Reel GSYH üçüncü çeyrekte yıllık %4,5 büyüdü ve yıllık büyüme hedefine ulaşılması mümkün görünüyor. Ancak ilk dokuz ayda mali harcamalar geriledi; Goldman Sachs yılın tamamına ilişkin geniş tanımlı mali açık tahminini düşürdü ve merkez bankasının gelecek yıl politika faizi referansını değiştirmesini bekliyor.
Goldman Sachs, gayrimenkulün 2026 yılında reel GSYH büyümesi üzerindeki doğrudan baskısına ilişkin tahminini 1.5 yüzde puandan 1.8 yüzde puana yükseltti; ancak bu etkinin 2027 yılında 1.3 yüzde puana gerilemesini bekliyor. Temel neden gayrimenkulün ekonomideki payının sürekli azalması; konut fiyatlarındaki ayrışma, hane halkı servetindeki erime ve yerel yönetimlerin arazi geliri kaybı ise uyum sürecinin süresini belirleyecek.
KOSPI, Haziran zirvesinden %40 geriledi. Goldman Sachs, bellek hisselerinin aşırı kötümser kâr varsayımlarını fiyatladığını, bellek dışı hisselerin de satış dalgasından etkilendiğini düşünüyor. Ancak yüksek oynaklık ve kâr tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonların yavaşlaması değerlemeleri baskılamaya devam edeceğinden hedefini 12000 puandan 9000 puana indirdi.
Müşteriler 2027–2030 dönemi kapasitesi için uzun vadeli sözleşmeler, ön ödemeler veya sübvansiyonlar sağlamaya başlıyor. Goldman Sachs buna dayanarak tedarik zincirinin kâr görünümünü yukarı yönlü revize etti. Bir diğer büyüme alanı M10 malzemelerine geçiş ve yüksek brüt marjlı ABF altlık malzemeleri; ancak sertifikasyon, üretim verimi ve kapasite artışının ilerleyişi bu potansiyelin gerçekleşme hızını belirleyecek.
Supor’un üçüncü çeyrek geliri yıllık %3 arttı; başlıca itici güç ihracattaki toparlanma olurken net kâr %5 düştü. Goldman Sachs, yeni ürünlere, yurt dışı iş birliklerine ve hissedar getirilerine olumlu bakarak Al tavsiyesini ve 52 yuanlık hedef fiyatını korudu; ancak yılın tamamında kârın düşmesini beklemeye devam ediyor.
Goldman Sachs, üçüncü çeyrek sonuçlarındaki sapmayı esas olarak bilgi işlem kapasitesi yatırımları ile gelirin kayda alınması arasındaki zaman farkına bağlıyor ve katkının dördüncü çeyrekten itibaren artmasını bekliyor. Daha büyük değişiklik, şirketin 2026 yılının dördüncü çeyreğinden 2027 yılının ilk çeyreğine kadar yapay zekâ bilgi işlem kapasitesini genişletmek için yaklaşık 57 milyar yuana kadar yatırım yapma planı. Finansman yapısı, geri ödeme süresi ve kullanım oranı genişlemenin getirisini belirleyecek.
Remibrutinibin faz III çalışmalarındaki atak kontrolü, Goldman Sachs’ın belirttiği yatırımcı eşiğinin altında kaldı; ancak ilaç iyi bir güvenlilik profili sergiledi ve engellilik ilerlemesini geciktirdiğine dair sinyaller gösterdi. Goldman Sachs bu nedenle orelabrutinibin progresif multipl skleroza odaklanma stratejisini daha fazla destekliyor; farklılaşmanın anahtarı, ilacın kendi faz III çalışmalarında engellilik ilerlemesini geciktirme faydası olacak.
Lung06 çalışmasında sac-TMT ile pembrolizumab kombinasyonu, Goldman Sachs'ın 9–12 aylık beklentisinin üzerinde, 15 aylık medyan progresyonsuz sağkalıma ulaştı; ciddi advers olaylar da kemoterapi kombinasyonuna göre daha azdı. Goldman Sachs, verilerin küresel geliştirme riskini azalttığını düşünüyor; ancak takip süresi ve Çin verilerinin küresel popülasyonlara uygulanabilirliği temel koşullar olmaya devam ediyor.
JPMorgan, Unitree’nin notunu “ağırlığını azalt”tan “ağırlığını artır”a yükseltti ve hedef fiyatı 300 yuandan 995 yuana çıkardı. Görüş değişikliği; bedenselleşmiş yapay zekâda atılım beklentisinin öne çekilmesinden, donanım platformunun değerinin artmasından ve borsada işlem gören benzer şirketlerin azlığının daha uzun sürmesinden kaynaklanıyor. Temel eşikler ise pilot uygulamaların tekrarlanan alımlara dönüşmesi, güvenilir kurulum ve ekosistemin gelir üretmesi.
