不藏 UnhideaUnHideA
Ara
Üyelik

Rapor arşivi

1.726 rapor · Eklenme tarihine göre

Nomura: Teknoloji hisselerindeki dalgalanma dolar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırıyor; renminbi ve Asya faizlerinde nasıl pozisyon alınmalı?

Nomura, offshore renminbideki uzun pozisyonuna duyduğu güveni artırdı; Singapur doları karşısında Endonezya rupisi uzun pozisyonunu ve Hong Kong ile Güney Kore'de sabit faiz alınan işlemlerini korurken Singapur faizlerinin yükselişine oynayan pozisyonundan çıktı. Ana temalar ABD varlıklarına girişlerin yavaşlaması ve güvenli liman talebi; ancak yerel politikalar ve sermaye akımları, her piyasanın ne ölçüde yararlanacağını belirliyor.

Citi: Western Digital: Fiyat artışları kârı desteklerken büyümenin önündeki darboğaz yüksek kapasiteli disk arzına kayıyor

Citi, yönetimle yaptığı takip görüşmesinin ardından Western Digital'in talep görünürlüğünün 2030–2031 dönemine uzandığını ve yakın vadeli büyümenin esas olarak arzla sınırlandığını belirtti. Yüksek kapasiteli ürünlere geçişin sevk edilen kapasiteyi artırması bekleniyor, ancak bu geçiş sermaye harcamaları ve kısa vadeli maliyetler üzerinde de baskı yaratıyor.

Citi: Yarı iletken ekipmanlarında parça kıtlığı yayılıyor: Citi’ye göre üç devin daha ne kadar düşüş potansiyeli var?

Ekipman sektörü bir haftada yaklaşık %10 geriledikten sonra Citi dikkatini arz kısıtlarına çevirdi: Yapay zekâ talebi hâlâ güçlü, ancak parça kıtlığı sevkiyatları sınırlayabilir. Banka, 2028 ekipman harcaması senaryolarını tarihsel dip değerlemelerle birleştirerek üç devin baz ve kötümser senaryolarda sırasıyla yaklaşık %10 ve %30 daha düşebileceğini hesaplıyor.

J.P. Morgan: Visteon: Kokpit işi otomotiv pazarını geride bırakıyor; bellek fiyatlarındaki artış ve nakit akışı baskısı JPMorgan'ı hedef fiyatı düşürmeye yöneltti

Yeni ürünlerin üretime alınması ve Çinli yerel müşterilerde genişleme, sektörün üzerinde büyümeyi destekliyor. Ancak elektronik bileşen fiyatlarındaki artış, önceden stok alımı ve garanti giderleri kârlılık ve nakit akışı beklentilerini baskılıyor. JPMorgan, ağırlık artır tavsiyesini koruyarak 2027 yıl sonu hedef fiyatını 145 dolardan 135 dolara indirdi.

Bernstein: Jeotermal ticari elektrik üretimine geçiyor: Maliyet düşüşü pazarı nasıl açacak, petrol sahası hizmetleri ne zaman fayda görecek?

Fervo’nun ilk 33MW ünitesi şebekeye bağlandı ve gelir üretmeye başladı; jeotermal enerji teknoloji gösteriminden ticari işletmeye geçiyor. Bernstein, sondaj maliyetlerindeki düşüşün ve veri merkezleriyle yapılan uzun vadeli sözleşmelerin birlikte pazarı açacağını düşünüyor. Ancak ölçeğin büyümesi, kuyuların sürdürülebilir üretim kapasitesine, maliyetlere ve projeler arasında tekrarlanabilirliğe bağlı; tedarik zincirinin fayda görmesi de gecikmeli olacak.

Bernstein: Küresel yük taşımacılığı güçlü kalıyor: Deniz taşımacılığında kapasite artışı baskısı yükselirken hava taşımacılığı ve ABD kara taşımacılığı farklı kaynaklardan destek buluyor

Bernstein, yüksek navlun ücretlerinin Maersk'i üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklarken beklentilerini yeniden yükseltmeye yönelteceğini öngörüyor; ancak konteyner gemisi siparişleri ile Süveyş geçişlerinin yeniden başlaması birlikte kapasiteyi artırıyor. Hava taşımacılığı ek ücretlerden ve talep artışından yararlanırken ABD kara taşımacılığı esas olarak arzın daralmasıyla destekleniyor.

