Полупроводники, вычислительная инфраструктура и циклы технологической отрасли.
На бизнес безопасности Wangsu Science & Technology в первом полугодии пришлось 34% выручки при валовой рентабельности 74%. Zheshang Securities считает, что улучшение конкурентной ситуации на рынке CDN и рост доли бизнеса безопасности могут способствовать восстановлению прибыльности, а периферийный ИИ открывает новые возможности роста.
Тестирование памяти достигло рекордного уровня, а тестирование продуктов превысило ожидания, однако бизнес робототехники ослаб. Goldman Sachs повысил прогнозы прибыли и снизил целевую цену из-за падения оценок сопоставимых компаний.
Темпы закупок клиентов сдерживали выручку третьего квартала, а увеличение доли оптического оборудования повысило валовую маржу. Goldman Sachs ожидает роста отгрузок в четвёртом квартале и одновременно снизил прогнозы будущей прибыли из-за удлинения сроков поставки.
Выручка за третий квартал выросла на 97,5% год к году, однако увеличение расходов на НИОКР снизило операционную маржу. Goldman Sachs оптимистично оценивает рост благодаря оборудованию для крупных корпусов и новым продуктам CPO и ожидает улучшения валовой маржи главным образом во втором полугодии 2027 года.
Улучшение структуры продукции за счёт высокомаржинальных MLCC и FC-BGA обеспечило операционную прибыль третьего квартала выше прогнозов Goldman Sachs и рынка; Goldman повысил прогнозы прибыли и одновременно снизил ожидания по модулям камер.
Выручка за третий квартал 2026 года выросла на 25% в годовом выражении, а чистая прибыль увеличилась на 175% с низкой базы и превысила прогноз Goldman Sachs на 52%. Банк повысил прогнозы прибыли, но по-прежнему обеспокоен потенциалом прибыльности робототехнического бизнеса и оценкой компании.
Передовые модели улучшают способность роботов адаптироваться к новым задачам, однако высокоточное восприятие, управление в реальном времени и сбор данных по-прежнему сдерживают коммерциализацию. Goldman Sachs считает, что конкурентные преимущества роботов будут все больше зависеть от совместной работы аппаратного и программного обеспечения, а сенсорные технологии и сбор данных на начальных этапах цепочки могут выиграть раньше.
Выручка в третьем квартале выросла на 19% в годовом выражении, но операционная прибыль снизилась на 53%. Bank of America понизил рекомендацию с «Покупать» до «Нейтрально» и снизил целевую цену с 1,25 млн до 420 тыс. вон: укрепление воны сокращает прибыль бизнеса с Apple, а существенный вклад расширения мощностей по выпуску подложек для ИИ ожидается лишь к концу 2028 года.
После отчетов Texas Instruments и Lam Research прогнозы прибыли выросли, а коэффициенты цена/прибыль снизились. Evercore считает, что спрос на ИИ еще может расти, однако увеличение запасов, достижение пика темпов роста и снижение денежных потоков клиентов переводят полупроводниковую отрасль в позднюю фазу цикла.
Основная операционная прибыль Elite Material и Taiwan Union Technology в третьем квартале превысила прогноз Goldman Sachs на 6% и 16% соответственно. Goldman ожидает, что переход на более совершенную продукцию и повышение цен увеличат валовую рентабельность обеих компаний в четвертом квартале примерно до 41%, однако сроки ввода мощностей и перехода клиентов между проектами различаются.
Платформа связывает спрос на вычислительные мощности с поставками зелёной электроэнергии и ценами на неё, помогая компаниям корректировать время выполнения гибко планируемых задач. По всей стране уже работают 6 образцовых проектов, ещё 8 мегапроектов строятся или планируются.
Guotai Haitong Securities прогнозирует снижение чистой прибыли Ampire, приходящейся на акционеров материнской компании, на 74,1% в годовом выражении в 2026 году с последующим восстановлением в течение двух лет по мере наращивания выпуска новых датчиков давления и расширения бизнеса датчиков силы. Компания уже поставляет несколько типов датчиков силы крупными партиями, а объем рынка роботов по-прежнему зависит от поставок готовых роботов.
Доля оптических модулей для передачи данных быстро растет. Citi ожидает, что наращивание выпуска продуктов 800G и 1.6T одновременно увеличит объем поставок и среднюю цену продажи, однако расходы на расширение мощностей, концентрация клиентов и возможные ограничения на происхождение компонентов могут повлиять на реализацию этого роста.
Рост цен на память и увеличение доли высокомаржинальной продукции обеспечили рост операционной прибыли SK hynix в третьем квартале на 38% по сравнению с предыдущим кварталом; Citi повысил прогнозы прибыли на четвертый квартал и следующие два года, а компания объявила годовую программу выплат акционерам примерно на 100 трлн вон.
В третьем квартале 2026 года выручка Corning в сегменте оптических коммуникаций выросла на 44% год к году, благодаря чему общие выручка и прибыль превысили ожидания рынка; расширение солнечных мощностей отстало от графика, а спрос в стекольном бизнесе также был слабым. Citi сохранил рекомендацию «покупать» и снизил целевую цену с 220 до 200 долларов.
Citi ожидает, что результаты Coherent за квартал, заканчивающийся в сентябре, в целом будут соответствовать прогнозу компании, а рост объёмов оптических модулей 1.6T обеспечит выручку и прибыль на акцию выше рыночных ожиданий в квартале, заканчивающемся в декабре. Масштаб улучшения маржи будет зависеть от расширения мощностей, выхода годной продукции и конкуренции.
Tesla, Figure AI и другие компании наращивают сбор данных из реального мира и обучение моделей; связанные заказы Zhenghai Magnetic для всемирно известного клиента в сфере гуманоидных роботов перешли к планомерному массовому производству.
Прогноз роста контрактов ServiceNow и рост выручки от продуктов Fortinet не достигли уровня, ожидаемого настроенными оптимистично инвесторами; eBay повысила прогноз объема сделок за год, а прогноз выручки KLA на квартал, заканчивающийся в декабре, превысил рыночный консенсус.
Выручка и прибыль за четвёртый квартал финансового года 2026 превысили консенсус-прогноз Visible Alpha, однако некоторые инвесторы со стороны покупателей ожидали более существенного превышения. Bernstein уделяет больше внимания росту заказов и портфеля невыполненных заказов, одновременно снизив прогнозы прибыли на акцию на финансовые годы 2027 и 2028.
В третьем квартале 2026 года продажи промышленных роботов выросли на 13% в годовом выражении и снизились на 10% относительно предыдущего квартала; совокупная доля отечественных брендов упала с 60% в предыдущем квартале до 56%. На рынке промышленной автоматизации рост сегмента OEM компенсировал сокращение проектного рынка.
