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美银：预计美债票息发行2027年11月扩容，增量集中2—5年期

美国财政部11月再融资维持票息拍卖规模不变，并表示未来数个季度将维持规模。美银据此把增发预期从2027年8月推迟至11月；期间票据供应、债务上限时点与长端需求，将影响不同期限美债的供给节奏。

美银：美国中期选举将公用事业政策焦点推向州级监管

美银认为，国会选举对公用事业的直接影响有限，真正的差异在州级：监管机构、成本分摊和数据中心项目审批可能改变新增负荷落地节奏；既有协议与立法约束则限制了部分政策主张的影响。

美银：锂价跌破预期，澳洲锂股排序转向IGO

美银预计2027年锂市场仍将供过于求，并因锂价下调盈利与估值假设；在三家澳洲锂企中，上调IGO至买入，但其目标价仍下调，PLS与Liontown则受扩产期现金流压力拖累。

摩根大通：原油过剩重现，2027年商品价格判断明显分化

中东供应恢复、其他地区增产与需求偏弱推动油市重回过剩；农产品天气风险、煤气价差和金属供给时点，则让商品走势并不同步。

摩根大通：就业走强推高美债前端利率预期，科技股回撤仍限制看空仓位

10月就业数据强于预期，摩根大通认为美债前端收益率有上行空间；但纳指回落令美债与风险资产的联动增强，该行暂不转为减持久期。财政部短期维持拍卖规模不变，新增发行更可能集中在2至10年期。

摩根大通：就业回暖、核心通胀偏热，仍预计12月加息；AI数据中心扩建遇地方阻力

10月私人就业增加15.9万人，摩根大通预计核心CPI环比上涨0.23%，维持美联储下月加息判断；与此同时，地方限制数据中心建设的政治压力上升，但已启动项目为近期资本开支提供缓冲。

摩根大通：美国数据中心审批趋严，电力与融资影响集中在2028年后

摩根大通认为，地方限制将抬高美国数据中心新项目的审批和融资门槛，德州敞口尤其集中；已开工项目与公用事业信用相对有缓冲，建设和融资压力主要指向2028年以后。

摩根士丹利：AT&S的ABF利润率再升580个基点，客户承诺支撑扩产

AT&S报告所称C3Q收入环比增长24%，微电子（ABF载板）EBIT利润率升至30.5%。摩根士丹利认为，客户承诺支撑Kulim扩产，也为ABF同业提供积极信号；需求、替代技术和新产能爬坡仍是行业约束。

摩根士丹利：Vir Biotechnology的HDV关键数据按期，VIR-5500推进至后期开发

摩根士丹利称，Vir Biotechnology的HDV关键试验仍按计划推进，VIR-5500已达到概念验证并计划于2027年启动三期；但VIR-5818数据发布推迟。公司预计现有现金及Gilead合作款可支持运营至2028年下半年。

摩根士丹利：SpaceX可受益于AI从数据中心走向太空，300美元目标价半数以上押注企业AI

摩根士丹利认为，SpaceX既暴露于新云算力估值压缩，也可能受益于AI投资向太空基础设施和制造扩散；其300美元目标价中，企业AI业务估值占170美元。

摩根士丹利：希捷近线出货预计12月回升，供需偏紧支撑涨价逻辑

希捷9月近线硬盘容量出货增速放缓，摩根士丹利认为主要是客户结构与40TB产品认证时点所致，12月季度有望重新提速。其看多逻辑还包括供给纪律、HAMR渗透和定价改善；但组件通胀与AI资本开支担忧分别约束利润和估值。

摩根士丹利：Cloudflare三季度再提速，Workers扩张同时压低毛利率

三季度收入同比增长39%，净留存率升至122%，第四季度指引高于共识；摩根士丹利上调收入预测，并看好Workers与安全业务，但毛利率下滑、算力投入和销售团队交接构成约束。

摩根士丹利：ASML股价隐含FY28低NA EUV出货持平，仍维持增持

摩根士丹利认为，ASML近期跌势隐含了AI相关晶圆厂投资大幅放缓；但DRAM与逻辑芯片扩产尚未显现减速迹象。该行维持增持和1,700欧元目标价，同时承认DRAM扩建可能趋平、产能顾虑会压制设备预期。

摩根士丹利：Arcutis上调Zoryve全年指引，三季度销售同比增45%

Zoryve三季度净产品收入1.44亿美元，符合预期；上调全年指引后，四季度增长仍主要靠销量，商业投入与研发支出则令经营杠杆改善时间后移。

摩根士丹利：美国生产率增益日益集中于高AI暴露行业，劳动力替代仍居次位

截至2026年二季度，高AI暴露行业贡献了摩根士丹利所测美国人均产出增幅的大部分；增益主要来自产出加快，部分行业就业走弱则显示劳动力替代开始出现。

高盛：Watts Water三季度超预期并上调全年指引，数据中心增长2027年趋常态

数据中心需求带动Watts Water三季度各地区有机增长超预期，高盛上调其2026年销售与利润率展望；但第四季度利润率指引偏软，且住宅等建设市场疲弱或限制2027年增速。

高盛：台达电子三季度毛利率低于预期，AI电源扩张支撑长期盈利上行

三季度营收同比增长31%，但库存核销拖累毛利率、利润不及预期。高盛仍看好AI电源产品占比提升带来的利润率扩张，同时下调近年盈利预测，并提示部署进度与成本压力。

富国银行：AWS三季度增速低于该行预期，产能后移支撑四季度回升

三季度新增算力低于富国银行原估，令AWS增长落后该行模型；该行预计设备集中上线将推动四季度增速升至42%，但高资本开支与Leo会计时点仍压着短期盈利判断。

摩根大通：南亚塑胶10月电子材料收入创新高，价格结构贡献九成增量

南亚塑胶10月电子材料收入同比增长105%，按当月水平推算的四季度收入增速高于摩根大通原估；不过，增量主要来自价格与产品组合改善，非电子材料业务尚未显示广泛需求复苏。

汇丰：Xcel将2027—31年投资计划定为700亿美元，数据中心带来计划外空间

Xcel第三季度盈利高于汇丰和市场预期，公司收窄2026年盈利指引，并公布规模更大的五年投资计划。汇丰看好电网与能源转型投资带来的增长，数据中心项目则可能在计划之外增加投资需求；扩张将同时依赖经营现金流、举债和股权融资。