Pelancaran produk baharu mendorong hasil suku ketiga kira-kira 4% melebihi jangkaan, tetapi keuntungan selepas mengecualikan kos waranti hanya secara umumnya memenuhi jangkaan. Tekanan bekalan dan kos memori mendorong syarikat menambah stok secara proaktif, sementara panduan aliran tunai bebas setahun penuh diturunkan daripada 170 juta dolar kepada 110 juta dolar.
M3.1 Flash memproses lebih daripada 100 trilion token dalam tempoh 72 jam selepas pelancaran. Citi mengaitkan penerimaannya dengan ekonomi inferens yang lebih baik dan kesesuaian yang meningkat untuk aliran kerja ejen perusahaan. Penyelesaian prosedur berkaitan sumber terbuka di luar negara juga meredakan kebimbangan tentang gangguan perkhidmatan, tetapi penilaian masih dibatasi risiko pelanggan beralih, persaingan dan pelancaran produk seterusnya.
Bank of America menjangkakan keputusan suku pertama tahun kewangan 2027 Microsoft secara keseluruhan selaras dengan konsensus pasaran. Bank itu menaikkan unjuran jangka sederhananya berdasarkan pengembangan kapasiti Azure dan pengewangan Copilot. Namun, perbelanjaan modal setahun penuh termasuk pajakan dijangka meningkat kepada 220.7 bilion dolar, manakala aliran tunai bebas akan menyusut dengan ketara.
Pertumbuhan organik Rollins pada suku ketiga menurun kepada 4.3%. Perubahan dalam carian AI menjejaskan pemerolehan pelanggan kediaman dan turut membebankan jualan silang perniagaan anai-anai. Syarikat menurunkan panduan setahun penuh dan beralih kepada pengagihan semula bajet pemasaran serta kawalan kos; JPMorgan mengekalkan penarafan Neutral dan sasaran harga 35 dolar.
BofA menaikkan unjuran perbelanjaan modal pusat data global bagi 2028 sebanyak 122% berbanding anggaran sebelumnya, kepada kira-kira 2.1 trilion dolar. Peluang pembekal peralatan datang daripada pengembangan pasaran serta arus terus voltan tinggi, litar penyejukan cecair berasingan dan prafabrikasi di kilang; namun peralihan teknologi akan menggantikan sebahagian peralatan lama, manakala penggunaan penyejukan cecair juga lebih perlahan daripada jangkaan pelabur.
Pelebaran perbezaan hasil dan harga tenaga menyokong kenaikan dolar baru-baru ini. BofA mengekalkan ramalan EUR/USD pada 1.20 pada akhir 2027. Pandangannya bergantung pada Rizab Persekutuan tidak menaikkan kadar melebihi jangkaan pasaran atau keadaan di Timur Tengah mereda; risiko fiskal Perancis pula menentukan ruang pemulihan euro.
Prestasi suku ketiga menepati jangkaan, tetapi sebahagian besar kenaikan kadar kira-kira 6% pada 2027 mungkin diimbangi oleh pertumbuhan kos perubatan; usaha menjadikan kontrak Florida menguntungkan dan kehilangan ahli kekal sebagai kekangan utama pemulihan keuntungan.
Harga Brent hampir 20 dolar setong lebih tinggi daripada model penawaran dan permintaan JPMorgan; musim sejuk yang sederhana di Eropah mungkin mengurangkan penggunaan gas asli, tetapi permintaan pemanasan baru-baru ini sudah memperlahankan suntikan ke simpanan. Pengeluaran tembaga Chile merosot, manakala pertumbuhan nilai kedudukan komoditi tertumpu terutamanya pada tenaga.
JPMorgan berpendapat ubat penurunan berat badan oral terutamanya menarik pesakit baharu dan belum lagi menjejaskan Zepbound secara ketara; perlindungan Medicare turut meningkatkan preskripsi Kwikpen dengan mendadak berbanding Jun. Namun, Kwikpen merosot pada minggu terkini, manakala penggunaan awal ubat oral Lilly, Foundayo, masih lebih lemah berbanding Wegovy oral.
Hasil dan EBITDA terlaras suku ketiga kedua-duanya mengatasi konsensus pasaran, dan Bloom Energy menaikkan panduan setahun penuhnya buat kali ketiga tahun ini. JPMorgan optimistik terhadap pesanan dan ekonomi skala, tetapi aliran tunai bebas mencatat aliran keluar sebanyak 181 juta dolar pada suku tersebut, sementara penilaian syarikat setara yang menurun turut membawa kepada penurunan harga sasaran kepada 292 dolar.
