Defisit perdagangan September turun menjadi US$105 miliar, di bawah ekspektasi; Goldman Sachs menaikkan estimasi pelacakan PDB kuartal keempat pada tingkat tahunan kuartal ke kuartal menjadi 1,9%. Ketenagakerjaan ADP pada Oktober meningkat sebanyak 86 ribu, tetapi bank tersebut mempertahankan perkiraan payroll nonpertanian tanpa perubahan.
Inflasi CPI AS naik menjadi 3,7% secara tahunan pada September. Pertumbuhan upah riil masih menopang belanja, tetapi kelompok berpendapatan rendah menghadapi tekanan biaya energi yang lebih besar. Bernstein memperkirakan konsumen akan terus mengutamakan nilai sepadan dengan harga, dengan dampak yang berbeda pada ritel, restoran, dan renovasi rumah.
Hingga 2 November, pasar prediksi mengindikasikan probabilitas Demokrat meraih mayoritas Senat di atas 70%, naik dari sekitar 60% dua pekan sebelumnya; probabilitas untuk DPR melampaui 90%. Goldman Sachs menilai hasil DPR lebih penting bagi prospek kebijakan, tetapi persaingan kunci Senat masih berada dalam batas galat jajak pendapat.
PDB riil AS tumbuh 3,4% secara kuartalan dalam basis tahunan pada kuartal ketiga, tetapi pertumbuhan investasi terkonsentrasi pada AI, sementara konsumsi juga bergantung pada penurunan tingkat tabungan. JPMorgan memperkirakan pertumbuhan melambat pada kuartal keempat dan menilai Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada Desember.
Survei Oktober menunjukkan prospek bersih konsumen AS terhadap ekonomi masih negatif, sementara ekspektasi keuangan rumah tangga dan belanja jangka pendek terus membaik; Morgan Stanley memperkirakan pemotongan tunjangan akan menekan pertumbuhan konsumsi pada 2027.
AS akan merilis data ISM manufaktur dan jasa, lowongan kerja, serta pekerjaan nonpertanian pada pekan itu, dan menggelar pemilu sela; jadwal laporan laba dan ekonomi luar negeri juga padat.
Indeks Analis Goldman Sachs turun menjadi 49.1, dengan komponen pesanan baru merosot ke level terendah sejak Mei 2020; namun, indikator pelacak survei manufaktur dan jasa sama-sama naik tipis, dan perusahaan yang disurvei masih cenderung optimistis terhadap belanja modal tahun depan.
Indeks manufaktur ISM naik menjadi 55.5 pada Oktober, tetapi PMI manufaktur final S&P Global direvisi turun; belanja konstruksi turun 1,9% secara bulanan pada September, dan Goldman Sachs mempertahankan estimasi pelacakan pertumbuhan PDB kuartal keempatnya.
Suku bunga forward jangka panjang AS baru-baru ini turun setelah mencapai 5,2%, mendekati puncak suku bunga kebijakan pada siklus kenaikan sebelumnya. Goldman Sachs menilai waktu pasar memastikan berakhirnya kenaikan suku bunga kali ini akan memengaruhi apakah suku bunga forward dapat turun lebih jauh.
Pasar prediksi menunjukkan peluang Demokrat memenangkan DPR melebihi 90%, tetapi persaingan Senat lebih tidak pasti. Goldman Sachs memperkirakan tidak ada perubahan besar dalam kebijakan fiskal selama dua tahun mendatang, dengan belanja mungkin naik sedikit sementara tarif efektif AS masih berpotensi meningkat.
Pertumbuhan AS kuat pada kuartal ketiga, tetapi Citi memperkirakan perlambatan pada kuartal keempat. Proyeksi dasarnya adalah The Fed kembali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember; jika saham terus turun atau ekonomi melemah, langkah berikutnya juga bisa beralih menjadi pemangkasan suku bunga.
Pertumbuhan PDB AS pada kuartal ketiga naik menjadi 3,4% secara tahunan dibandingkan kuartal sebelumnya, ditopang investasi AI dan konsumsi. Morgan Stanley menilai peningkatan produktivitas memungkinkan ekonomi menampung pertumbuhan yang lebih cepat, tetapi guncangan harga minyak dan meluasnya permintaan dapat mengubah jalur kenaikan suku bunga.
Inflasi inti AS tetap tinggi, sementara investasi dan konsumsi menopang pertumbuhan kuartal ketiga. Nomura menilai, setelah menghentikan sementara kenaikan suku bunga pada Oktober, The Fed akan menaikkan suku bunga sekali lagi pada Desember dan mempertahankannya sepanjang 2027.
Laju kenaikan bulanan CPI inti dan PPI pada September sama-sama meningkat dibandingkan bulan sebelumnya, tetapi berbagai institusi berbeda pandangan mengenai apakah tekanan harga akan bertahan. Setelah posisi berleverage di saham AS ditutup, perubahan laba dan suku bunga menjadi kunci dalam menilai valuasi.
Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada 3,75%–4,00%, dengan dua pejabat mendukung kenaikan. Pasar menafsirkan pertemuan itu sedikit dovish, tetapi masih memperkirakan kenaikan pada Desember; Morgan Stanley memperkirakan kenaikan berikutnya lebih sedikit daripada yang diperhitungkan pasar.
PDB riil AS tumbuh pada tingkat tahunan 3,4% dibandingkan kuartal sebelumnya pada kuartal ketiga, dengan konsumsi dan investasi peralatan terkait AI yang kuat; Goldman Sachs memperkirakan konsumsi melambat setelah stimulus fiskal mereda, sehingga pertumbuhan kuartal keempat turun menjadi 1,8%.
Citi memperkirakan The Fed mempertahankan suku bunga pada Oktober, tetapi Ketua Warsh mungkin terus mengisyaratkan bahwa siklus kenaikan belum berakhir; perkiraan bank tersebut mengenai kenaikan pada Desember berbeda dari harga pasar yang ditunjukkan dalam laporan.
Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada Oktober setelah kenaikan sebelumnya. Goldman Sachs menilai redaksi rapat dan pernyataan ketua mendukung pola kenaikan setiap selang satu rapat, tetapi kenaikan lain masih mungkin terjadi pada Maret tahun depan jika inflasi melampaui perkiraan bank tersebut.
Pengecualian asuransi hak milik dapat menghemat 500 hingga 1500 dolar bagi peminjam yang memenuhi syarat untuk pembiayaan kembali, tetapi cakupannya mungkin terbatas; langkah lain juga umumnya memiliki pengaturan yang sudah ada atau kendala waktu pelaksanaan.
Indeks keyakinan konsumen Oktober naik menjadi 91.7, jauh melampaui perkiraan; penjualan rumah baru sedikit turun pada September, tetapi lebih baik daripada ekspektasi Goldman Sachs dan pasar.
