Снижение спроса на строительство в Европе становится все более широким, тогда как рост в США сосредоточен в офисном строительстве и электроэнергетике. По мнению Morgan Stanley, корректировка отпускных цен на стройматериалы отстает от роста затрат, и особенно заметное давление испытывают производители кирпича и черепицы.
Выручка MetaX в третьем квартале достигла 1,5 млрд юаней, превысив прогноз Morgan Stanley на 28%. Однако опасения банка по поводу роста стоимости HBM, ограниченного проникновения к ведущим поставщикам облачных услуг и сравнительно поздних поставок C700 привели к понижению рекомендации до «ниже рынка» и целевой цены с 700 до 380 юаней.
В третьем квартале 2026 года ChangXin Technology выиграла от роста объемов и цен на DRAM, а ее валовая рентабельность выросла до 89,5%. Однако прибыль, приходящаяся на неконтролирующие доли, превысила ожидания рынка, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, оказалась ниже консенсуса. BofA оптимистично оценивает рост на протяжении нескольких лет и одновременно ожидает последующего снижения цен и рентабельности.
JPMorgan ожидает сохранения спроса на оптическую связь до 2027 года, однако расширение мощностей, валовая рентабельность продукции и оценка компаний обусловят различия в отчетности трех компаний.
Индекс издержек Morgan Stanley по-прежнему растет на 6,8% в годовом выражении. При неизменных спотовых ценах и с учетом временных лагов закупок и хеджирования ожидается, что в 2027 году издержки в категории товаров для дома и личной гигиены продолжат расти, а в продовольственной категории могут снизиться.
JPMorgan ожидает благоприятных результатов Arista за третий квартал и прогноза на четвертый квартал и считает, что развертывания крупных облачных клиентов и ИИ-лабораторий могут поддержать более высокие темпы роста выручки в 2027 году; однако доля компании на рынке коммутаторов для гипермасштабных облачных клиентов продолжает снижаться.
Bloomberg сообщает, что Marvell ведёт продвинутые переговоры о приобретении Lumentum; условия сделки пока не раскрыты. Evercore ISI ожидает, что спрос на оптические устройства Lumentum и поставки оптических коммутаторов поддержат результаты первого квартала 2027 финансового года.
Ставка по программе рефинансирования обратного выкупа и увеличения долей снизилась до 1%, а механизм поддержки стал постоянным и охватил ведущие технологические компании. По мнению HSBC Qianhai, эта политика поможет укрепить дно рынка, однако отток средств маржинального финансирования и корректировка технологических позиций по-прежнему мешают стабилизации.
Бывший заместитель министра финансов США Майкл Фолкендер заявил, что избирателей больше всего волнует стоимость жизни, а инфляционное давление может вновь усилиться, если демократы будут препятствовать энергетической политике и добиваться повышения налогов.
Дэн Вайскопф, старший портфельный управляющий Tidal Financial Group, считает, что убедительная победа демократов на выборах в Конгресс может привести к более тщательному контролю расходов на ИИ, однако интерес Вашингтона к ИИ остаётся высоким, а выйти из вложений в технологические акции после их включения в портфель сложно.
Лори Кальвасина, руководитель стратегии по американским акциям в RBC Capital Markets, заявила, что рынок ранее не полностью учёл ожидания убедительной победы демократов, а ожидания «синей волны» оказывали давление на акции роста.
В начале прямого эфира в ночь выборов ведущие All-In утверждали, что повторное налогообложение активов после уплаты подоходного налога подавит стремление людей к развитию и в конечном счёте может погубить Кремниевую долину, Калифорнию и даже всю страну.
Председатель Bain Capital Джон Коннотон заявил, что объём выходов Bain в этом году превысит 30 млрд долларов, установив рекорд третий год подряд, причём около половины ликвидности поступит из Азии.
Bloomberg Daybreak Asia представляет две беседы с саммита в Гонконге: Тед Пик говорит, что капитальные расходы на ИИ находятся на раннем этапе, а Мэнни Роман утверждает, что финансирование ИИ не привело к росту ставок, и ожидает, что ФРС остановится после еще одного повышения до конца года.
Председатель совета директоров и генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон заявил, что технологический суперцикл будет определять ситуацию на рынках капитала и активность по привлечению финансирования. По его словам, спрос на крупные сделки по финансированию с участием SpaceX и Meta, а также на предстоящее IPO Anthropic очень высок.
Председатель совета директоров и генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик заявил, что распространение ИИ в корпоративном секторе уже необратимо, а инвестиции в ИИ в ближайшие семь–двенадцать лет могут достичь от 10 трлн до 15 трлн долларов.
Пайс существенно сократил долю акций в портфеле. У инфраструктуры ИИ ещё есть потенциал роста, но если повышение ставок ФРС задушит цикл венчурного финансирования, под ударом может оказаться около четверти выручки ИИ-лабораторий.
Главный инвестиционный стратег Piper Sandler считает, что бета-пузырь, представленный спекулятивными акциями, уже лопнул. Столь широкое опережение рынка акциями технологических компаний с высокой бетой на 100% за последние 15 месяцев наблюдалось лишь в конце 90-х годов прошлого века.
Акции стоимости и равновзвешенный индекс S&P 500 восстановились, тогда как сектор ИИ показал относительную слабость. По мнению JPMorgan, если экономика и прибыли сохранят устойчивость, а опасения по поводу инфляции перестанут усиливаться, пик доходности будет способствовать продолжению цикла роста фондового рынка.
Intel ожидает снижения поставок ПК более чем на 20% в годовом выражении во втором полугодии 2026 года, тогда как поставки серверных CPU вырастут более чем на 30% как в 2026, так и в 2027 году; Morgan Stanley считает, что эти две тенденции существенно различаются по влиянию на цепочку поставок оборудования.
