Yarı iletkenleri, bilgi işlem altyapısını ve teknoloji sektöründeki döngüyü takip edin.
DRAM fiyatları güçlenmeye devam ederken tüketici NAND piyasası durgunlaşıyor. BofA, arzın HBM ve sunuculara kaymasının ve dağıtım kanalı stoklarının düşük olmasının yükseliş döngüsünü uzatabileceğini; SK hynix ve Samsung’un nakit akışındaki büyümenin ise ek temettü ve hisse geri alımlarını destekleyebileceğini düşünüyor.
BofA, Hesai’nin 2026 ve 2027 yılı kâr tahminlerini sırasıyla %44 ve %22 düşürdü ve hedef fiyatlarını indirdi, ancak al tavsiyesini korudu. Otomotiv talebi mevcut dönem kârını baskılarken uzamsal kameralar ve aktüatör modülleri uzun vadeli görüşü destekliyor. Kilit unsur, yeni işlerdeki sipariş ve teslimatların ilerleyişi.
Glodon’un üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %2 düştü ve BofA beklentisinin %4 altında kaldı; yönetim giderlerindeki azalma kârın büyük ölçüde yatay kalmasını destekledi. Yapay zekâ ürünleri ticarileşmeye başlıyor, ancak gayrimenkul zincirindeki zayıf talep ana faaliyetler üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. BofA kâr tahminlerini düşürdü ve “piyasanın altında performans” notunu korudu.
İlk üç çeyrekteki 3C geliri, piyasanın daha önce tüm yıl için öngördüğü tutarı zaten aştı ve 3D baskı ekipmanları da ilk siparişlerini aldı. Ancak üçüncü çeyrek kârı önceki çeyreğe göre geriledi. BofA, alım tavsiyesini korurken değerleme çarpanlarını ve serbest nakit akışı tahminlerini düşürmesi nedeniyle hedef fiyatını 185 yuandan 152 yuana indirdi.
Materyal, fiziksel yapay zekâ sektörünün darboğazı olarak yüksek kaliteli eğitim verilerine işaret ediyor; fırsatlar veri toplama donanımı, gerçek ortamlardan elde edilen veriler ve simülasyon hizmetlerinde yoğunlaşıyor. Pazar büyüklüğüne ilişkin tahminler hızlı bir artışa işaret etse de şirketlerin somutlaşma aşamaları belirgin biçimde farklı: bazıları satış yapmış veya veri biriktirmişken bazıları henüz gelir açıklamış değil.
Accelink Technologies’in yüksek hızlı optik modülleri büyük ölçekte kullanıma alındı, ICZOOM ise elektronik sektöründeki yükselişten yararlanıyor. Dioo Microcircuits’in ilk üç çeyrekte kâra geçmesi ağırlıklı olarak yatırımla bağlantılı kazançlardan kaynaklandı; insansı robotlar ise Zhaowei Machinery & Electronics’in gelirinde hâlâ düşük bir paya sahip. Ürün geliştirme, müşteri kullanımına geçiş ve kâr katkısı aşamalarına göre değerlendirilmelidir.
Soochow Securities, Fastprint’in ana ortaklık payına düşen net kârının 2026–2028 döneminde 519 milyon yuandan 2,092 milyar yuana yükseleceğini öngörüyor. Bu beklenti, üst segment PCB talebinin genişlemesine ve IC altlık hacminin artmasına dayanıyor. Ancak üst segment altlıkların müşteri tarafından onaylanması ve üretim kapasitesinin artırılması, büyümenin kâra dönüşmesi için temel koşullar.
Industrial Securities, insansı robotların seri üretimi ile bedensel zekânın olgunlaşması arasında hâlâ mesafe bulunduğunu ve gerçek ortamlardan elde edilen verilerin fiziksel yapay zekâda atılım için kıt bir kaynak haline gelebileceğini düşünüyor. Sektör zincirinin 60 milyar yuanı aşan veri toplama pazarı tahmini iki varsayıma bağlı: 2030 yılında robot donanımı pazarının büyüklüğü ve veri toplamanın maliyetlerdeki payı.
Tianfu Communication’ın pasif optik bileşenlerine yönelik talep artmaya devam ediyor, ancak NPO destek ürünleri hâlâ numune aşamasında. Sinomach Precision Industry’nin rulman gelirlerindeki düşüş daralırken CTI, sipariş yapısını düzenleyerek, kapasitesini devreye alarak ve satın almaları entegre ederek faaliyetlerini iyileştirdi.
OPT, endüstriyel görüş teknolojisini robotların algılama alanına genişletiyor ve esnek üretim hatları geliştirmek için Dobot ile iş birliği yapıyor. Materyal, “görüş + yapay zekâ + robotik” sinerjisine olumlu bakıyor; temel bileşenler, yazılım platformları ve endüstriyel uygulamaların birleşimi bu sinerjinin kilit bağlantı noktasını oluşturuyor.
