Acompanhe o impacto do crescimento, da inflação e da política monetária nos mercados globais.
O Federal Reserve passa a elevar os juros de forma mais gradual, enquanto a Nova Zelândia mantém a taxa inesperadamente; ao mesmo tempo, cresce a relação entre a volatilidade das ações de IA e o dólar e algumas moedas emergentes.
Os EUA divulgarão durante a semana os dados ISM da indústria e de serviços, as vagas de emprego e o emprego não agrícola, além de realizarem eleições de meio de mandato; os calendários de resultados e de dados econômicos internacionais também estão cheios.
O JPMorgan prevê que o Federal Reserve elevará os juros em dezembro e mantém a visão de que a curva de rendimentos dos Treasuries de 10 e 30 anos ficará mais inclinada; a oferta de títulos curtos aumentará no próximo ano, enquanto o crédito ainda sofrerá os efeitos da concentração de emissões e das eleições no curto prazo.
O índice de analistas do Goldman Sachs caiu para 49.1, com o componente de novos pedidos recuando ao menor nível desde maio de 2020; no entanto, os indicadores de acompanhamento das pesquisas de manufatura e serviços subiram ligeiramente, e as empresas consultadas continuaram relativamente otimistas quanto aos gastos de capital no próximo ano.
O índice industrial ISM subiu para 55.5 em outubro, mas o PMI industrial final da S&P Global foi revisado para baixo; os gastos com construção caíram 1,9% na comparação mensal em setembro, e o Goldman Sachs manteve sua estimativa de acompanhamento do crescimento do PIB no quarto trimestre.
A pesquisa do quarto trimestre do Goldman Sachs mostra que os entrevistados esperam, em geral, que o ritmo de crescimento da China permaneça praticamente estável nos próximos seis meses, embora mais pessoas prevejam desaceleração do que aceleração. A maioria espera um afrouxamento fiscal moderado e continua cautelosa quanto à recuperação do consumo e da inflação.
O PMI industrial da China da RatingDog caiu para 52.0 em outubro, ante 52.1 no mês anterior, acima da previsão do Goldman Sachs. O índice de produção subiu ligeiramente, mas o de novos pedidos de exportação recuou, e a diferença entre os índices de preços de insumos e de venda continuou a apontar pressão sobre as margens.
As taxas a termo de longo prazo dos Estados Unidos recuaram recentemente após atingir 5,2%, perto do pico da taxa básica no ciclo anterior de alta. O Goldman Sachs avalia que o momento em que o mercado confirmar o fim do atual ciclo de alta influenciará a possibilidade de as taxas a termo caírem ainda mais.
O banco central lançou a terceira rodada da facilidade de swap para corretoras, fundos e seguradoras e reduziu a taxa de juros dos empréstimos de refinanciamento para recompras e aumentos de participação acionária. A Nomura considera que as medidas demonstram preocupação com a queda contínua da bolsa e os riscos de alavancagem, mas afirma que seu impacto não deve ser exagerado, pois os dois instrumentos existem há dois anos.
O investimento em IA impulsiona as exportações da Coreia do Sul e o crescimento econômico de Taiwan, enquanto o Citi também observa aumento das pressões de financiamento nos mercados emergentes não ligados à IA. Os PMIs da China enfraqueceram de modo geral em outubro, enquanto o Banco do Japão manteve os juros inalterados.
O Wells Fargo vê oportunidades em grandes provedores de nuvem e software de infraestrutura após o reajuste do sentimento do mercado, mas o sentimento em relação ao setor de saúde já está aquecido demais; as eleições legislativas de meio de mandato nos EUA e as necessidades de financiamento das empresas influenciarão os próximos movimentos do mercado.
A Nomura estima que, com a inclusão do fator anticíclico, a taxa de paridade central USD/CNY prevista é de 6.6819, 327 pontos abaixo da fixação anterior; os resultados dos dois modelos diferem em 317 pontos.
O Goldman Sachs prevê que Reino Unido, Austrália, Suécia e República Tcheca elevem os juros em 25 pontos-base cada um, enquanto outros cinco bancos centrais mantenham as taxas; a criação de empregos não agrícolas nos EUA em outubro é estimada em 75 mil, acima do consenso do mercado.
Os mercados de previsão indicam uma probabilidade superior a 90% de os democratas vencerem na Câmara dos Representantes, mas a disputa pelo Senado é mais incerta. O Goldman Sachs prevê que a política fiscal não mude significativamente nos próximos dois anos, que os gastos possam aumentar ligeiramente e que a tarifa efetiva dos EUA ainda possa subir.
A partir de 2 de novembro, a taxa de recompra reversa overnight substitui a taxa de 7 dias como referência de política. O Goldman Sachs considera que o ajuste permite uma provisão mais flexível de liquidez e reflete a atenção da política ao risco de crédito.
O PMI industrial caiu para 49.3 e o PMI não industrial para 49.7, ambos abaixo das previsões do Goldman Sachs e do consenso da pesquisa da Bloomberg. O Goldman Sachs considera que fatores sazonais explicam parte da queda, mas a atividade desacelerou na indústria, nos serviços e na construção.
A taxa de recompra reversa overnight foi fixada em 1,25%, substituindo a taxa das operações de 7 dias como principal âncora de política, segundo a avaliação do Nomura. O corredor operacional recuou 15 pontos-base, indicando maior tolerância à liquidez abundante, mas a mudança de prazo por si só não reduzirá automaticamente a LPR.
O crescimento dos EUA foi forte no terceiro trimestre, mas o Citi espera uma desaceleração no quarto. Sua previsão básica é de mais uma alta de 25 pontos-base pelo Fed em dezembro; se as bolsas continuarem caindo ou a economia enfraquecer, o próximo movimento também poderá ser um corte de juros.
Após a reunião do Federal Reserve em outubro, os rendimentos de curto prazo caíram e os de longo prazo subiram. O BofA prevê novas altas de juros nos EUA e compara oportunidades de juros na Europa, no Reino Unido e no Canadá.
O crescimento econômico de Taiwan no terceiro trimestre e a produção industrial da Coreia do Sul em setembro superaram as expectativas. O JPMorgan considera que as exportações de tecnologia e de outros setores e o investimento doméstico sustentam conjuntamente o crescimento, mas as pressões inflacionárias e de política econômica diferem entre as economias.
