Macro

Acompanhe o impacto do crescimento, da inflação e da política monetária nos mercados globais.

Relatórios sobre o tema

Bank of America2026-10-23

Bank of America: Dúvidas sobre o retorno da IA pressionam os rendimentos dos Treasuries, mas o argumento para altas de juros nos EUA e na Europa permanece

A queda das ações americanas ocorreu ao mesmo tempo que o recuo dos rendimentos dos Treasuries. O BofA acredita que o mercado está preocupado com a capacidade dos investimentos em IA de gerar lucros. A aversão ao risco eleva o limiar para uma alta de juros pelo Federal Reserve em outubro, mas o choque energético e a inflação subjacente ainda sustentam um aperto adicional; o Banco Central Europeu tem maior probabilidade de esperar, enquanto o Banco da Inglaterra enfrenta pressão mais direta para agir.

J.P. Morgan2026-10-23

J.P. Morgan: Após a alta dos títulos do Tesouro americano como refúgio, por que o JPMorgan ainda espera uma recuperação dos rendimentos e uma curva mais inclinada?

A pressão sobre os títulos públicos franceses e a fraqueza das ações de tecnologia impulsionaram os títulos do Tesouro americano, mas o JPMorgan considera que a avaliação de curto prazo já está cara e prefere uma operação que aposta na ampliação do diferencial entre os rendimentos de 10 e 30 anos. Os dados dos leilões mostram que a demanda estrangeira e a pelo trecho longo continuam fortes, embora os compradores estejam mais seletivos quanto ao preço na maioria dos vencimentos.

Goldman Sachs2026-10-24

Goldman Sachs: O avanço da IA chega à demanda interna de Taiwan e o Goldman Sachs passa a prever alta de juros a partir de dezembro

Salários, consumo e crédito empresarial se fortalecem simultaneamente. O Goldman Sachs elevou as projeções de crescimento de Taiwan para este ano e o próximo e prevê altas de 12.5 pontos-base em cada um de três trimestres consecutivos. A saída de capital pressiona o novo dólar taiwanês no curto prazo, mas a perspectiva de médio prazo continua favorável.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Expectativas de investimento em IA movimentam o dólar e valor do iene como proteção volta a subir

O Goldman Sachs mantém sua avaliação de referência de um enfraquecimento moderado do dólar, mas uma desaceleração do investimento em IA e um choque de energia empurrariam a moeda em direções opostas. O iene é mais adequado para proteção contra a perda de ritmo do crescimento, enquanto o renminbi é sustentado pelo superávit comercial e pela baixa avaliação.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Preocupações com IA recuperam o valor dos títulos como refúgio, e oportunidades de juros globais divergem por prazo

A inflação de energia continua a limitar os bancos centrais, mas a procura por ativos de refúgio relacionada à IA volta a sustentar o mercado de títulos. O Goldman Sachs prefere o trecho intermediário da curva americana, o achatamento da curva da zona do euro e os títulos britânicos em relação aos swaps, ao mesmo tempo que eleva suas projeções para os spreads soberanos da França e da Itália.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Acompanhamento de alta frequência da economia chinesa: viagens e portos recuperam, enquanto mercado imobiliário e demanda por aço seguem divergentes

O acompanhamento do Goldman Sachs de 23 de outubro mostra que os voos domésticos, a movimentação portuária e as transações de imóveis usados melhoraram na última semana, mas as transações de imóveis novos permaneceram muito abaixo do nível do mesmo período do ano anterior e a demanda por aço recuou; o avanço das emissões fiscais e a queda das taxas de financiamento constituem outra linha de observação.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Reduz previsão de déficit fiscal amplo da China: gastos fracos e maior pressão da receita com venda de terrenos

Os gastos fiscais se recuperaram em setembro ante o mês anterior, mas continuaram quase estagnados na comparação anual, enquanto a queda das receitas ligadas ao setor imobiliário aumentou. O Goldman Sachs reduziu sua previsão para o déficit fiscal amplo de 2026 como proporção do PIB de 11,5% para 10,0%. O banco espera que o arrasto fiscal diminua no quarto trimestre, enquanto o impulso fiscal do ano inteiro continuará mais fraco do que em 2025.

