Bernstein estima que el gasto en infraestructura de OpenAI hasta 2030 será de 614 mil millones de dólares si todos los contratos se cumplen a tiempo y no se cancela ninguno; la capacidad de los ingresos para seguir creciendo rápidamente afectará a su capacidad de pago y a la demanda a largo plazo de los proveedores.
Los ingresos y el beneficio por acción de Apple en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 superaron las expectativas, y su previsión de ingresos para el trimestre cerrado en diciembre también quedó por encima del consenso. Sin embargo, el encarecimiento de la memoria y la desaceleración del crecimiento de servicios presionan el margen bruto, por lo que Bernstein eleva sus previsiones de ingresos mientras reduce las de beneficios.
El efecto de apoyo al mercado de los ETF de mercado amplio se debilita y las posiciones en sectores defensivos como la banca pierden firmeza; la temática de la robótica afronta la prueba del retorno de los fondos, mientras la rotación del capital se dispersa más.
La aceleración de la adopción de CPU de diseño propio por Amazon y Google lleva a Bernstein a elevar sus previsiones para los procesos avanzados y los beneficios de TSMC; la debilidad de los dispositivos de gama baja y los costes de los nuevos procesos y de la producción en el extranjero limitan los márgenes.
Los ingresos del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 alcanzaron 19,95 mil millones de dólares, por encima del rango preliminar comunicado por la compañía. El punto medio de la previsión de ingresos para el siguiente trimestre superó en 24% el consenso del mercado, pero el margen bruto cayó frente al trimestre anterior y el flujo de caja libre siguió siendo negativo.
El mercado corrigió con menor volumen de negociación. Entre las acciones con compras o ventas netas institucionales superiores a diez millones de yuanes, hubo más con ventas netas que con compras netas. La cuota de mercado de películas de aluminio y plástico de Zizhu High-tech y la estrategia de dramas cortos de Ciwen Media son líneas de negocio destacadas en el informe.
La empresa afirma que la producción y las ventas de refrigerantes mejoraron frente al trimestre anterior tras comenzar el cuarto trimestre. Las exportaciones del sector repuntaron en septiembre y hay señales de reposición de los bajos inventarios en el exterior. El proyecto de fluoropolímeros de Gansu ha iniciado las pruebas con alimentación de materias primas, mientras que la primera fase del proyecto de refrigeración líquida está aumentando su producción.
El acuerdo tiene una vigencia de 5 años y ambas partes también firmaron un memorando de entendimiento sobre cooperación en pagos digitales. Guosheng Securities considera que el desarrollo del sistema de pagos transfronterizos en renminbi impulsará la demanda de servicios relacionados, pero los productos de las empresas mencionadas en el artículo aún no tienen una relación comercial directa con el acuerdo.
Guangdong propone impulsar a los fabricantes de automóviles a solicitar autorizaciones piloto para modelos L3 y para su circulación por carretera. Los analistas consideran que las políticas, la tecnología y la demanda impulsan conjuntamente la comercialización del sector, aunque la elevada tasa de penetración actual procede principalmente de la asistencia a la conducción L2.
Los ingresos de Seedance en el extranjero crecieron casi 5 veces en los últimos seis meses; Guangdong propuso desarrollar la «inteligencia artificial + consumo». Al mismo tiempo, las acciones A chinas se debilitaron con un menor volumen negociado y una filial de Yunnan Germanium firmó un acuerdo de suministro a largo plazo de sustratos de fosfuro de indio.
La lógica de valoración del sector del carbón gira hacia la duración de los precios altos y el flujo de caja libre; la expansión del mercado de motores para robots depende de la producción masiva de robots completos. Los dividendos del transporte y el cine y la televisión con IA reflejan, respectivamente, los ciclos de inversión de capital y los cambios en los costes de producción.
Las barras estabilizadoras activas de Guangyang han comenzado a instalarse en vehículos a gran escala y las entregas de robots completos ya han empezado; Huitian New Materials afirma que existe un déficit de capacidad de aglutinantes para ánodos. Varias empresas también divulgaron avances en pedidos y ampliación de capacidad para centros de datos, ingeniería marina y materiales especiales.
El crecimiento de los ingresos de Palantir se aceleró por 13 trimestres consecutivos, pero los contratos a corto plazo frenaron los indicadores de reservas; los negocios de iPhone y China de Apple mostraron solidez, mientras que el alza de los precios de la memoria y la desaceleración de los servicios presionaron las perspectivas de margen.
El crecimiento del GMV de Shopify se desaceleró por segundo trimestre consecutivo en el tercer trimestre, y su previsión de beneficio bruto para el cuarto quedó por debajo del umbral de algunos inversores. Los ingresos por suscripciones de Dynatrace superaron las expectativas, pero el aumento de su previsión anual de ARR provino de una adquisición y su objetivo de crecimiento orgánico no cambió.
La caída de los rendimientos de los bonos ayudó a las acciones inmobiliarias europeas a superar al mercado en octubre. Bernstein considera atractivas las valoraciones del sector frente a sus niveles históricos, pero las tendencias operativas y de precios difieren entre los inmuebles comerciales, las oficinas de alta calidad y la vivienda alemana.
El desempeño de los hoteles en Norteamérica impulsó el crecimiento de los ingresos globales de Marriott por habitación disponible, mientras que las comisiones de gestión por incentivos superaron las expectativas; la compañía también elevó sus previsiones anuales de beneficios y devolución de capital.
Los ingresos de Incyte crecieron 14% interanual en el tercer trimestre, impulsados por Opzelura por encima del consenso de ingresos; la compañía suspendió un ensayo de fase III en cáncer de ovario. Bernstein respalda la decisión, pero mantiene una postura de espera.
Newport News impulsó los ingresos y el beneficio por acción de HII por encima del consenso del mercado en el tercer trimestre, y la empresa elevó su previsión anual de ingresos de construcción naval; la producción y los márgenes de Ingalls siguen limitando la mejora general.
Las entregas de aviones ejecutivos y la producción naval ayudaron a que los resultados del tercer trimestre superaran el consenso. Bernstein elevó sus previsiones de beneficios y su precio objetivo, aunque señaló que la capacidad, las cadenas de suministro y la transición a nuevos equipos de combate terrestre siguen limitando el crecimiento.
Asia-Pacífico y los perfumes impulsaron un crecimiento de las ventas orgánicas del 6% en el primer trimestre, mientras que el margen operativo ajustado subió al 12,1%. La compañía elevó sus previsiones anuales, aunque estas siguen apuntando a una segunda mitad más débil.
