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摩根大通：中期选举后数据中心审批门槛上升，发电商近端承压

民主党赢得美国中期选举后，摩根大通预计部分州的数据中心项目审批将更严格，电力需求与电价或受压；独立发电商和桥接电源供应商短期更敏感，受监管公用事业的信用影响相对温和。

摩根士丹利认为，希捷股价回落与其上调盈利预期背离；近线存储需求、定价和HAMR放量支撑利润增长，组件成本与认证进度则影响兑现节奏。

2026年11月6日，第33届巴伦投资大会：罗恩·巴伦与马斯克炉边对谈一小时。马斯克直言“我爱中国”，称中国电力产出约是美国三倍，并预言SpaceX到2027年底年化收入超5000亿美元。

金价从上周低位反弹，油价下跌、收益率和美元走软提供助力；汇丰仍看好进一步上涨，但将4000美元/盎司视为阻力，并提示油市局势与美国中期选举可能改变走势。

三季度收入和现金流高于预期，但收入仍近乎持平；摩根大通认为，2027年自由现金流增长主要靠利润率扩张，AI新业务和Tigris提供的收入增量仍不明朗。

摩根大通统计显示，美欧第三季度每股盈利同比增长24%和28%，能源贡献最大，剔除能源后仍分别增长17%和13%。不过，超预期公司占比本季回落；日本已披露企业营收增长15%，盈利超预期比例为50%。

选后约60GW项目被归入更严格的州政策等级，但Bernstein预计真正受影响的全国可信容量有限；政策更可能先推高电网成本、拉长审批，并拉开存量资产与依赖新建的开发商表现。

AFFO超预期主要来自利息支出低于摩根大通估算；数据中心增长强劲，但核心存储业务略逊预期，较大的扩张资本开支与利率压力也压低了目标价。

澳股前瞻市盈率低于标普500和纳斯达克，但盈利增长预测也较弱；能源与材料的盈利预测修正方向相反，指数内部回报差异明显。

PC市场走弱压低英特尔近期指引，数据中心需求虽强，增长仍取决于产能爬坡；富国银行同时下调盈利预测与目标价，外部代工客户进展和毛利率恢复是关键。

Keel的数据中心业务仍处于零收入起步阶段，高盛预计营收先降后升，并按项目兑现概率估算2030年租赁容量为216MW-IT。首个项目和庞大管线提供增长空间，但租约延迟、宾夕法尼亚州审批及扩建资金需求令高盛维持中性评级。

摩根大通认为，商品风险溢价与传统股债组合的收益驱动不同，配置后有望改善组合表现；但策略收益在不同商品、曲线环境和成本假设下差异明显，不能把回测中的高夏普直接视作稳定兑现。

鸿海10月营收高于高盛预期，机构预计四季度AI服务器、新款手机和CPO交换机继续拉动增长；但消费电子需求偏弱，促使高盛下调2026年净利润预测。

华虹半导体2026年三季度不含HLMC Fab 5的营收和毛利率均高于指引；含Fab 5口径下营收为9.87亿美元。四季度收入指引对应环比增长9.9%，但新增产能爬坡令利用率小幅回落，2027年涨价预期集中在选择性产品。

盈利修正广度回升、中位数股票EPS改善，为盈利扩散提供支撑；摩根士丹利维持标普500年末8000点基准，但情绪仍待确认，股权风险溢价偏低，流动性与政策风险也限制了上行判断。

摩根士丹利预计，AI芯片将贡献2027年全球半导体市场约三分之一；但云厂商资本开支增速、AI投资回报和先进封装产能，将决定需求能否转化为供应链收入。

里舍称自动驾驶是当 CEO 收到过的最大礼物：Lyft 坐拥订单量、车队管理经验与 Waymo 合作经验，到 2030 年自动驾驶占业务 10% 就是巨大成功。

蒂尔南·雷解读苹果财报：毛利率里 1 个百分点来自关税退税，折叠屏卖 2000 美元，中国市场持续疲软。

安娜·黄称这是至少两年来最好的就业报告：增长正在扩散，白领岗位未被 AI 替代；12 月加息概率回升至 76%。