Ikuti tujuh gergasi teknologi AS menerusi keputusan kewangan, perbelanjaan modal dan unjuran keuntungan.
Hasil suku ketiga Alphabet meningkat 25% tahun ke tahun, tetapi hasil carian di bawah jangkaan dan keuntungan operasi tidak mencapai konsensus. Hasil Google Cloud berganda dan melebihi jangkaan Wall Street, namun masih di bawah jangkaan sesetengah pelabur yang optimis.
Carian Google dan keuntungan operasi keseluruhan di bawah jangkaan. Perniagaan awannya melebihi konsensus pasaran tetapi tidak mencapai ambang pihak pembeli yang lebih tinggi; Azure Microsoft berkembang 48%, dengan hasil dan margin operasi masing-masing melebihi panduan.
Pendapatan Alphabet meningkat 25% tahun ke tahun pada suku ketiga, manakala perniagaan awannya berkembang 103%; penggunaan carian meningkat lebih pantas ketika pertumbuhan pengiklanan perlahan, dan perbelanjaan modal yang besar serta pembentukan inventori TPU menyebabkan aliran tunai bebas menjadi negatif.
Pertumbuhan hasil carian turun daripada 17% pada suku sebelumnya kepada 12%. Hasil awan melebihi konsensus pasaran tetapi berada di bawah ambang sebahagian pelabur pihak beli; margin perkhidmatan turun berbanding suku sebelumnya untuk dua suku berturut-turut, dan aliran tunai bebas menjadi negatif.
Pertumbuhan hasil carian tahun ke tahun turun daripada 17% kepada 12%, manakala peningkatan penggunaan carian AI buat sementara waktu menjejaskan pengewangan; hasil awan meningkat 103%, tetapi kos pengkomputeran dan perbelanjaan modal menekan keuntungan serta aliran tunai. Bernstein menurunkan sasaran harga kepada 325 dolar AS.
HSBC menjangkakan hasil Apple bagi suku kewangan berakhir September 2026 meningkat 10.6% tahun ke tahun, lebih perlahan berbanding suku sebelumnya. Jualan awal iPhone 18 Pro dan prapesanan Duo boleh lipat adalah positif, tetapi masalah skrin dalaman Duo serta kos cip wajar diberi perhatian.
Barclays menaikkan harga sasaran Tesla daripada 370 dolar kepada 450 dolar, terutamanya dengan mengambil kira potensi premium pengambilalihan oleh SpaceX, sambil optimistik terhadap penghantaran kenderaan, permintaan penyimpanan tenaga dan kemajuan Robotaxi; namun undian pemegang saham, keuntungan dan aliran tunai kekal sebagai kekangan utama.
Perbatuan Robotaxi tanpa pengawasan telah meningkat hampir 9 kali ganda dalam tiga bulan, manakala Optimus masih memerlukan tempoh peningkatan pengeluaran yang panjang sebelum mencapai pengeluaran besar-besaran. Deutsche Bank berpendapat ambang undian pemegang saham dan premium urus niaga bagi potensi penggabungan SpaceX boleh mempengaruhi harga saham Tesla.
Meta merancang pembiayaan ekuiti dalam dua peringkat: terbitan ditaja jamin dalam masa terdekat sekitar 35 bilion dolar, serta pelan terbitan pasaran sekitar 60 bilion dolar. Goldman Sachs mengunjurkan jumlah perbelanjaan modal sekitar 480 bilion dolar bagi 2027–2028, dengan aliran tunai bebas menjadi negatif pada 2027.
Goldman Sachs menjangka hasil iPhone Apple meningkat 15% tahun ke tahun pada suku keempat tahun fiskal 2026, tetapi jualan unit menurun 4%. iPhone Duo dan kesan kenaikan harga sepanjang tahun dijangka menyokong pertumbuhan tahun fiskal berikutnya, manakala kos komponen dan pertumbuhan perkhidmatan yang perlahan mengehadkan prestasi keuntungan.
