摩根士丹利
摩根士丹利：Marvell收购Lumentum押注光电整合，高价也提高执行门槛
Marvell拟以全股票交易收购Lumentum。摩根士丹利看好激光器与芯片协同设计，但认为成本协同、客户关系和高位利润率都将考验交易回报。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
摩根士丹利
摩根士丹利：Lumentum获全股票收购，光器件订单与产能扩张成焦点
Marvell拟以约1150亿美元企业价值收购Lumentum；后者季度利润率超预期，并获得第二项逾50亿美元采购承诺，但产能爬坡和交易审批仍决定后续进展。
摩根士丹利
摩根士丹利：Arm财报前瞻，CPU收入指引成为焦点
摩根士丹利预计Arm截至2026年9月的季度业绩大致符合共识，投资者更关注2028财年CPU收入指引能否从逾10亿美元上调至约20亿美元。
摩根士丹利
摩根士丹利：三季度云增长加速，AI拉动核心服务与软件需求
三大云厂商合计收入同比增速从二季度的48%升至三季度的56%。摩根士丹利认为，这为基础设施软件财报提供了有利的需求背景，但云厂商也在数据分析、数据库和AI监控领域加强竞争。
花旗
花旗：预计小米三季度利润同比降58%，手机提价难抵其他业务疲弱
花旗预计小米2026年三季度收入1040亿元、调整后净利润48亿元。手机均价和毛利率改善，但物联网、互联网及电动车业务承压，AI研发和汽车销售费用也拖累盈利。
花旗
花旗：小米10月电动车交付超5万辆，全年目标进度如何？
小米前三季度电动车交付超过33.65万辆，已完成公司全年45万辆目标的约75%；10月交付超过5万辆。花旗预计三季度可能是年内低点，维持买入评级。
花旗
花旗：Silan三季度利润接近盈亏平衡，下调两年盈利预测
白电需求弱于预期拖慢IPM增长，叠加投资公允价值损失，Silan三季度净利润降至1800万元。花旗下调盈利预测和目标价，维持中性评级。
花旗
花旗：CR Micro三季度涨价推升毛利率，合营厂亏损拖累净利润
2026年三季度，CR Micro毛利率三年来首次超过30%，但重庆和深圳合营晶圆厂爬坡带来的亏损扩大，令净利润低于预期。花旗上调收入预测，同时下调盈利预测。
江苏有线参与制作约2000分钟AI短剧，明阳电气中标泰国算力中心项目
江苏有线的AI短剧业务仍处探索培育阶段；明阳电气则由全资子公司承担泰国算力中心IT方舱的设计、生产、集成与交付。
风口研报
豪威集团三季度毛利率回升，2.2微米像素新品计划四季度量产
豪威集团三季度毛利率环比升至30%，净利润环比增长50.53%；公司预计四季度毛利率为29.44%至30.74%，部分视觉传感器新品计划陆续量产。
财联社
算力用电增长带动储能需求，构网型产品已进入多个项目
截至2026年9月底，全国新型储能投运规模同比增长63%。平安证券预计算力用电持续增加，绿电直连有望带动储能需求；相关企业已披露技术成果和项目应用。
花旗
花旗：Longsys三季度毛利率回落，企业级业务增长有望缓冲压力
Longsys三季度营收同比增长124%，毛利率环比下降16.5个百分点，但好于花旗预期。花旗看好企业级产品和mSSD放量，同时下调目标价。
摩根士丹利
摩根士丹利：鸿海扩充机柜产能，看好2027年Vera Rubin份额提升
鸿海称AI机柜组装产能一年翻倍，DSX POD的工厂集成也可能扩大代工厂的价值创造空间；摩根士丹利预计鸿海2027年Vera Rubin机柜份额有望提升。
摩根士丹利
摩根士丹利：DRAM设备需求判断转暖，应用材料目标价却下调
摩根士丹利倾向上调2027年DRAM晶圆厂设备支出增速预期，但供应链成本和行业估值收缩仍制约应用材料的前景。
摩根士丹利
摩根士丹利：Marvell拟以1150亿美元企业价值收购Lumentum，协同收益面临高门槛
摩根士丹利看好激光器与电子芯片协同设计的战略价值，但高估值、客户流失及激光器利润率回落都可能影响回报。
摩根士丹利
摩根士丹利：半导体财报周前瞻，服务器需求能否抵消PC与手机疲弱？
摩根士丹利上调AMD服务器收入增速预测，预计其足以抵消PC业务下修；与此同时，AI连接和成熟制程需求向好，但客户集中、产能及手机成本仍制约不同公司的表现。
财联社
AI竞争向应用与商业化延伸，智能体成为模型迭代重点
财联社援引券商观点称，模型能力提升与推理成本下降正推动AI竞争向产品体验和商业化延伸；相关公司布局涵盖企业服务与机器人应用。
Bernstein
Bernstein：9月半导体销售环比超季节性，存储涨价仍是增长主力
全球半导体销售额9月环比增长10.8%，高于历史同期均值；同比增幅从8月的158%降至151%。存储价格贡献了年初以来大部分行业增长，但不同产品和终端市场的表现并不一致。
Bernstein
Bernstein：Datadog与Cloudflare三季度财报前大跌，AI需求有望抵消传统业务放缓
Bernstein认为，云消费板块的短期逆风确实存在，但Datadog的AI原生客户和Cloudflare的Workers业务可能带来不同于行业的增长表现；两家公司估值差异也使该行维持不同评级。
摩根大通
摩根大通：Leader Drive三季度销售加速，扩产与产品切换压低毛利率
2026年三季度收入同比增长56%，但毛利率降至33.4%。摩根大通看好人形机器人业务放量，同时预计四季度毛利率显著回升，扩产执行和现金流是重要约束。