Nomura, ESMO 2026 klinik sonuçlarını inceledi: Innovent’in IBI343’ü, Akeso’nun ivonesimabı ve Kelun-Biotech’in sac-TMT’si belirli endikasyonlarda genel sağkalımı iyileştirdi; diğer bazı çalışmalarda avantaj esas olarak hastalık ilerlemesinin geciktirilmesinde görüldü ve genel sağkalım verilerinin olgunluğu sonuçları anlamak açısından önem taşıyor.
SuperMimic, tek bir GPU ile üç saatlik eğitimin ardından SONIC’in yayımlanmış modelini geçti; ancak sonuçlar düz zemindeki vücut hareketleriyle sınırlı. Nomura, hareket kontrolüne giriş engelleri düştükçe rekabet avantajının eklem tutarlılığına, maliyete ve seri üretim kapasitesine daha fazla bağlı olacağını düşünüyor.
Nomura, ABD doları karşısında renminbi merkez kurunun önceki kura göre 471 puan düşmesini, ancak önceki resmî spot kapanış kurunun yalnızca 2 puan altında kalmasını bekliyor; karşı döngüsel faktör dahil edildiğinde tahmin, önceki kura göre 270 puan düşüşle 6.6910 oluyor.
LG Energy Solution, AMPC hariç üçüncü çeyrekte yeniden faaliyet kârı elde etti; Bernstein, Samsung SDI'ın da iyileşmeye devam etmesini bekliyor. Enerji depolama ve veri merkezi talebi sevkiyatları ve kapasite kullanımını artırırken brüt marj, net kâr ve ileriye dönük kâr tahminleri aynı ölçüde yükselmedi. Her iki şirket için de Market-Perform notu korunuyor.
Bernstein’ın bu haftaki takibi, Samsung SDI’ın enerji depolama için üretim hatlarını dönüştürmesinin şimdiden ekipman siparişleri getirdiğini gösteriyor. GM ise yeni kimyasal yapılar ve araç verimliliğiyle batarya kullanımını azaltmaya çalışıyor. Çin’in batarya değişim ağı genişlemeye devam ederken lityum fiyatlarındaki düşüş de batarya maliyetlerini azaltmak için alan açıyor.
sac-TMT, tedavisi güç PD-L1 negatif akciğer kanserinin birinci basamak tedavisinde progresyonsuz sağkalımı anlamlı ölçüde uzattı; sonraki basamaklara ilişkin bir çalışma da genel sağkalım üstünlüğünü doğruladı. Bernstein, bu sonuçlara dayanarak ilacın tedavi kapsamının genişlemesine olumlu bakıyor; ancak birinci basamak genel sağkalım verileri henüz olgunlaşmadı ve sonraki basamaklardaki göreli fayda ara analize kıyasla daraldı.
FANUC’un ikinci mali çeyrek siparişleri yıllık bazda %49,1 arttı; faaliyet kârı ise piyasa konsensüsünü %14,2 aştı. Bernstein, kâr tahminlerini yükseltirken küresel fabrika otomasyonu büyümesinin zirvesi yaklaştığı için değerleme çarpanını düşürdü; bileşen sıkıntısı da teslimatları sınırlamaya ve Çin’deki pazar payını aşındırmaya devam ediyor.
OpenAI, gerçek dünya verilerine dayalı kapalı döngüyü tamamlamak için kendi donanımını geliştirirken algoritma entegrasyonu da ilerliyor. Nanshan Zhishang robot malzemelerinde ortak testlere ve küçük partiler halinde tedarike başladı, ancak kârındaki son iyileşme ağırlıklı olarak naylon işinden kaynaklandı.
CICC Machinery, fiziksel yapay zekâ veri toplama alanındaki faaliyetleri algılama, hareket yakalama, simülasyon ve senaryo bazlı kapalı döngü gibi aşamalara ayırıyor. Bu şirketleri anlamak için piyasaya sürülmüş toplama ürünlerini, mevcut siparişleri ve bedenselleşmiş zekâya uzanan iş yönelimlerini ayırt etmek; ayrıca şirketin toplam kârlılığı ile belirli iş kolları arasındaki ilişkiyi açıklığa kavuşturmak gerekiyor.
Sunulan tek sayfalık metinden raporun konusu, kurumu ve temel sonuçları belirlenemiyor. Dağınık tarihler, kodlar ve yüzdeler için de doğrulanabilir bir yorumlama temeli bulunmuyor. Analiz için açık ve okunaklı özgün metnin sağlanması gerekiyor.
Üçüncü çeyrekte deri ürünleri büyümesi beklentileri aştı, ancak deri dışı faaliyetler ve Asya’daki talep grubun performansını aşağı çekti. Barclays kâr tahminlerini ve hedef fiyatını düşürdü; Ferrari’dekine benzer bir değerleme toparlanmasından önce büyüme beklentilerinin daha da aşağı çekilmesi gerektiğini düşünüyor.
