Vĩ mô

Tìm hiểu tác động của tăng trưởng, lạm phát và chính sách tiền tệ đến thị trường toàn cầu.

Báo cáo theo chủ đề

Bank of America2026-10-23

Bank of America: Lo ngại về lợi nhuận AI kéo lợi suất trái phiếu Mỹ xuống, nhưng cơ sở tăng lãi suất tại Mỹ và châu Âu vẫn còn

Chứng khoán Mỹ giảm cùng lúc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đi xuống. BofA cho rằng thị trường đang lo ngại liệu đầu tư vào AI có thể chuyển thành lợi nhuận hay không. Tâm lý né tránh rủi ro khiến Fed khó tăng lãi suất hơn vào tháng 10, nhưng cú sốc năng lượng và lạm phát cơ bản vẫn ủng hộ việc thắt chặt thêm; Ngân hàng Trung ương châu Âu nhiều khả năng sẽ chờ đợi, trong khi Ngân hàng Anh chịu áp lực hành động trực tiếp hơn.

J.P. Morgan2026-10-23

J.P. Morgan: Sau đợt tăng giá nhờ nhu cầu trú ẩn của trái phiếu Mỹ, vì sao JPMorgan vẫn dự báo lợi suất phục hồi và đường cong dốc hơn?

Áp lực lên trái phiếu chính phủ Pháp và sự suy yếu của cổ phiếu công nghệ đã đẩy giá trái phiếu Mỹ tăng, nhưng JPMorgan cho rằng định giá ngắn hạn đã trở nên đắt và ưu tiên giao dịch đặt cược vào chênh lệch lợi suất kỳ hạn 10 năm và 30 năm mở rộng. Dữ liệu đấu giá cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư nước ngoài và đối với kỳ hạn dài vẫn mạnh, dù người mua ở phần lớn kỳ hạn nhạy cảm hơn với giá.

Goldman Sachs2026-10-24

Goldman Sachs: Làn sóng AI lan sang nhu cầu nội địa Đài Loan, Goldman Sachs chuyển sang dự báo tăng lãi suất từ tháng 12

Tiền lương, tiêu dùng và tín dụng doanh nghiệp cùng tăng mạnh. Goldman Sachs nâng dự báo tăng trưởng của Đài Loan trong năm nay và năm tới, đồng thời dự kiến lãi suất sẽ tăng 12.5 điểm cơ bản trong mỗi quý của ba quý liên tiếp. Dòng vốn chảy ra gây áp lực lên đô la Đài Loan mới trong ngắn hạn, nhưng triển vọng trung hạn vẫn tích cực.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Kỳ vọng đầu tư AI chi phối đồng USD, giá trị phòng hộ của đồng yên tăng trở lại

Goldman Sachs duy trì dự báo cơ sở rằng đồng USD sẽ suy yếu vừa phải, nhưng sự chậm lại của đầu tư AI và cú sốc năng lượng sẽ đẩy đồng tiền này theo hai hướng trái ngược. Đồng yên phù hợp hơn để phòng hộ trước đà tăng trưởng hạ nhiệt, trong khi nhân dân tệ được hỗ trợ bởi thặng dư thương mại và mức định giá thấp.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Lo ngại về AI khôi phục giá trị trú ẩn của trái phiếu, cơ hội lãi suất toàn cầu phân hóa theo kỳ hạn

Lạm phát năng lượng vẫn kiềm chế các ngân hàng trung ương, nhưng nhu cầu trú ẩn liên quan đến AI một lần nữa hỗ trợ thị trường trái phiếu. Goldman Sachs ưu tiên đoạn giữa đường cong lợi suất Mỹ, xu hướng đường cong khu vực đồng euro phẳng hơn và cơ hội trái phiếu chính phủ Anh so với hợp đồng hoán đổi, đồng thời nâng dự báo chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp và Ý.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Theo dõi kinh tế tần suất cao của Trung Quốc: Đi lại và cảng biển phục hồi, trong khi thị trường nhà ở và nhu cầu thép vẫn phân hóa

Báo cáo theo dõi của Goldman Sachs ngày ngày 23 tháng 10 cho thấy các chuyến bay nội địa, thông lượng cảng và giao dịch nhà ở hiện hữu cải thiện trong tuần qua, nhưng giao dịch nhà mới vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước và nhu cầu thép giảm; tiến độ phát hành tài chính và lãi suất vốn đi xuống là một hướng quan sát khác.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Nhóm phân tích hạ dự báo thâm hụt tài khóa mở rộng của Trung Quốc: chi tiêu yếu, nguồn thu từ bán đất gây sức ép lớn hơn

Chi tiêu tài khóa trong tháng 9 phục hồi so với tháng trước nhưng vẫn gần như đình trệ so với cùng kỳ, trong khi mức giảm của nguồn thu liên quan đến bất động sản nới rộng. Goldman Sachs hạ dự báo thâm hụt tài khóa mở rộng năm 2026 theo tỷ lệ GDP từ 11,5% xuống 10,0%, đồng thời dự báo lực cản tài khóa sẽ giảm trong quý cuối năm, nhưng mức hỗ trợ tài khóa cả năm vẫn yếu hơn năm 2025.