Bernstein: Eski bakır hurdasının geri kazanımı 2026 yılındaki talep artışının yarısını karşılayabilir, bakır fiyatları kısa vadede baskı altında

Yüksek bakır fiyatları, eski bakır hurdasının geri kazanımını teşvik ediyor. Bernstein, bu kaynaktan sağlanan arzın 2026 yılında yaklaşık 500 bin ton artabileceğini hesaplıyor; bu miktar birkaç yeni maden projesinin üretimine eşit. Gümrük tarifelerine ilişkin kaygıların tetiklediği stoklama ve envanter birikimi de dikkate alındığında banka, bakır fiyatlarında kısa vadede daha kötümser olsa da uzun vadeli yükseliş görüşünü koruyor.

Bernstein: SpaceX 80 bin kule için görüşüyor: ABD telekomünikasyon sektörü kendi ağını kuran yeni bir rakiple karşı karşıya

Bernstein’a göre 80 bin kuleye ilişkin görüşmelerin ölçeği, SpaceX’in kablosuz iş planlarını spektrum rezervlerinin ötesine, ülke çapında bir karasal ağa taşıyor. Rekabetin etkisinin ortaya çıkması yıllar alabilir; ancak 2027–2028 dönemindeki spektrum mücadelesi ve sektör değerlemeleri üzerindeki baskı daha erken başlayabilir.

Bernstein: Union Pacific’in üçüncü çeyrek sonuçları beklentileri hafifçe aştı: verimlilik artışı hızlanırken sonraki potansiyeli taşıma ücretleri ve yakıt belirleyecek

Üçüncü çeyrekte düzeltilmiş hisse başına kâr, konsensüsü %1,7 aştı. Ana faaliyette verimlilik belirgin biçimde iyileşti; ancak intermodal taşımacılıkta hacim artarken fiyatlar zayıf kaldı ve yakıt faaliyet gider oranını olumsuz etkiledi. Bernstein, 2027 yılı kâr konsensüsünün ulaşılabilir olduğunu düşünüyor; beklentilerin daha fazla yukarı çekilmesi, taşıma fiyatlarının arayı kapatmasına ve yakıtın seyrine bağlı.

Bernstein: Spotify üçüncü çeyrek sonuçları: Abonelikler ve brüt marj iyileşti, kâr artışı 2027 yılında gider artışının yavaşlamasına bağlı

Ücretli abonelikler ve brüt marj şirketin öngörülerini hafifçe aştı, ancak giderler gelirden daha hızlı artmaya devam etti ve nakit akışı da Bernstein’ın beklentisinin altında kaldı. Dördüncü çeyrek kâr öngörüsünün iyileşmesinin ardından araştırmaların odağı, pazarlama, bulut ve yapay zekâ harcamalarının 2027 yılında normale dönüp dönemeyeceğine kaydı.

Bernstein: Michelin’in satış hacminde toparlanma gerçekleşmedi; 2027 kârındaki iyileşme daha çok ürün karmasına ve fiyat artışlarına bağlı

Michelin’in üçüncü çeyrek satış hacmi konsensüsün altında kaldı; tam yıl kâr artışı öngörüsü ise gümrük vergisi iadesinden destek aldı. Bernstein, 2027 kâr tahminini ve hedef fiyatını düşürdü ancak orta vadeli toparlanmaya olumlu bakmayı sürdürüyor. Hammadde fiyatlarındaki artışın müşterilere yansıtılabilmesi temel koşul haline geldi.

Bernstein: Kering’in dönüşümü yavaşlıyor: Gucci’de müşteri trafiği baskı altında, maliyet kontrolü kârı destekliyor, Bernstein hedef fiyatı düşürüyor

Gucci’nin doğrudan işlettiği mağazalardaki karşılaştırılabilir perakende satışları üçüncü çeyrekte %9 düştü ve Kering, yıl sonuna kadar yeniden büyümeye dönme yönündeki önceki beklentisini geri çekti. Yeni ürünler dördüncü çeyrekte iyileşmenin önemli bir aracı olmaya devam ediyor; ancak mağaza kapanışları ve maliyet kontrolü kârın toparlanması için önemli destekler haline geldi. Bernstein da kâr tahminlerini ve değerleme çarpanını düşürdü.

