则通过订单结构调整、产能释放和并购整合改善经营。
奥普特：从工业检测走向机器人视觉，业务升级靠什么？
奥普特将工业视觉技术延伸至机器人感知，并与越疆科技合作打造柔性产线。材料看好“视觉+AI+机器人”的协同，关键连接点是核心部件、软件平台与工业场景的结合。
美银
美银：西部数据：量价齐升，为何不担心资本开支增加？
每TB售价同比涨幅扩大至28%，主要客户需求可见度延伸至2031年。美银认为，新增投资主要用于提高单盘容量，而非增加硬盘台数；但产品切换也使短期降本幅度受限。
财联社
“人工智能+软件”政策加码，智能体如何走向规模落地？
政策以技改资金、算力券和场景采购同时连接供给与需求。国泰海通认为，拥有行业经验、可靠智能体能力和交付能力的软件厂商，更有机会将技术投入转为收入与盈利改善。
财联社
工业AI应用加速，工业互联网平台如何承接需求？
材料援引IDC调研称，中国工业企业应用大模型及智能体的比例由2024年的9.6%升至2025年的47.5%。中邮证券看好工业互联网平台的数据与行业知识积累，但从应用扩展到工厂落地，还要打通业务链路并解决跨平台、跨设备适配。
财联社
AI应用加快落地、算力订单排至2028年，科技反弹的支撑与约束
财联社汇编显示，企业AI已进入财务、审计和制造场景，AWS容量紧张支撑算力产业链景气判断。但国内供应商的受益程度取决于具体产品与交付，市场放量反弹也伴随创新高公司减少。
花旗
花旗：江海股份：四季度AI电容放量符合预期，2027年上修空间取决于扩产
花旗预计四季度AI相关收入约3.5亿元，较三季度估算翻倍，但利润大致符合原预测。管理层给出的2027年销量和均价更高，产能、客户认证与价格竞争决定增量能否落地。