Goldman Sachs считает, что рост прибылей и замедление инфляции по-прежнему способны поддержать акции, однако высокие оценки, концентрация в технологических акциях и процентные шоки повышают важность диверсификации. На ближайшие 12 месяцев банк рекомендует повышенную долю акций и государственных облигаций и пониженную долю кредитных облигаций.
Заказы и портфель ожидающих установки заказов достигли рекорда в третьем квартале, а Equinix в третий раз подряд повысила годовой прогноз. Bernstein позитивно оценивает повышение цен при продлении контрактов и расширение мощностей, но стоимость нового долга выше ставки по существующим заимствованиям.
Квартальный свободный денежный поток Alphabet второй раз подряд оказался отрицательным; Microsoft снизила прогноз капитальных расходов на 2026 год, но ожидает, что в следующем финансовом квартале расходы превысят 50 млрд долларов. Nomura считает, что внимание сместится к финансовым возможностям и прогрессу в монетизации ИИ.
Changjiang Securities видит возможности восстановления оценки Chongqing Rural Commercial Bank, China Merchants Bank и Bank of Nanjing; Zhongtai Securities следит за ростом доходов Bank of Suzhou благодаря расширению баланса, при этом чистая процентная маржа и темпы роста прибыли банка остаются под давлением.
Объём продаж в третьем квартале вырос на 7% относительно предыдущего квартала, средняя цена — на 9%, а валовая маржа увеличилась до 36%; руководство повысило прогноз продаж на 2027 год с 20 млрд квадратных метров до 22 млрд квадратных метров.
Oracle ожидает, что для инвестиционного цикла с FY26 по FY30 ей потребуется дополнительное финансирование примерно на 20 млрд долларов, а в FY29 она получит около 30 млрд долларов свободного денежного потока. Citi считает, что внедрение приложений ИИ и расширение центров обработки данных укрепили перспективы роста.
Рост бизнеса шестерен для автомобилей на новых источниках энергии и робототехники побудил Bank of America повысить прогнозы выручки, однако курсовые убытки выше ожидаемых привели к тому, что чистая прибыль за третий квартал, приходящаяся на акционеров материнской компании, оказалась ниже прогноза банка. Bank of America повысил целевую цену с 45 до 47 юаней и подтвердил рекомендацию «покупать».
В третьем квартале 2026 года выручка выросла на 33% в годовом выражении, а чистая прибыль упала на 94%. JPMorgan считает спрос устойчивым, но затраты на память и конкуренция сокращают валовую прибыль, полученную благодаря росту.
Обзор рынка за 29 октября посвящен сокращению предложения угля и новым правилам долгосрочных контрактов, низким оценкам потребительского сектора и успехам коммерческой космонавтики; отчетность ряда компаний за третий квартал показывает различные драйверы роста в судоходстве, производстве компонентов роботов и цепочке поставок ИИ.
29 октября индексы снижались на фоне колебаний, а лидерами роста стали акции с высокой дивидендной доходностью. Технологические секторы упали в целом под влиянием результатов за третий квартал; робототехника и коммерческая космонавтика выглядели сравнительно сильными, хотя внутри них также наблюдалось расхождение динамики.
29 октября чистые покупки акций Century Hengtong институциональными инвесторами составили 86,92 млн юаней, а цена акций снизилась на 0,49%. Компания предоставляет клиентам в сфере воплощённого интеллекта услуги по сбору и разметке данных роботов, а также развивает цифровые направления бизнеса, включая услуги для автовладельцев.
Выручка Flyco в третьем квартале выросла на 13% год к году, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — на 27%; премиальные бритвы повысили валовую рентабельность. Выручка Henggong Precision от робототехники за первые три квартала достигла 173 млн юаней, в том числе почти 100 млн юаней только в третьем квартале.
29 октября объем торгов на биржах Шанхая и Шэньчжэня сократился, а капитал перешел в защитные сектора, включая банки и уголь. На отраслевом уровне исследования роботов с тросовым приводом получили инвестиции, а Doubao Work открыла корпоративным клиентам доступ к сторонним моделям.
Megmeet, ZTT, Hongchang Electronics и Mankun Technology сообщили о значительном росте чистой прибыли в третьем квартале год к году. Его обеспечили соответственно развитие бизнеса источников питания, повышение цен на оптоволокно, рост объемов и цен на фольгированные медью ламинаты и увеличение заказов; Decolite планирует вложить 1,2 млрд юаней в расширение мощностей по выпуску продукции для оптических соединений.
По мнению Huafu Securities, развитие моделей общего назначения и цепочек инструментов может помочь воплощённому искусственному интеллекту достичь важного рубежа; сбор данных и компоненты роботов — два звена, заслуживающие внимания.
Спрос на данные для воплощённого ИИ стимулирует услуги по их сбору, тогда как ИИ на устройствах ограничен размером моделей и пропускной способностью памяти. Оценки аналитиков молочной отрасли, аптек и традиционной китайской медицины сосредоточены соответственно на улучшении цикла и защитном позиционировании.
Операционные показатели трёх компаний меняются по-разному: прибыль MOONS’ в третьем квартале выросла на 175,30% в годовом выражении; валовая маржа Shandong Road & Bridge улучшилась, но чистый отток денежных средств от операционной деятельности увеличился; бизнес общей автоматизации Inovance Technology быстро рос, тогда как системы силового привода для автомобилей на новых источниках энергии по-прежнему испытывают давление на рентабельность.
Темпы роста AWS оказались ниже порога ожиданий инвесторов, а капитальные затраты сократили свободный денежный поток Amazon; выручка Intel от центров обработки данных превысила прогнозы, но слабость бизнеса ПК ухудшила прогноз на четвёртый квартал.
Выручка Sandisk за первый финансовый квартал превысила ожидания Уолл-стрит, но рост в большей степени обеспечили поставки, а валовая маржа и продвижение долгосрочных соглашений не достигли уровней, на которые рассчитывали оптимисты; число ежедневных активных пользователей Reddit в США сократилось, а прогноз выручки на четвёртый квартал оказался ниже ожиданий рынка.
Рост поискового бизнеса Alphabet оказался ниже ожиданий; Microsoft Azure ускорился, но внимание привлекли финансирование и затраты. ServiceNow и Fortinet сталкиваются с испытаниями, связанными с ростом использования ИИ, реализацией выручки от услуг и маржой.