Bernstein: Hermès'in deri ürünleri güçlü kalırken giriş seviyesi talep zayıflıyor: Bernstein hedef fiyatı 1480 avroya indirdi

Deri ürünleri geliri üçüncü çeyrekte çift haneli büyümeyi korudu, ancak Çin'de zayıflayan müşteri trafiği aksesuar, ayakkabı ve saatleri olumsuz etkiledi. Bernstein, dördüncü çeyrekteki iyileşmenin marka üzerindeki baskıyı tersine çevirmeye yetmeyeceğini düşünerek değerleme çarpanını düşürdü; endeksin üzerinde getiri tavsiyesini korumasının dayanağı ise 2027 yılındaki toparlanma önlemleri.

Deutsche Bank: Nasdaq’ın üçüncü çeyrek gelirleri genel olarak beklentileri aştı, yıllık gider tahminindeki artış kâr potansiyelini sınırlıyor

Nasdaq’ın üçüncü çeyrekte düzeltilmiş hisse başına kârı 1.04 dolar ile piyasa konsensüsünün biraz üzerinde gerçekleşti; üç iş kolunun da geliri beklentileri aştı, ancak kendi içlerindeki performans farklılaştı. Deutsche Bank, Al tavsiyesini ve 116 dolar hedef fiyatını koruyor; bundan sonra finansal teknoloji büyümesinin sürdürülebilirliği ve gider kontrolü öne çıkıyor.

Deutsche Bank: Microsoft Azure iç hedefini aştı; 2027 mali yılında yönetici teşvikleri finansal performansa daha fazla odaklanıyor

Deutsche Bank'ın Microsoft'un 2026 mali yılı vekâlet bildirimi incelemesi, Azure ve diğer bulut hizmetlerinin büyüme hızının iç hedefi 5.7 yüzde puan aştığını, gelir ve faaliyet kârının da hedeflerin üzerinde gerçekleştiğini ortaya koydu. Ancak diğer bulut faaliyetlerinde büyüme yavaşladı ve Xbox geliri geriledi; iş kollarının performansı dengeli değildi.

Deutsche Bank: Micron’un teknoloji yol haritası: 6F²’de ısrar, hibrit bağlama ve yapay zekâ belleği kapasite artışına yatırım

Deutsche Bank, Micron’un teknoloji seminerini değerlendiriyor: Şirket DRAM’i 6F² çizgisinde geliştirmeyi seçiyor, hibrit bağlamanın HBM bant genişliğindeki rolünü vurguluyor ve yapay zekâ fırsatını düşük güç tüketimli bellek ve SSD’lere genişletiyor. Yol haritası genişlerken müşteri talebindeki farklılıklar ve NAND üretiminin 2027 yılının ikinci yarısında artırılacağı zamanlama, ürün geliştirme hızını belirliyor.

Goldman Sachs: Japonya’nın yeni çekirdek enflasyonu Eylül ayında %2,4 seviyesine yükseldi: tatil seyahatleri hizmet fiyatlarını artırırken mal maliyetleri de fiyatlara yansıyor

Japonya’nın yeni çekirdek TÜFE’sindeki yıllık artış Eylül ayında Ağustos ayına göre 0.5 puan hızlandı; sonuç piyasa konsensüsünün biraz üzerinde, Goldman Sachs tahminiyle uyumlu geldi. Konaklama ve yurt dışı seyahat fiyatlarındaki artışta uzun tatilin payı bulunurken uçak biletleri, bazı dayanıklı mallar ve yemek fiyatları da artışa katkı sağladı. Enerji enflasyonu değişmezken taze gıda fiyatlarındaki düşüş manşet enflasyondaki artışı sınırladı.

Goldman Sachs: Avrupa ve Kuzey Amerika'da stratejik birleşme ve satın almalar rekora yaklaşıyor: Nakit ve hisseyle karma ödeme tahvil ihracı baskısını neden önleyemiyor?

Goldman Sachs, şirketlerin öncülük ettiği büyük satın almaların finansman talebini artırdığını düşünüyor. Nakit ve hisseyle ödeme alacaklılar için hafif olumlu olsa da birleşme ve satın almalarla bağlantılı dolar cinsi tahvil ihracı zaten yüksek; euro cinsi arz da düşük seviyeden artacak. Yıl sonunda spreadlerin daralacağı beklentisine rağmen kısa vadede genişleme riski hâlâ ağır basıyor.