Ikuti perkembangan semikonduktor, infrastruktur pengkomputeran dan kitaran industri teknologi.
Guangdong mencadangkan agar pengeluar kenderaan berusaha mendapatkan kelulusan perintis bagi model L3 dan kebenaran untuk beroperasi di jalan raya. Institusi berpendapat dasar, teknologi dan permintaan bersama-sama memacu pengkomersialan, tetapi kadar penembusan yang kini tinggi terutamanya datang daripada bantuan pemanduan L2.
Hasil luar negara Seedance meningkat hampir 5 kali ganda dalam tempoh enam bulan lalu; Guangdong mencadangkan pembangunan “kecerdasan buatan + penggunaan”. Pada masa yang sama, saham A China melemah dengan nilai dagangan yang lebih rendah, dan anak syarikat Yunnan Germanium menandatangani perjanjian bekalan jangka panjang bagi substrat indium fosfida.
Pertumbuhan hasil Palantir meningkat lebih pantas bagi suku ke-13 berturut-turut, tetapi kontrak jangka pendek memperlahankan metrik tempahan; perniagaan iPhone dan China Apple mencatat prestasi kukuh, namun kenaikan harga memori dan pertumbuhan perkhidmatan yang lebih perlahan menekan prospek margin.
Pertumbuhan GMV Shopify pada suku ketiga perlahan untuk suku kedua berturut-turut, manakala panduan keuntungan kasar suku keempat di bawah ambang sesetengah pelabur. Hasil langganan Dynatrace melebihi jangkaan, tetapi kenaikan panduan ARR setahun penuh datang daripada pengambilalihan, sementara sasaran pertumbuhan organik kekal tidak berubah.
Pembiayaan bon dan ekuiti Oracle tiba lebih awal, tetapi pembiayaan semula, pembiayaan pembekal dan liabiliti pajakan masih menjadi isu yang perlu dihadapi pemiutang. Morgan Stanley kekal berhati-hati terhadap prospek kredit jangka sederhananya.
Marvell bercadang mengambil alih Lumentum melalui urus niaga semua saham. Morgan Stanley optimis terhadap reka bentuk bersama laser dan cip, tetapi berpendapat sinergi kos, hubungan pelanggan dan margin keuntungan yang tinggi akan menguji pulangan urus niaga itu.
Marvell bercadang mengambil alih Lumentum pada nilai perusahaan sekitar 115 bilion dolar AS; margin suku tahunan Lumentum mengatasi jangkaan dan syarikat itu memperoleh komitmen pembelian kedua melebihi 5 bilion dolar AS, namun peningkatan kapasiti dan kelulusan urus niaga masih menentukan perkembangan seterusnya.
Morgan Stanley menjangkakan keputusan Arm bagi suku berakhir September 2026 secara keseluruhannya sejajar dengan konsensus. Pelabur lebih tertumpu pada sama ada panduan hasil CPU bagi tahun kewangan 2028 dapat dinaikkan daripada melebihi 1 bilion dolar kepada kira-kira 2 bilion dolar.
Pertumbuhan hasil gabungan tiga penyedia awan terbesar meningkat daripada 48% tahun ke tahun pada suku kedua kepada 56% pada suku ketiga. Morgan Stanley berpendapat ini menyediakan latar permintaan yang menggalakkan bagi keputusan kewangan perisian infrastruktur, tetapi penyedia awan juga memperhebat persaingan dalam analitik data, pangkalan data dan pemantauan AI.
Citi menjangka pendapatan Xiaomi bagi suku ketiga 2026 sebanyak 104 bilion yuan dan keuntungan bersih terlaras sebanyak 4.8 bilion yuan. Harga purata telefon dan margin kasar bertambah baik, tetapi perniagaan IoT, internet dan kenderaan elektrik menghadapi tekanan, sementara perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan AI serta jualan kereta turut menjejaskan keuntungan.
Xiaomi menyerahkan lebih 336.5 ribu kenderaan elektrik dalam tiga suku pertama, mencapai kira-kira 75% daripada sasaran setahun penuh syarikat sebanyak 450 ribu kenderaan; penyerahan pada Oktober melebihi 50 ribu kenderaan. Citi menjangkakan suku ketiga mungkin menjadi titik terendah tahun ini dan mengekalkan penarafan Beli.
Permintaan barangan elektrik rumah yang lebih lemah daripada jangkaan memperlahankan pertumbuhan IPM, manakala kerugian nilai saksama pelaburan menyusutkan untung bersih suku ketiga Silan kepada 18 juta yuan. Citi menurunkan ramalan pendapatan dan harga sasaran, sambil mengekalkan penarafan Neutral.
Pada suku ketiga 2026, margin kasar CR Micro melebihi 30% buat kali pertama dalam tiga tahun, tetapi kerugian yang semakin besar akibat peningkatan kapasiti kilang wafer usaha sama di Chongqing dan Shenzhen menyebabkan keuntungan bersih lebih rendah daripada jangkaan. Citi menaikkan ramalan hasil sambil menurunkan ramalan keuntungan.
Perniagaan drama pendek AI Jiangsu Cable masih dalam peringkat penerokaan dan pembangunan; anak syarikat milik penuh Mingyang Electric pula akan mereka bentuk, mengeluarkan, mengintegrasikan dan menyerahkan unit modular IT untuk pusat pengkomputeran di Thailand.
Margin kasar OmniVision Group meningkat kepada 30% pada suku ketiga berbanding suku sebelumnya, manakala keuntungan bersih meningkat 50.53% suku ke suku. Syarikat menjangkakan margin kasar suku keempat antara 29.44% hingga 30.74%, dengan beberapa sensor penglihatan baharu dirancang untuk memasuki pengeluaran besar-besaran secara berperingkat.
Setakat akhir September 2026, kapasiti storan tenaga jenis baharu yang beroperasi di seluruh negara meningkat 63% tahun ke tahun. Ping An Securities menjangkakan penggunaan elektrik untuk pengkomputeran terus meningkat dan bekalan langsung tenaga hijau berpotensi merangsang permintaan storan tenaga; syarikat berkaitan telah mendedahkan pencapaian teknologi dan penggunaannya dalam projek.
Pendapatan Longsys pada suku ketiga meningkat 124% tahun ke tahun, manakala margin kasarnya turun 16.5 mata peratusan berbanding suku sebelumnya tetapi mengatasi jangkaan Citi. Citi optimis terhadap produk perusahaan dan peningkatan penghantaran mSSD, sambil menurunkan harga sasaran.
Hon Hai berkata kapasiti pemasangan rak AI telah berganda dalam setahun. Integrasi DSX POD di kilang juga boleh meluaskan ruang penciptaan nilai bagi pengilang kontrak; Morgan Stanley menjangka bahagian rak Vera Rubin Hon Hai berpotensi meningkat pada 2027.
Morgan Stanley cenderung menaikkan ramalan pertumbuhan perbelanjaan peralatan fab wafer DRAM bagi 2027, namun kos rantaian bekalan dan pengecutan penilaian industri masih mengehadkan prospek Applied Materials.
Morgan Stanley melihat nilai strategik dalam reka bentuk bersama laser dan cip elektronik, tetapi penilaian tinggi, kehilangan pelanggan dan penurunan margin laser boleh menjejaskan pulangan.
