主题：Mega 7
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Alphabet三季度云收入翻倍，但AI扩张开始挤压现金流
Alphabet三季度营收同比增长25%，云业务增长103%；搜索使用量加速的同时，广告增长放缓，高额资本开支和TPU备货令自由现金流转负。
Bloomberg ·
Alphabet三季度搜索放缓、云业务翻倍：算力成本与投资损失拖累利润
搜索收入增速从上季度的17%降至12%，云收入虽超市场共识，却低于部分买方门槛；服务利润率连续两季环比下降，自由现金流转负。
Bernstein ·
Alphabet三季度搜索降速、云收入翻倍：AI增长为何仍压低利润预期？
搜索收入同比增速从17%降至12%，AI搜索使用量上升却暂时拖累变现；云收入增长103%，但算力成本和资本开支令利润与现金流承压。Bernstein下调目标价至325美元。
Bernstein ·
苹果财报前瞻：iPhone新品需求向好，汇丰预计季度增速放缓
汇丰预计苹果截至2026年9月的财季收入同比增长10.6%，较上季放缓；iPhone 18 Pro早期销量和折叠屏Duo预订表现积极，但Duo内屏问题及芯片成本值得关注。
汇丰 ·
巴克莱上调特斯拉评级：并购溢价之外，汽车、储能和Robotaxi也在改善
巴克莱将特斯拉目标价从370美元上调至450美元，主要计入SpaceX潜在收购溢价，同时看好汽车交付、储能需求和Robotaxi进展；但股东投票、利润与现金流仍是关键约束。
巴克莱 ·
ValueEdge 主席 Minow：Meta 不应被当成“存钱罐”，新股结构法庭上很难过关
ValueEdge Advisors 主席 Nell Minow 说，即使 Meta 是扎克伯格完全控制的公司，作为上市公司仍对股东负有义务，把公司当“存钱罐”的新股安排在法庭上很难按原样通过。
CNBC Television ·
特斯拉Robotaxi里程快速增长，德银认为SpaceX合并讨论或成股价主线
Robotaxi无人监督里程三个月内接近增长至9倍，Optimus量产仍有较长爬坡期。德银认为，SpaceX潜在合并的股东投票门槛和交易溢价可能影响特斯拉股价。
德银 ·
Meta拟融资950亿美元扩张AI投资，高盛维持买入评级
Meta计划分两阶段进行股权融资：近期承销发行约350亿美元，另有约600亿美元市场发行计划。高盛预计2027—2028年资本开支合计约4800亿美元，2027年自由现金流转负。
高盛 ·
高盛前瞻苹果财报：涨价托住收入，销量与毛利承压
高盛预计苹果2026财年第四季度iPhone收入同比增长15%，但销量下降4%；iPhone Duo与全年涨价效应有望支撑下一财年增长，零部件成本和服务增速放缓则限制利润表现。
高盛 ·
模型越多、推理越便宜，微软如何从企业AI消费中获益？
摩根士丹利认为，开放权重模型兴起会扩大企业的模型选择和AI使用范围，微软可通过Azure、Foundry、Fabric及M365将这些需求转化为消费收入；但单次推理收入下降和毛利率承压也影响这条路径。
摩根士丹利 ·
Meta三季度广告收入超预期，法律费用压低报告利润
剔除汇率影响，Meta三季度收入同比增长26%，略低于二季度的27%；剔除法律费用后的营业利润超市场预期约13%，但报告利润率受到和解费用明显拖累。
Evercore ISI ·
Meta拟融资950亿美元：AI投入继续加码，高盛维持885美元目标价
Meta启动分阶段股权融资，资金安排对应持续扩大的AI投资。高盛看好核心业务与Muse的早期表现，但预计利润率继续承压，且本次估值尚未纳入新增融资。
高盛 ·
苹果财报前瞻：涨价撑收入，高盛为何在利润承压时上调目标价？
高盛预计苹果9月季收入基本符合共识，iPhone增长主要靠提价与高端机占比提升；12月季利润预期却低于共识。目标价升至390美元，主要源于对Duo带动换机的信心增强，而非盈利预测上修。
高盛 ·
Prof G Markets：马斯克合并 Tesla 与 SpaceX 的隐藏成本
Prof G Markets 主持人 Scott Galloway 与 Ed Elson 讨论：马斯克把一家公司并入另一家，往往意味着前者要出问题；如今 Tesla 是需要输血的一方、SpaceX 股东是实际出资方，两人还猜想 SpaceX 可能借收购 Tesla 曲线进入标普 500。
Prof G Markets (Scott Galloway & Ed Elson) ·
Meta广告增长超预期，AI新业务抬高估值也加重现金压力
美银上调Meta收入预测和目标价，却小幅下调2027年每股收益：广告业务正受益于AI，Muse与企业服务打开新增收入空间，但投入先于变现，资本开支与融资压力同步上升。
美银 ·
Meta广告增长撑住AI投入，美银为何下调盈利却上调目标价？
三季度收入超预期，Muse让AI商业化路径更清晰；但扩张成本先行，美银下调2027年每股收益，并预计自由现金流转负。目标价上调，主要来自更高的估值倍数。
美银 ·
苹果Duo交期拉长至约100天，Pro系列等待时间普遍缩短
Evercore ISI认为，Duo预售首日各地区、各配置交期同步延长，显示初期需求积极，但首批供应也在影响排期。与此同时，Pro系列正消化上市订单，交期整体持平或缩短。
Evercore ISI ·