JPMorgan berpendapat data fasa tiga Moderna meningkatkan kredibiliti klinikal vaksin kanser mRNA dan berpotensi mengukuhkan keyakinan terhadap saluran pembangunan berkaitan di China serta permintaan untuk perkhidmatan penyelidikan, pembangunan dan pengeluaran khusus; namun, manfaat terhadap metastasis jauh lebih lemah berbanding fasa dua, dan indikasi serta reka bentuk vaksin masih menentukan kejayaan sesuatu program.
J.P. Morgan berpandangan bahawa peraturan yang dicadangkan oleh Jabatan Perbendaharaan AS lebih ketat daripada jangkaannya, menimbulkan risiko lebih besar kepada pembiayaan swasta dan kerjasama berkaitan ekuiti dalam industri biofarmaseutikal China. Batas pemakaian terhadap pelesenan ubat secara tersendiri masih belum jelas, dan skop akhir masih boleh berubah.
Pasukan jualan J.P. Morgan berpandangan pembelian berasaskan dasar dan aliran masuk ETF masih belum mengimbangi tekanan penebusan tempatan, menjadikan saham teknologi lebih dipengaruhi oleh kedudukan pegangan dalam jangka pendek. Pada masa yang sama, keputusan Shennan Circuits, Aoshikang dan pengeluar kain gentian kaca menunjukkan peningkatan keuntungan sedang merebak di sepanjang rantaian PCB; peralatan proses akhir pula disokong oleh peningkatan perbelanjaan modal pembungkusan dan pengujian.
Keuntungan bersih China Telecom pada suku ketiga turun 14.7% berbanding tahun sebelumnya, tetapi penurunan hasil perkhidmatan dan keuntungan operasi masing-masing mengecil berbanding suku kedua. JPMorgan berpendapat pelarasan cukai nilai tambah menutupi daya tahan operasi asas dan menjangka keuntungan kembali berkembang pada 2027; peningkatan aliran tunai dan daya tarikan dividen merupakan sokongan utama bagi pengekalan penarafan Overweight.
Hasil belanjawan awam am merosot tahun ke tahun buat kali pertama pada tahun ini pada September, penurunan hasil jualan tanah semakin besar, dan perbelanjaan fiskal masih ketinggalan daripada sasaran belanjawan. JPMorgan berpandangan bahawa kuota bon kerajaan tempatan tambahan dapat meredakan tekanan pembiayaan tempatan, tetapi terdapat jeda antara penerbitan bon dengan pelaksanaan projek, maka sebahagian sokongan pertumbuhan akan berterusan hingga awal 2027.
Pelayar dan kad maya sedang mengurangkan halangan penyertaan pedagang dalam pembelian melalui ejen AI. JPMorgan berpendapat landskap pembayaran akan lebih menyerupai e-dagang sedia ada berbanding jangkaannya enam bulan lalu: rangkaian kad mendapat manfaat, tekanan terhadap pemeroleh tradisional berkurang, manakala perkhidmatan daftar keluar pantas menghadapi persaingan lebih sengit; namun, jumlah transaksi dalam tempoh terdekat dan kepercayaan pengguna masih mengehadkan kesan terhadap prestasi kewangan.
Hasil suku ketiga menepati jangkaan Morgan Stanley, manakala keuntungan yang melebihi jangkaan terutamanya berpunca daripada kenaikan harga MLU580 dan MLU590. Inventori meningkat 41% berbanding suku sebelumnya, yang dilihat bank itu sebagai persediaan untuk peningkatan volum seterusnya, namun pengiktirafan hasil MLU690 yang lebih perlahan dan kenaikan kos perolehan memori turut menjadi kekangan.
Keuntungan penghantaran makanan terus bertambah baik, tetapi runcit segera memacu pertumbuhan melalui pelaburan harga, manakala kerugian perniagaan baharu juga semakin besar. Morgan Stanley mengekalkan penarafan Equal-weight dan menurunkan harga sasaran kepada 263 rupee India. Pemulihan penilaian bergantung pada sama ada pertumbuhan dapat berterusan selepas diskaun kembali normal.
Morgan Stanley berpendapat harga saham sekitar 145 dolar telah mencerminkan terutamanya perniagaan angkasa dan ketersambungan, sementara penilaian yang diberikan kepada AI adalah rendah. Peningkatan utama dalam harga sasaran 300 dolar datang daripada AI perusahaan, manakala penggunaan semula Starship, akses kepada bekalan elektrik dan kos pembiayaan menentukan sejauh mana tesis ini boleh direalisasikan.
Pertumbuhan hasil langganan suku ketiga kembali kepada 6% dan margin keuntungan mencapai rekod tertinggi, tetapi pertumbuhan ARR keseluruhan sedikit perlahan dan kumpulan pelanggan yang tidak menggunakan AI berbayar melemah. Morgan Stanley menaikkan harga sasaran daripada 41 dolar kepada 91 dolar, sambil berpendapat premium penilaian yang lebih tinggi telah meningkatkan ambang bagi kenaikan lanjut dalam anggaran prestasi.
