摩根士丹利
摩根士丹利：Datadog第三季核心成長加速，第四季大型客戶因素壓低財測
Datadog第三季營收與營業利益率均高於市場共識，但第四季營收財測季增大致持平。摩根士丹利認為，大型客戶用量假設及AI客戶續約折扣是短期拖累，將目標價由300美元下調至270美元，維持加碼評等。
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科技
追蹤半導體、算力基礎設施與科技產業週期。
專題研報
摩根士丹利
摩根士丹利：Arm 授權收入支撐財報，CPU 放量面臨成本與交付考驗
Arm 2027財年第二季營收與每股盈餘高於市場共識，但權利金收入低於預期。公司對兩個財年合計最高 20億 美元的 CPU 收入更有信心，同時下調首代產品毛利率預期。
摩根士丹利
摩根士丹利：AppLovin第三季遊戲廣告再加速，將目標價上調至450美元
AppLovin第三季營收季增14%，高於公司先前7%—8%的指引。摩根士丹利認為，遊戲廣告模型升級與電商擴張開拓了成長空間，但第四季營收指引的增速降至約8%。
Bernstein
Bernstein：Uber 第三季出行業務放緩，外送成長支撐整體財測
司機供給吃緊拖累出行預訂額增速，但外送業務加速成長，獲利表現穩健。公司預計第四季整體預訂額按固定匯率年增18%—22%，同時加大對司機及自動駕駛的投入。
Bernstein
Bernstein：Toast 第三季獲利優於預期，2027年利潤率擴張可能放緩
Toast 第三季經常性毛利與調整後 EBITDA 均優於市場共識，但公司計畫持續投入 AI 與銷售能力，並預期2027年利潤率僅會緩步改善。
Bernstein
Bernstein：IPG Photonics 第三季成長延續，週期接近高點促使目標價下調
IPG Photonics 第三季營收連續第四季實現兩位數年增，但第四季財測反映電池投資增長放緩。Bernstein 看好週期與業務多元化，同時下調估值倍數。
Bernstein
Bernstein：Datadog 第三季優於指引，AI 收入預期下調拖累目標價
Datadog 第三季收入年增 35%，但全年指引上調幅度僅相當於當季超出預期的收入。Bernstein 預計第四季增速放緩，並下調 AI 客戶收入模型與目標價。
Bernstein
Bernstein：Coupang第三季虧損超出預期，利潤率恢復或延至2027年年中
Coupang營收大致符合預期，但火災相關成本、自營業務毛利率下滑及台灣擴張支出拖累利潤。Bernstein下調目標價，並對利潤恢復的速度保持審慎。
Bernstein
Bernstein：Block 第三季業績優於預期，Neighborhoods 能否帶動用戶成長？
Cash App 放貸帶動毛利優於預期，Square 支付規模延續成長；Bernstein 認為，用戶成長能否持續改善是估值的關鍵。
高盛
高盛：ARM 授權收入推升財季業績，版稅疲弱與晶片毛利率制約前景
ARM 2027財年第二季營收和利潤超出市場預期，但超預期的表現主要來自授權業務，版稅收入則受到智慧型手機需求疲弱拖累。管理層對 AGI CPU 收入更有信心，高盛上調營收預測，但維持賣出評級。
Evercore ISI
Evercore ISI：恩智浦第三季成長強勁，估值壓力下目標價下調至300美元
恩智浦第三季營收和每股盈餘均優於市場共識，但第四季財測大致符合預期，盤後股價下跌7%。Evercore ISI看好汽車、資料中心和庫藏股回購，同時下調盈餘預測與目標價。
滙豐
滙豐：聯發科短期ASIC成長可期，V9延期壓低2028年預期
聯發科2026年第三季營收超越公司指引，滙豐預計第四季ASIC開始大規模貢獻營收；但TPU V9設計及封裝進度面臨挑戰，該行下調目標價並維持持有評級。
財聯社
精研科技獲機構淨買入6126萬元：液冷與連接器已量產，機器人產品仍在研發驗證
11月5日，精研科技上漲20.01%，機構席位淨買入6126萬元。公司液冷產品已批量供貨，光模組外殼部分產品和高速連接器介面已量產；機器人及靈巧手相關產品則處於研發驗證階段。
財聯社
SOFC能否緩解AI資料中心供電瓶頸？建設週期與經濟效益是關鍵
OpenAI提出降低資料中心對當地電網影響的社區承諾。長江證券認為，固體氧化物燃料電池可作為資料中心供電的補充方案，其競爭力取決於部署速度、成本和系統適配。
广发证券
廣發證券：美國雲端業者AI資本支出延續成長，預計2028年明顯放緩
廣發證券下調美國五大雲端業者2027年和2028年資本支出增速預測：AI需求與算力緊張支撐近期投入，但自由現金流和信用評等壓力將限制後續擴張。
TMT Breakout
科技股遭遇廣泛拋售：半導體下跌13%，去槓桿加劇回撤
QQQ單日下跌6.5%，半導體領跌。TMT Breakout認為，選舉前AI交易已顯脆弱，持倉與槓桿解除正放大跌勢；資料中心審批與專案進度也為投資者增添了新的疑問。
財聯社
Kimi 發布託管智慧體：運行框架上雲，企業工作流程成為應用重點
月之暗面將智慧體運行框架作為雲端服務提供。券商認為，實操任務能力提升和企業工作流程落地，正推動智慧體商業化。
財聯社
匯頂科技：從手機觸控拓展至低功耗藍牙晶片與端側 AI
匯頂科技為三星首款三摺疊螢幕手機提供觸控和側邊指紋辨識方案，低功耗藍牙晶片正拓展至工業和醫療場景；部分醫療專案處於小規模試產階段。
風口研報
安克創新：陽台光儲從新裝走向存量改造，消費級儲能收入增長50%
歐洲高電價與政策鬆綁推動陽台光儲普及。安克創新以大容量新品和交流耦合產品滿足不同家庭需求，並複用消費電子通路；國泰海通預計其2026年歸母淨利潤增長25.9%。
財聯社
AI PC轉向本地執行任務，Gartner預計2026年出貨占比過半
Gartner預計2026年全球AI PC出貨量達1.43億台，占PC市場55%；金元證券認為，本地大型模型與智能體將帶動硬體配置升級。