Bank of America2026-10-22

Bank of America: Đà phục hồi của USD không làm thay đổi nhận định suy yếu trung hạn, triển vọng phục hồi của euro phụ thuộc rủi ro tại Pháp

Chênh lệch lợi suất nới rộng và giá năng lượng hỗ trợ USD tăng gần đây. BofA vẫn giữ dự báo EUR/USD ở mức 1.20 vào cuối năm 2027. Nhận định này dựa vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không tăng lãi suất vượt mức thị trường đã định giá hoặc tình hình Trung Đông hạ nhiệt; rủi ro tài khóa của Pháp quyết định dư địa phục hồi của euro.

J.P. Morgan2026-10-23

J.P. Morgan: Thu ngân sách Trung Quốc chuyển sang giảm trong tháng 9: hạn mức trái phiếu chính quyền địa phương 550 tỷ nhân dân tệ hỗ trợ tăng trưởng ra sao?

Thu ngân sách công chung trong tháng 9 giảm so với cùng kỳ lần đầu tiên trong năm, mức giảm thu từ chuyển nhượng đất mở rộng, còn chi ngân sách vẫn thấp hơn tiến độ mục tiêu dự toán. JPMorgan cho rằng hạn mức trái phiếu địa phương bổ sung có thể giảm áp lực vốn cho địa phương, nhưng có độ trễ từ phát hành trái phiếu đến thực hiện dự án, nên một phần hỗ trợ tăng trưởng sẽ kéo dài sang đầu năm 2027.

Nomura2026-10-23

Nomura: Chi tiêu tài khóa Trung Quốc vẫn co hẹp trong quý ba: Phát hành trái phiếu nhanh hơn có thể tạo lực đẩy lớn đến đâu trong quý tư?

Nomura cho rằng dù mức giảm chi tiêu tài khóa diện rộng thu hẹp trong quý ba, khoản chi này vẫn kéo giảm tăng trưởng. Nguồn tài trợ qua trái phiếu chính phủ dự kiến tăng đáng kể trong quý tư, nhưng tác động thực tế phụ thuộc vào mục đích sử dụng vốn và những hạn chế mà các khoản nợ giữa doanh nghiệp đặt ra đối với nguồn vốn đối ứng.

Nomura2026-10-23

Nomura: Fed dự kiến tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 10, trong khi nhà ở suy yếu và đầu tư vẫn mạnh

Nomura dự kiến Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 10 và tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Lạm phát tăng trở lại vẫn ủng hộ việc thắt chặt, nhưng việc điều chỉnh giảm dữ liệu lịch sử, áp lực tín dụng và sự yếu kém của thị trường nhà ở làm giảm tính cấp bách của hành động ngay lập tức; tăng trưởng quý ba được hỗ trợ bởi tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp.

Nomura2026-10-23

Nomura: Biến động cổ phiếu công nghệ gia tăng áp lực giảm lên đồng đô la, nên định vị thế nào với nhân dân tệ và lãi suất châu Á?

Nomura nâng mức độ tin tưởng vào vị thế mua nhân dân tệ ngoài khơi, duy trì vị thế mua đô la Singapore so với rupiah Indonesia và các giao dịch nhận lãi suất cố định tại Hồng Kông và Hàn Quốc, đồng thời thoát vị thế đặt cược lãi suất Singapore tăng. Chủ đề chính là dòng vốn vào tài sản Mỹ chậm lại và nhu cầu trú ẩn, nhưng chính sách và dòng vốn tại từng nơi quyết định mức hưởng lợi khác nhau.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Lạm phát lõi mới của Nhật Bản tăng lên 2,4% trong tháng 9: du lịch dịp nghỉ lễ đẩy giá dịch vụ lên, chi phí hàng hóa cũng truyền dẫn vào giá

Tốc độ tăng CPI lõi mới của Nhật Bản so với cùng kỳ trong tháng 9 nhanh hơn 0.5 điểm phần trăm so với tháng 8, cao hơn nhẹ so với đồng thuận thị trường và phù hợp với dự báo của Goldman Sachs. Giá lưu trú và du lịch nước ngoài tăng một phần do kỳ nghỉ dài, trong khi giá vé máy bay, một số hàng hóa lâu bền và dịch vụ ăn uống cũng tạo áp lực tăng. Lạm phát năng lượng không đổi, còn giá thực phẩm tươi sống giảm đã hạn chế mức tăng của lạm phát toàn phần.

Barclays2026-10-22

Barclays: Ngân hàng Nhật Bản dự kiến tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 10, đánh giá lạm phát có thể mở đường cho tháng 12

Barclays dự kiến Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất ở mức 1,25% vào tháng 10, đồng thời nâng đánh giá lạm phát cơ bản lên mức nhìn chung phù hợp với mục tiêu 2%. Điều kiện tài chính vẫn nới lỏng, hỗ trợ các đợt tăng lãi suất sau đó cách nhau ba đến bốn tháng, nhưng nhu cầu nội địa suy yếu và lạm phát giảm về sau hạn chế dư địa thắt chặt.