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摩根大通：AI投資推動美國第三季增長，通膨壓力下預計12月升息

美國第三季實質GDP按季折合年率增長3.4%，但投資增長集中於AI，消費也依賴儲蓄率下降。摩根大通預計第四季增長放緩，並判斷聯準會將於12月升息。

領益智造2026年第三季淨利潤超出摩根大通預期17%，高毛利手機零組件占比提升抵消了匯率壓力。該行看好高階手機、散熱和機器人業務，但下調了未來三年營收預測。

歐洲建築需求下滑範圍擴大，美國增長集中於辦公和電力領域。摩根士丹利認為，建材售價調整落後於成本上漲，磚瓦企業面臨的壓力尤其明顯。

MetaX第三季營收達15億元，超出摩根士丹利預期28%。但該行擔憂HBM成本上漲、主流雲端服務商滲透有限及C700出貨較晚，將評級下調至減持，目標價由700元降至380元。

2026年第三季，長鑫科技受惠於DRAM量價齊升，毛利率升至89.5%；但非控制權益損益高於市場預期，歸母淨利潤低於共識。美銀看好多年增長，同時預期後續價格和利潤率回落。

摩根大通預計光通訊需求延續至2027年，但產能擴張、產品毛利率和估值將拉開三家公司財報表現的差異。

摩根士丹利成本指數年增仍達6.8%。假設現貨價格不變並計入採購與避險時滯，預計2027年家居及個人護理成本持續上升，食品成本則有望下降。

摩根大通預期Arista第三季業績及第四季財測向好，並認為大型雲端客戶和AI實驗室的部署有望支撐2027年營收實現更高增長；不過，公司在超大規模雲端客戶交換器市場的市占率持續下滑。

彭博報導稱，Marvell正就收購Lumentum進行深入談判，交易條款尚未披露。Evercore ISI預計，Lumentum的光元件需求和光路交換器出貨將支撐2027財年第一季表現。

回購增持再貸款利率降至1%，支持工具轉為常態並覆蓋科技龍頭。匯豐前海認為政策有助於築牢市場底部，但融資資金流出和科技持倉調整仍在制約企穩。

前美國副財政部長麥可·福爾肯德表示，選民最關心的是生活成本；民主黨若阻撓能源政策並推動加稅，可能使通膨壓力再度升溫。

Tidal Financial Group 資深投資組合經理丹·魏斯科普夫表示，民主黨橫掃國會可能帶來對 AI 支出的更嚴格審視，但華府對 AI 的興趣依然強勁，一旦配置科技股就很難退出。

RBC資本市場美股策略主管洛里·卡爾瓦西納表示，市場先前尚未完全消化民主黨大勝的預期，藍潮預期令成長股承壓。

All-In 主持人在選舉夜直播開場爭論：對已繳所得稅後的資產再課稅，會扼殺個人進取心，最終可能拖垮矽谷、加州乃至整個國家。

貝恩資本董事長約翰·康諾頓表示，貝恩今年退出規模將超過 300億美元，連續三年創下紀錄，其中約一半流動性來自亞洲。

彭博《Daybreak Asia》收錄香港峰會兩段對談：皮克談 AI 資本支出正處早期，羅曼稱 AI 融資並未推高利率，並預計聯準會年底再升息一次後即止步。

高盛董事長兼執行長大衛·所羅門表示，科技超級週期將主導資本市場與融資活動，SpaceX、Meta 等大型融資以及即將到來的 Anthropic IPO 都獲得非常強勁的需求。

摩根士丹利董事長兼 CEO 泰德·皮克表示，企業級 AI 普及已不可逆轉，未來七至十二年 AI 投資有望達到 10萬億至 15萬億美元。

派斯已實質下調股票配置，AI 基礎設施仍有成長空間，但若聯準會升息扼殺創投融資循環，約四分之一的 AI 實驗室收入可能受衝擊。

Piper Sandler 首席投資策略師表示，以投機股為代表的貝塔泡沫已經破裂；高貝塔科技股在過去 15 個月跑贏 100% 的廣泛程度，僅在上世紀 90 年代末出現過。