Bank of America2026-10-22

Bank of America: Recuperação do dólar não altera previsão de enfraquecimento no médio prazo; recuperação do euro depende dos riscos franceses

A ampliação dos diferenciais de juros e os preços da energia sustentam a alta recente do dólar. O BofA mantém sua previsão de EUR/USD em 1.20 no fim de 2027. Sua avaliação depende de o Federal Reserve não elevar os juros além do precificado pelo mercado ou de uma redução das tensões no Oriente Médio; os riscos fiscais franceses determinam o espaço para a recuperação do euro.

J.P. Morgan2026-10-23

J.P. Morgan: Receita fiscal da China passa a cair em setembro: como a cota de títulos locais de 550 bilhões de yuans pode sustentar o crescimento?

A receita do orçamento público geral caiu em setembro na comparação anual pela primeira vez no ano, a queda da receita com concessão de terrenos aumentou e os gastos fiscais continuaram abaixo da meta orçamentária. O JPMorgan considera que as cotas adicionais de títulos locais podem aliviar as pressões de financiamento dos governos locais, mas há uma defasagem entre a emissão dos títulos e a execução dos projetos, de modo que parte do apoio ao crescimento se estenderá até o início de 2027.

Nomura2026-10-23

Nomura: As despesas fiscais da China continuaram em contração no terceiro trimestre: quanto impulso a emissão mais rápida de títulos pode trazer no quarto?

A Nomura considera que, embora a queda das despesas fiscais em sentido amplo tenha diminuído no terceiro trimestre, elas continuaram a pesar sobre o crescimento. Espera-se que o financiamento por títulos públicos aumente significativamente no quarto trimestre, mas o impacto efetivo dependerá do uso dos recursos e das restrições que os pagamentos em atraso entre empresas impõem ao financiamento complementar.

Nomura2026-10-23

Nomura: Fed deve pausar as altas de juros em outubro, com enfraquecimento da habitação e investimento forte

A Nomura espera que o Fed mantenha os juros em outubro e os eleve em mais 25 pontos-base em dezembro. A retomada da inflação ainda favorece o aperto, mas revisões para baixo dos dados históricos, pressões de crédito e fraqueza do setor habitacional reduzem a urgência de agir imediatamente; o crescimento do terceiro trimestre é sustentado pelo consumo e pelo investimento das empresas.

Nomura2026-10-23

Nomura: Volatilidade das ações de tecnologia aumenta a pressão de queda sobre o dólar; como se posicionar em renminbi e juros asiáticos?

O Nomura elevou sua convicção na posição comprada em renminbi offshore, manteve a posição comprada em dólar de Singapura contra a rupia indonésia e as operações de recebimento de taxa fixa em Hong Kong e na Coreia do Sul, e encerrou a posição que apostava na alta dos juros de Singapura. Os temas centrais são a desaceleração dos fluxos para ativos americanos e a demanda por proteção, mas as políticas e os fluxos de capital locais determinam diferenças nos benefícios.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Nova inflação subjacente do Japão sobe para 2,4% em setembro: viagens no feriado elevam preços dos serviços e custos dos bens também são repassados

O avanço interanual do novo IPC subjacente do Japão acelerou 0.5 ponto percentual em setembro em relação a agosto, ficando ligeiramente acima do consenso do mercado e em linha com a previsão do Goldman Sachs. O aumento dos preços de hospedagem e viagens ao exterior teve influência do feriado prolongado, enquanto passagens aéreas, alguns bens duráveis e refeições também pressionaram os preços. A inflação de energia permaneceu estável, enquanto a queda dos preços dos alimentos frescos limitou a alta da inflação geral.

Barclays2026-10-22

Barclays: Banco do Japão deve pausar altas de juros em outubro; avaliação da inflação pode abrir caminho para dezembro

O Barclays espera que o Banco do Japão mantenha a taxa de juros em 1,25% em outubro, ao mesmo tempo que eleva sua avaliação da inflação subjacente para um patamar amplamente compatível com a meta de 2%. As condições financeiras continuam acomodatícias, sustentando altas posteriores de juros a cada três ou quatro meses, mas a demanda interna mais fraca e a queda subsequente da inflação limitam o espaço para o aperto monetário.