摩根大通
摩根大通：美国数据中心审批趋严，电力与融资影响集中在2028年后
摩根大通认为，地方限制将抬高美国数据中心新项目的审批和融资门槛，德州敞口尤其集中；已开工项目与公用事业信用相对有缓冲，建设和融资压力主要指向2028年以后。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
摩根士丹利
摩根士丹利：AT&S的ABF利润率再升580个基点，客户承诺支撑扩产
AT&S报告所称C3Q收入环比增长24%，微电子（ABF载板）EBIT利润率升至30.5%。摩根士丹利认为，客户承诺支撑Kulim扩产，也为ABF同业提供积极信号；需求、替代技术和新产能爬坡仍是行业约束。
摩根士丹利
摩根士丹利：SpaceX可受益于AI从数据中心走向太空，300美元目标价半数以上押注企业AI
摩根士丹利认为，SpaceX既暴露于新云算力估值压缩，也可能受益于AI投资向太空基础设施和制造扩散；其300美元目标价中，企业AI业务估值占170美元。
摩根士丹利
摩根士丹利：希捷近线出货预计12月回升，供需偏紧支撑涨价逻辑
希捷9月近线硬盘容量出货增速放缓，摩根士丹利认为主要是客户结构与40TB产品认证时点所致，12月季度有望重新提速。其看多逻辑还包括供给纪律、HAMR渗透和定价改善；但组件通胀与AI资本开支担忧分别约束利润和估值。
摩根士丹利
摩根士丹利：Cloudflare三季度再提速，Workers扩张同时压低毛利率
三季度收入同比增长39%，净留存率升至122%，第四季度指引高于共识；摩根士丹利上调收入预测，并看好Workers与安全业务，但毛利率下滑、算力投入和销售团队交接构成约束。
摩根士丹利
摩根士丹利：ASML股价隐含FY28低NA EUV出货持平，仍维持增持
摩根士丹利认为，ASML近期跌势隐含了AI相关晶圆厂投资大幅放缓；但DRAM与逻辑芯片扩产尚未显现减速迹象。该行维持增持和1,700欧元目标价，同时承认DRAM扩建可能趋平、产能顾虑会压制设备预期。
高盛
高盛：台达电子三季度毛利率低于预期，AI电源扩张支撑长期盈利上行
三季度营收同比增长31%，但库存核销拖累毛利率、利润不及预期。高盛仍看好AI电源产品占比提升带来的利润率扩张，同时下调近年盈利预测，并提示部署进度与成本压力。
摩根大通
摩根大通：南亚塑胶10月电子材料收入创新高，价格结构贡献九成增量
南亚塑胶10月电子材料收入同比增长105%，按当月水平推算的四季度收入增速高于摩根大通原估；不过，增量主要来自价格与产品组合改善，非电子材料业务尚未显示广泛需求复苏。
星展
星展：百度云基础设施收入或在三季度翻倍，广告压力拖累利润
星展预计，外部GPU租赁需求、租价上涨将推动百度云基础设施收入在2026年三季度同比增长约100%，但广告疲软、云业务毛利较低及模型训练成本上升，仍令当季利润承压。
野村
野村：华虹半导体业绩与盈利预测走强，扩产约束令评级仍为中性
华力微电子并表拉高三季度收入和毛利率，但剔除并表后收入也超过指引；野村大幅上调2027年盈利预测，同时因产能规划与估值考量下调目标价。
摩根士丹利
摩根士丹利：Navitas 2027年订单能见度改善，800V收入放量仍以2028年为主
Navitas三季度收入和四季度指引均超预期，订单与积压订单支持2027年增长；但800V设计的实质贡献偏后，Claros带来的费用和稀释先压低盈利预期，摩根士丹利仅小幅上调目标价并维持减持。
花旗
花旗：Astera Labs营收预测上调、EPS基本不变，预计Scorpio 2026年贡献过半收入
花旗上调FY2026—FY2028收入预测2%—4%，但研发投入抵消了毛利率改善带来的利润增量。PCIe 6.0和Scorpio支持销售扩张，Orion机架级方案与以太网是新的拓展方向，利润表现还受产品成本和争取客户时的让利影响。
花旗
花旗：AMD指引2027年营收增长80%，AI数据中心扩张加速
AMD三季度收入高于市场一致预期，四季度指引继续上修；管理层预计2027年营收增长80%，数据中心AI业务的供给扩张将决定增长兑现速度。花旗维持买入与800美元目标价，但因毛利率预期下调，将2027年每股收益预测削减11%。
摩根大通
摩根大通：货运科技先看运营回报，自动驾驶卡车仍待规模验证
摩根大通围绕11月12—13日的Future of Freight活动，聚焦AI能否改善生产率与利润、自动驾驶货运如何取得客户承诺。J.B. Hunt的物流创业项目提供了具体应用场景，但整体效益仍难量化。
高盛
高盛：中国数据中心AI投资提速，回报分化推动估值下修
中国智算建设和数据中心资本开支同步提速，但芯片供应、传统IDC价格压力与算力变现能力并不均衡。高盛认为，商业模式和融资能力的差异将拉开回报，并下调多家公司目标价。
摩根士丹利
摩根士丹利：希捷股价三个月跌43%，该行盈利预期反升
摩根士丹利认为，希捷股价回落与其上调盈利预期背离；近线存储需求、定价和HAMR放量支撑利润增长，组件成本与认证进度则影响兑现节奏。
Bernstein
Bernstein：选举上调美国数据中心项目风险，市场更惩罚依赖新增审批的开发商
选后约60GW项目被归入更严格的州政策等级，但Bernstein预计真正受影响的全国可信容量有限；政策更可能先推高电网成本、拉长审批，并拉开存量资产与依赖新建的开发商表现。
富国银行
富国银行：英特尔PC预测下修，数据中心增长仍受供给与利润率掣肘
PC市场走弱压低英特尔近期指引，数据中心需求虽强，增长仍取决于产能爬坡；富国银行同时下调盈利预测与目标价，外部代工客户进展和毛利率恢复是关键。
高盛
高盛：Keel转型AI数据中心，2.2GW管线尚未转成租约
Keel的数据中心业务仍处于零收入起步阶段，高盛预计营收先降后升，并按项目兑现概率估算2030年租赁容量为216MW-IT。首个项目和庞大管线提供增长空间，但租约延迟、宾夕法尼亚州审批及扩建资金需求令高盛维持中性评级。
高盛
高盛：鸿海10月营收同比增46%，下调2026年净利预测5%
鸿海10月营收高于高盛预期，机构预计四季度AI服务器、新款手机和CPO交换机继续拉动增长；但消费电子需求偏弱，促使高盛下调2026年净利润预测。