不藏 UnhideaUnHideA
Cari
Keahlian
← Topik

Makro

Lihat kesan pertumbuhan, inflasi dan dasar monetari terhadap pasaran global.

Laporan topik ini

Bank of America

Bank of America: Keraguan terhadap pulangan AI menekan hasil Perbendaharaan AS, tetapi alasan untuk menaikkan kadar di AS dan Eropah masih kukuh

Saham AS jatuh ketika hasil Perbendaharaan AS merosot. BofA berpendapat pasaran bimbang sama ada pelaburan AI boleh ditukar menjadi keuntungan. Sentimen mengelak risiko meningkatkan ambang bagi kenaikan kadar Rizab Persekutuan pada Oktober, tetapi kejutan tenaga dan inflasi asas masih menyokong pengetatan lanjut; Bank Pusat Eropah lebih cenderung menunggu, manakala Bank of England menghadapi tekanan lebih langsung untuk bertindak.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: Selepas kenaikan bon Perbendaharaan AS sebagai aset selamat, mengapa JPMorgan masih menjangka hasil meningkat dan keluk mencuram?

Tekanan terhadap bon kerajaan Perancis dan kelemahan saham teknologi mendorong kenaikan bon Perbendaharaan AS, tetapi JPMorgan berpendapat penilaian jangka pendek sudah mahal dan lebih memilih dagangan yang menjangkakan jurang hasil antara bon 10 tahun dan 30 tahun melebar. Data lelongan pula menunjukkan permintaan asing dan bagi bon jangka panjang kekal kukuh, cuma pembeli lebih memilih harga bagi kebanyakan tempoh matang.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Kesan ledakan AI merebak ke permintaan domestik Taiwan, Goldman Sachs kini menjangka kenaikan kadar bermula Disember

Gaji, penggunaan dan kredit korporat meningkat serentak. Goldman Sachs menaikkan unjuran pertumbuhan Taiwan bagi tahun ini dan tahun depan, serta menjangka kenaikan kadar sebanyak 12.5 mata asas pada setiap satu daripada tiga suku berturut-turut. Aliran keluar modal menekan dolar Taiwan baharu dalam jangka pendek, namun prospek jangka sederhananya masih positif.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Penjejakan ekonomi frekuensi tinggi China: Perjalanan dan pelabuhan pulih, sementara pasaran perumahan dan permintaan keluli masih bercampur

Penjejakan Goldman Sachs pada 23 Oktober menunjukkan penerbangan domestik, jumlah kendalian pelabuhan dan urus niaga rumah sedia ada bertambah baik sepanjang minggu lalu, tetapi urus niaga rumah baharu masih jauh di bawah paras tempoh sama tahun lalu dan permintaan keluli menurun; kemajuan penerbitan fiskal dan penurunan kadar dana menjadi satu lagi aspek pemerhatian.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Pasukan penyelidik menurunkan ramalan defisit fiskal luas China: perbelanjaan lemah, tekanan akibat hasil jualan tanah semakin mendalam

Perbelanjaan fiskal meningkat berbanding bulan sebelumnya pada September, tetapi masih hampir tidak berubah berbanding setahun lalu, manakala penurunan hasil berkaitan hartanah semakin besar. Goldman Sachs menurunkan ramalan defisit fiskal luas 2026 sebagai bahagian KDNK daripada 11.5% kepada 10.0%. Bank itu menjangka hambatan fiskal berkurang pada suku keempat, sementara sokongan fiskal sepanjang tahun masih lebih lemah berbanding 2025.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: Hasil fiskal China bertukar negatif pada September: bagaimana kuota bon kerajaan tempatan berjumlah 550 bilion yuan dapat menyokong pertumbuhan?

Hasil belanjawan awam am merosot tahun ke tahun buat kali pertama pada tahun ini pada September, penurunan hasil jualan tanah semakin besar, dan perbelanjaan fiskal masih ketinggalan daripada sasaran belanjawan. JPMorgan berpandangan bahawa kuota bon kerajaan tempatan tambahan dapat meredakan tekanan pembiayaan tempatan, tetapi terdapat jeda antara penerbitan bon dengan pelaksanaan projek, maka sebahagian sokongan pertumbuhan akan berterusan hingga awal 2027.

Nomura

Nomura: Perbelanjaan fiskal China masih menguncup pada suku ketiga: Sejauh mana penerbitan bon yang lebih pantas dapat merangsang ekonomi pada suku keempat?

Nomura berpendapat bahawa walaupun kadar penurunan perbelanjaan fiskal luas mengecil pada suku ketiga, ia masih membebankan pertumbuhan. Pembiayaan melalui bon kerajaan dijangka meningkat dengan ketara pada suku keempat, tetapi kesan sebenar bergantung pada penggunaan dana dan kekangan tunggakan hutang syarikat terhadap pembiayaan pelengkap.

Nomura

Nomura: Fed dijangka menghentikan sementara kenaikan kadar pada Oktober ketika perumahan melemah dan pelaburan kukuh

Nomura menjangkakan Fed mengekalkan kadar pada Oktober dan menaikkannya lagi sebanyak 25 mata asas pada Disember. Kenaikan semula inflasi masih menyokong pengetatan, tetapi semakan ke bawah data sejarah, tekanan kredit dan kelemahan perumahan mengurangkan keperluan mendesak untuk bertindak segera; pertumbuhan suku ketiga pula disokong oleh penggunaan dan pelaburan perniagaan.

Nomura

Nomura: Turun naik saham teknologi menambah tekanan penurunan ke atas dolar, bagaimana menyusun kedudukan dalam renminbi dan kadar faedah Asia?

Nomura meningkatkan keyakinannya terhadap kedudukan beli renminbi luar pesisir, mengekalkan kedudukan beli dolar Singapura berbanding rupiah Indonesia serta urus niaga menerima kadar tetap Hong Kong dan Korea Selatan, sambil menutup kedudukan yang bertaruh pada kenaikan kadar Singapura. Tema utamanya ialah aliran masuk ke aset AS yang semakin perlahan dan permintaan aset selamat, tetapi dasar serta aliran modal setempat menentukan perbezaan manfaat.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Inflasi teras baharu Jepun meningkat kepada 2.4% pada September: perjalanan semasa cuti menaikkan harga perkhidmatan, kos barangan turut disalurkan

Kadar kenaikan tahunan CPI teras baharu Jepun pada September bertambah pantas sebanyak 0.5 mata peratusan berbanding Ogos, sedikit melebihi konsensus pasaran dan selaras dengan jangkaan Goldman Sachs. Kenaikan harga penginapan dan perjalanan ke luar negara sebahagiannya berkaitan dengan cuti panjang, sementara tambang penerbangan, sebahagian barangan tahan lama dan harga makanan di restoran turut menyumbang kepada kenaikan. Inflasi tenaga tidak berubah, manakala penurunan harga makanan segar mengehadkan kenaikan inflasi keseluruhan.

Barclays

Barclays: Bank of Japan dijangka menghentikan sementara kenaikan kadar pada Oktober, penilaian inflasi mungkin membuka jalan bagi Disember

Barclays menjangkakan Bank of Japan mengekalkan kadar faedah pada 1.25% pada Oktober, sambil menaikkan penilaiannya terhadap inflasi asas kepada paras yang secara umumnya selaras dengan sasaran 2%. Keadaan kewangan kekal longgar, menyokong kenaikan kadar setiap tiga hingga empat bulan selepas itu, tetapi permintaan domestik yang lemah dan penurunan inflasi seterusnya mengehadkan ruang untuk pengetatan.