美銀
美銀：記憶體漲價出現分化，看好韓廠追加股東回報
DRAM價格持續走強，消費級NAND卻趨於平淡。美銀認為，供給向HBM和伺服器傾斜、通路庫存偏低，有助延長景氣循環；海力士與三星的現金流增長，則可能推動追加股息和庫藏股。
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科技
追蹤半導體、算力基礎設施與科技產業週期。
專題研報
美銀
美銀：禾賽出貨預期下修，為何仍看好機器人新業務？
美銀下調禾賽2026、2027年盈利預測44%、22%，並調低目標價，但維持買入評級。汽車需求拖累當期利潤，空間相機與執行器模組則支撐長期判斷，關鍵在於新業務訂單和交付進展。
美銀
美銀：廣聯達：控費穩住第三季利潤，營收復甦仍慢於美銀預期
廣聯達第三季營收年減2%，低於美銀預期4%；管理費用下降支撐利潤大致持平。AI產品開始商業化，但房地產產業鏈需求疲弱仍壓抑主營業務，美銀下調獲利預測並維持「跑輸大市」評級。
美銀
美銀：大族激光：3C收入提前超越全年預期，為何仍下調目標價？
前三季度3C收入已超過市場此前對全年的預期，3D列印設備也拿到首批訂單。但第三季度利潤按季回落，美銀在維持買入評級的同時，因估值倍數和自由現金流預測下調，將目標價由185元降至152元。
物理 AI 的資料瓶頸：採集硬體為何可能先於機器人放量？
材料將物理 AI 的產業瓶頸指向高品質訓練資料，機會集中於採集硬體、真實場景資料和模擬服務。市場空間估算增長陡峭，但企業進展從已銷售、已累積資料到尚未披露收入，實現階段差異明顯。
光迅科技利潤翻倍，帝奧微仍虧損：AI業務進展如何反映在業績上？
光迅科技高速光模組已實現規模化落地，雲漢芯城受惠於電子產業上行；帝奧微前三季轉虧為盈主要來自投資相關收益，兆威機電人形機器人收入占比仍低。產品布局、客戶導入與利潤貢獻，需要分階段理解。
風口研報
興森科技：AI推動高階PCB擴產，載板放量決定獲利彈性
東吳證券預計興森科技2026—2028年歸屬母公司淨利潤由5.19億元增至20.92億元，邏輯在於高階PCB需求擴張與IC載板放量。但高階基板的客戶認證、產能爬坡，是增長轉化為利潤的關鍵條件。
具身智能走向量產，資料採集為何可能成為關鍵瓶頸？
興業證券認為，人形機器人量產與具身智能成熟之間仍有距離，真實場景資料可能成為突破物理 AI 的稀缺資源。產業鏈估算的600億元以上資料採集市場空間，取決於2030年機器人本體規模及資料採集成本占比兩項假設。
天孚通信持續擴產，國機精工與華測檢測各有哪些經營改善？
天孚通信無源光元件需求持續成長，但NPO配套仍處於樣品階段；國機精工軸承收入降幅收窄，華測檢測則透過訂單結構調整、產能釋放和併購整合改善經營。
奧普特：從工業檢測走向機器人視覺，業務升級靠什麼？
奧普特將工業視覺技術延伸至機器人感知，並與越疆科技合作打造柔性產線。材料看好「視覺＋AI＋機器人」的協同，關鍵連接點是核心零組件、軟體平台與工業場景的結合。
美銀
美銀：西部數據：量價齊升，為何不擔心資本支出增加？
每 TB 售價年增幅擴大至28%，主要客戶需求能見度延伸至2031年。美銀認為，新增投資主要用於提高單顆硬碟容量，而非增加硬碟台數；但產品轉換也使短期降本幅度受限。
財聯社
「人工智慧＋軟體」政策加碼，智慧代理如何走向規模化落地？
政策透過技術改造資金、算力券及場景採購，同時連結供給與需求。國泰海通認為，具備產業經驗、可靠智慧代理能力和交付能力的軟體廠商，更有機會將技術投入轉化為營收增長與獲利改善。
財聯社
工業 AI 應用加速，工業互聯網平台如何承接需求？
材料援引 IDC 調查稱，中國工業企業應用大模型及智慧代理的比例，由 2024 年的 9.6% 升至 2025 年的 47.5%。中郵證券看好工業互聯網平台的數據與產業知識積累，但從應用擴展到工廠落地，還須打通業務鏈路，並解決跨平台、跨設備適配問題。
財聯社
AI應用加快落地、算力訂單排至2028年：科技股反彈的支撐與約束
財聯社彙編顯示，企業AI已進入財務、審計和製造場景，AWS容量緊張支撐對算力產業鏈景氣度的判斷。但國內供應商的受益程度取決於具體產品與交付，市場放量反彈也伴隨創新高公司數量減少。
花旗
花旗：江海股份：第四季AI電容放量符合預期，2027年上修空間取決於擴產
花旗預計第四季AI相關收入約3.5億元，較第三季估算翻倍，但獲利大致符合原預測。管理層給出的2027年銷量和平均售價更高，產能、客戶認證與價格競爭決定增量能否落地。
花旗
花旗：大族激光IT收入提前超越全年指引，為何仍下調目標價？
前三季度IT與PCB業務收入翻倍，推動花旗上調2026年盈利預測；但蘋果機型需求結構變化增加了2027年3D列印訂單的不確定性，花旗將目標價由190元降至147元，維持買入評級。
花旗
花旗：MiniMax 開源 M3.1 Flash：看重推論效率與海外服務連續性
M3.1 Flash 上線 72 小時處理逾 100萬億 tokens，花旗將其採用速度歸因於更低的單位推論成本和企業智慧代理實用性提升。海外開源相關手續完成也緩解了服務中斷的疑慮，但估值仍受客戶轉換模型及新品發布風險限制。
花旗
花旗：AI短劇供給激增，為何更看好平台、IP和工具？
中國2026年前八個月短劇發行量達到2025年全年的13倍，但廣告預算與觀看時長跟不上供給擴張，製作方利潤反而承壓。花旗認為，收益更可能流向掌握流量、優質版權和生成工具的環節；長劇與電影的降本機會，則受內容品質和存量項目成本約束。
花旗
花旗：億緯鋰能：訂單支持2027年放量，利潤修復仍受稅負與產能爬坡成本制約
管理層預計2027年動力電池出貨翻倍、儲能增長超過50%。花旗看好大圓柱與海外儲能訂單，但產能釋放、稅費分擔和盈利質量決定增長能轉化為多少利潤。
花旗
花旗：美團第三季業績前瞻：外賣每單利潤回落，第四季盈利門檻更關鍵
花旗預計美團第三季業績大致符合市場共識，但外賣和到店業務利潤率均按季受壓。第四季外賣效率改善或被巴西擴張投入部分抵消，該行淨利潤預測低於市場共識。