TB başına satış fiyatının yıllık artışı %28 seviyesine yükselirken, büyük müşterilerin talebine ilişkin görünürlük 2031 yılına kadar uzanıyor. Bank of America, yeni yatırımın esas olarak sabit disk adedini artırmak yerine disk başına kapasiteyi yükseltmeye yönelik olduğunu düşünüyor; ancak ürün geçişi kısa vadeli maliyet düşüşünü de sınırlıyor.
Politika, teknolojik dönüşüm fonları, hesaplama gücü kuponları ve uygulama senaryoları için yapılan alımlar aracılığıyla arz ve talebi aynı anda birbirine bağlıyor. Guotai Haitong, sektör deneyimine, güvenilir ajan yetkinliklerine ve uygulama kapasitesine sahip yazılım sağlayıcılarının teknoloji yatırımlarını gelir artışına ve kârlılık iyileşmesine dönüştürme olasılığının daha yüksek olduğunu düşünüyor.
Materyalde IDC araştırmasına atıfla, büyük modelleri ve yapay zekâ ajanlarını kullanan Çinli sanayi işletmelerinin oranının 2024 yılında %9,6 iken 2025 yılında %47,5 seviyesine yükseldiği belirtiliyor. China Post Securities, endüstriyel internet platformlarının biriktirdiği veri ve sektör bilgisini olumlu değerlendiriyor; ancak uygulamaların yaygınlaştırılıp fabrikalarda devreye alınması için iş süreçlerinin birbirine bağlanması ve platformlar ile ekipmanlar arası uyumluluğun sağlanması da gerekiyor.
Cailian Press derlemesi, kurumsal yapay zekânın finans, denetim ve imalat alanlarında kullanılmaya başlandığını, AWS kapasitesindeki sıkışıklığın ise işlem gücü tedarik zincirinin görünümüne ilişkin olumlu değerlendirmeyi desteklediğini gösteriyor. Ancak yerli tedarikçilerin ne ölçüde fayda sağlayacağı belirli ürünlere ve teslimatlara bağlı; piyasadaki artan hacimli toparlanmaya yeni zirveye ulaşan şirket sayısındaki düşüş de eşlik etti.
Citi, dördüncü çeyrekte yapay zekâ ile ilişkili gelirin yaklaşık 350 milyon yuan olmasını, üçüncü çeyrek tahmininin iki katına çıkmasını, ancak kârın genel olarak ilk tahminiyle uyumlu kalmasını bekliyor. Yönetimin 2027 için verdiği satış hacmi ve ortalama satış fiyatı daha yüksek; ek büyümenin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini kapasite, müşteri onayı ve fiyat rekabeti belirleyecek.
BT ve PCB işletmelerinin geliri ilk üç çeyrekte ikiye katlandı ve Citi’nin 2026 yılı kâr tahminini yükseltmesini sağladı. Ancak Apple modellerine yönelik talebin bileşimindeki değişim, 2027 yılı 3D baskı siparişlerine ilişkin belirsizliği artırdı. Citi hedef fiyatını 190 yuandan 147 yuana indirdi ve Al tavsiyesini korudu.
M3.1 Flash, kullanıma sunulmasından sonraki 72 saatte 100 trilyon tokenden fazlasını işledi. Citi, benimsenme hızını birim başına daha düşük çıkarım maliyetine ve kurumsal ajanların kullanışlılığındaki iyileşmeye bağlıyor. Yurt dışında açık kaynaklı kullanıma ilişkin işlemlerin tamamlanması da hizmet kesintisi endişelerini hafifletti; ancak değerleme, müşterilerin model değiştirmesi ve yeni ürün lansmanlarına ilişkin risklerle sınırlanmaya devam ediyor.
Çin’de 2026 yılının ilk sekiz ayında yayımlanan kısa dizi sayısı, 2025 yılının tamamındaki sayının 13 katına ulaştı. Ancak reklam bütçeleri ve izleme süresi arz artışına yetişemediği için yapımcıların kârı baskı altında kaldı. Citi, getirilerin daha çok trafiği, kaliteli telif haklarını ve üretim araçlarını kontrol eden alanlara akacağını düşünüyor; uzun dizilerde ve filmlerde maliyetleri düşürme fırsatları ise içerik kalitesi ve mevcut projelerin maliyetleriyle sınırlı.
Yönetim, 2027 yılında araç bataryası sevkiyatlarının iki katına çıkmasını, enerji depolama sevkiyatlarının ise %50 üzerinde artmasını bekliyor. Citi, büyük silindirik batarya ve yurt dışı enerji depolama siparişlerine olumlu bakıyor; ancak kapasitenin devreye alınması, vergi maliyetlerinin paylaşımı ve kârın kalitesi, büyümenin ne kadarının kâra dönüşeceğini belirleyecek.
Citi, Meituan’ın üçüncü çeyrek sonuçlarının genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu olmasını, ancak hem yemek teslimatı hem de işletme içi hizmetlerin kâr marjlarının önceki çeyreğe göre baskı altında kalmasını bekliyor. Dördüncü çeyrekte yemek teslimatı verimliliğindeki iyileşme, Brezilya’daki genişleme harcamalarıyla kısmen dengelenebilir; bankanın net kâr tahmini piyasa beklentisinin altında.
