Asia-Pacífico y los perfumes impulsaron un crecimiento de las ventas orgánicas del 6% en el primer trimestre, mientras que el margen operativo ajustado subió al 12,1%. La compañía elevó sus previsiones anuales, aunque estas siguen apuntando a una segunda mitad más débil.
La compañía elevó su previsión de ingresos para 2026, pero el vencimiento de la patente europea de Eliquis ejercerá presión. Bernstein considera que los resultados clínicos de Milvexian y Cobenfy determinarán el relevo del crecimiento futuro.
Los ingresos de Apple crecieron un 12% interanual en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, pero su previsión de margen bruto para el trimestre de diciembre quedó por debajo del consenso del mercado. Bernstein cree que el aumento del coste de la memoria seguirá presionando los márgenes y mantiene su optimismo sobre la oportunidad de Apple a largo plazo en inteligencia en el dispositivo.
Bernstein calcula que, con un crecimiento moderado de los ingresos y el cumplimiento de dos objetivos de reducción de costes, los compradores podrían pagar una prima de adquisición del 20%–30% sobre el precio de la acción anterior a la noticia; mantener la deuda a bajo interés y captar capital son factores clave.
El volumen de negociación en los mercados de predicción crece rápidamente, pero el crecimiento de las apuestas deportivas y el juego en línea se desacelera. Bernstein ve potencial en los ingresos por comisiones y creación de mercado, al tiempo que reduce los precios objetivo de ambas compañías.
En los canales estadounidenses supervisados, la cuota de volumen de las marcas propias aumentó interanualmente en las últimas 12 semanas, aunque su cuota de ventas en valor siguió bajando ligeramente. Bernstein considera que los minoristas podrían estar ampliando la diferencia de precios entre las marcas propias y las marcas nacionales; el chocolate y el café ganaron cuota, mientras que algunas categorías de aperitivos siguieron la tendencia contraria.
En la semana terminada el 23 de octubre, las recetas de GLP-1 en EE. UU. aumentaron un 2,7% intersemanal, con Zepbound como principal contribuyente al incremento; entre las recetas nuevas para la marca de fármacos orales, Wegovy Pill creció más rápido que Foundayo.
En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de China Railway Group cayeron un 7% interanual y el beneficio neto atribuible a los accionistas descendió un 33%. El crecimiento del beneficio minero aportó apoyo, pero los pedidos y el flujo de caja siguieron bajo presión. JPMorgan redujo sus previsiones de beneficios y los precios objetivo de las acciones A y H, y mantuvo la recomendación de sobreponderar.
Las ventas comparables del tercer trimestre crecieron un 7,5% interanual, impulsando los ingresos y el beneficio; las promociones y la composición del negocio presionaron el margen bruto, mientras que el control de gastos amortiguó el impacto. J.P. Morgan rebajó sus previsiones de beneficio, pero mantuvo la recomendación de sobreponderar.
La dirección prevé envíos de almacenamiento de energía de unos 120GWh en 2027, por encima de la previsión base de J.P. Morgan; sin embargo, el reconocimiento de ingresos de envíos de alto costo seguirá lastrando los beneficios a corto plazo.
Las acciones japonesas de semiconductores encabezaron las caídas en octubre. JPMorgan considera que la bolsa japonesa ha entrado en zona de sobreventa, pero su evolución a corto plazo depende del precio del petróleo y de la rentabilidad de la inversión en IA; el banco elevó sus previsiones de beneficios y mantuvo sus objetivos de cierre de año para los índices.
El exterior sigue siendo el principal motor de crecimiento y aumenta la cuota nacional de diagnóstico, pero la desaceleración del crecimiento internacional en el tercer trimestre, las pérdidas cambiarias y los costes de los componentes presionan los beneficios. JPMorgan recorta sus previsiones de beneficios y su precio objetivo, y mantiene la recomendación de sobreponderar.
La dirección prevé al menos duplicar la capacidad relacionada de expresión de proteínas cada 3 a 6 meses, y la frecuencia de recompra también supera la de los servicios tradicionales. JPMorgan confía en el crecimiento de los ingresos, pero su escenario optimista depende de que puedan mantenerse la utilización de la capacidad y los precios.
En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de Aier Eye aumentaron un 7,1% interanual, pero el aumento de los deterioros y de la carga fiscal lastró el beneficio neto atribuible, que cayó un 11,6%. JPMorgan considera que el volumen de cirugía refractiva se ha estabilizado y que el crecimiento reciente de los ingresos sigue dependiendo principalmente de la mejora del importe cobrado por intervención.
La escasez de capacidad de refinación y años de inversión anticíclica impulsaron un fuerte aumento del beneficio del negocio de productos energéticos de ExxonMobil; JPMorgan elevó su precio objetivo, pero recortó su previsión de beneficios para 2027.
La financiación de Oracle mediante deuda y acciones ha llegado antes de lo previsto, pero la refinanciación, la financiación de proveedores y los pasivos por arrendamiento siguen siendo asuntos que deben afrontar los acreedores. Morgan Stanley mantiene la cautela sobre sus perspectivas crediticias a medio plazo.
Marvell planea adquirir Lumentum mediante una operación íntegramente en acciones. Morgan Stanley ve potencial en el diseño conjunto de láseres y chips, pero considera que las sinergias de costes, las relaciones con los clientes y los elevados márgenes pondrán a prueba la rentabilidad de la operación.
Marvell prevé adquirir Lumentum por un valor empresarial de aproximadamente 115 mil millones de dólares; los márgenes trimestrales de Lumentum superaron las expectativas y la compañía obtuvo un segundo compromiso de compra por más de 5 mil millones de dólares, pero el aumento de capacidad y las aprobaciones de la operación siguen determinando los avances posteriores.
Los ingresos y el beneficio por acción de IDEXX en el tercer trimestre superaron las expectativas del mercado, con los consumibles y los laboratorios de referencia como principales puntos destacados. La compañía elevó sus previsiones anuales de crecimiento orgánico y beneficio por acción, al tiempo que redujo el rango previsto de expansión del margen operativo.
La evolución de los ingresos por operaciones en octubre fue inferior a lo esperado. Morgan Stanley recortó considerablemente sus previsiones de beneficios de Coinbase para los próximos dos años y rebajó su recomendación de igual ponderación a infraponderar. Los nuevos productos siguen creciendo, pero las operaciones minoristas siguen siendo una variable clave para los beneficios.