Morgan Stanley berpendapat bahawa kebangkitan model berwajaran terbuka akan meluaskan pilihan model perusahaan dan skop penggunaan AI. Microsoft boleh menukar permintaan ini menjadi pendapatan berasaskan penggunaan melalui Azure, Foundry, Fabric dan M365; namun, penurunan pendapatan bagi setiap inferens dan tekanan terhadap margin kasar turut mempengaruhi laluan ini.
Bank of America menjangkakan pendapatan AWS meningkat 40% tahun ke tahun pada suku ketiga, melebihi jangkaan pasaran, tetapi pertumbuhan runcit yang perlahan, kos bahan api dan perbelanjaan modal yang terus meningkat akan menguji keuntungan dan aliran tunai.
Tidak termasuk kesan kadar pertukaran, pendapatan Meta pada suku ketiga meningkat 26% tahun ke tahun, sedikit di bawah 27% pada suku kedua; keuntungan operasi tidak termasuk kos guaman mengatasi jangkaan pasaran kira-kira 13%, tetapi margin keuntungan yang dilaporkan terjejas dengan ketara oleh kos penyelesaian.
Meta memulakan pembiayaan ekuiti secara berperingkat untuk menyokong pelaburan AI yang terus berkembang. Goldman Sachs optimis terhadap perniagaan teras dan prestasi awal Muse, tetapi menjangka margin terus tertekan, sementara penilaian ini belum mengambil kira pembiayaan baharu.
Goldman Sachs menjangka pendapatan Apple bagi suku September secara keseluruhan sejajar dengan konsensus, dengan pertumbuhan iPhone didorong terutamanya oleh kenaikan harga dan bahagian model premium yang lebih tinggi; namun jangkaan keuntungan bagi suku Disember berada di bawah konsensus. Harga sasaran dinaikkan kepada 390 dolar, terutamanya kerana keyakinan yang lebih tinggi bahawa Duo akan mendorong penggantian peranti, bukan kerana ramalan keuntungan dinaikkan.
JPMorgan berpendapat tempoh penghantaran siri Pro masih setara dengan tempoh yang sama tahun lalu selepas kenaikan harga, menandakan permintaan yang berdaya tahan; namun bekalan Pro di China kini jelas mencukupi, manakala sumbangan hasil Duo bergantung pada penambahbaikan bekalan.
Bank of America menaikkan ramalan pendapatan dan harga sasaran Meta, tetapi menurunkan sedikit anggaran pendapatan sesaham bagi 2027: perniagaan iklan mendapat manfaat daripada AI, manakala Muse dan perkhidmatan perusahaan membuka ruang pendapatan baharu, tetapi pelaburan mendahului penjanaan hasil dan tekanan perbelanjaan modal serta pembiayaan meningkat serentak.
Pendapatan suku ketiga mengatasi jangkaan, dan Muse menjadikan laluan pengewangan AI lebih jelas. Namun, kos pengembangan didahulukan: BofA menurunkan unjuran pendapatan sesaham bagi 2027 dan menjangkakan aliran tunai bebas menjadi negatif. Kenaikan harga sasaran terutamanya berpunca daripada gandaan penilaian yang lebih tinggi.
Evercore ISI berpendapat tempoh penghantaran bagi Duo memanjang serentak di semua wilayah dan konfigurasi pada hari pertama prapesanan, menunjukkan permintaan awal yang positif, tetapi bekalan awal turut mempengaruhi jadual penghantaran. Pada masa yang sama, siri Pro sedang memenuhi pesanan pelancaran, dengan tempoh penghantaran secara keseluruhannya kekal sama atau memendek.
Bank of America menjangkakan keputusan suku pertama tahun kewangan 2027 Microsoft secara keseluruhan selaras dengan konsensus pasaran. Bank itu menaikkan unjuran jangka sederhananya berdasarkan pengembangan kapasiti Azure dan pengewangan Copilot. Namun, perbelanjaan modal setahun penuh termasuk pajakan dijangka meningkat kepada 220.7 bilion dolar, manakala aliran tunai bebas akan menyusut dengan ketara.
