Поиск

Организация Темы

2 014 материалов · По дате добавления

J.P. Morgan: Обзор препаратов Eli Lilly для снижения веса: Zepbound обеспечил более половины прироста, расширение рынка и динамика применения пероральных препаратов расходятся

По мнению JPMorgan, пероральные препараты для снижения веса привлекают главным образом новых пациентов и пока не оказывают заметного давления на Zepbound; покрытие Medicare также привело к резкому росту числа назначений Kwikpen по сравнению с июнь. Однако за последнюю неделю число назначений Kwikpen снизилось, а первоначальный рост применения перорального препарата Lilly Foundayo по-прежнему слабее, чем у перорального Wegovy.

J.P. Morgan: Bloom Energy вновь повысила прогноз на год: рост объёма продаж продукции увеличивает прибыль, а денежный поток и оценка создают ограничения

Выручка и скорректированная EBITDA за третий квартал превысили консенсус рынка, а Bloom Energy в третий раз за год повысила годовой прогноз. JPMorgan положительно оценивает заказы и эффект масштаба, однако свободный денежный поток за квартал показал отток в размере 181 млн долларов, а снижение оценок аналогичных компаний также привело к уменьшению целевой цены до 292 долларов.

J.P. Morgan: Успех мРНК-вакцины против рака в третьей фазе: как он отразится на разработках и CXO-компаниях Китая?

JPMorgan считает, что данные Moderna по третьей фазе повышают клиническую обоснованность мРНК-вакцин против рака и могут укрепить уверенность в соответствующих китайских программах и спрос на специализированные услуги по исследованиям, разработке и производству. Однако польза в отношении отдалённых метастазов оказалась слабее, чем во второй фазе, а показание и конструкция вакцины по-прежнему определяют успех проекта.

J.P. Morgan: Предлагаемые правила COINS в США ужесточат ограничения на инвестиции в биомедицину; границы лицензирования лекарств внешним партнёрам остаются неясными

По мнению J.P. Morgan, предложенные Минфином США правила строже, чем ожидал банк, и создают повышенные риски для частного финансирования и партнёрств, связанных с участием в капитале, в биофармацевтической отрасли Китая. Границы применения к самостоятельным сделкам по лицензированию лекарств пока неясны, а окончательный охват ещё может измениться.

J.P. Morgan: Акции китайских технологических компаний под давлением оттока средств; улучшение прибыли в цепочке PCB распространяется на малых и средних производителей и поставщиков верхних звеньев

Команда продаж J.P. Morgan считает, что покупки при поддержке государства и приток средств в ETF пока не компенсировали давление местных инвесторов, выводящих средства. Поэтому в краткосрочной перспективе на технологические акции сильнее влияет позиционирование. Между тем результаты Shennan Circuits, Aoshikang и производителей стеклоткани показывают, что улучшение прибыли распространяется по цепочке PCB; оборудование для завершающих этапов производства получает поддержку от увеличения капитальных расходов на корпусирование и тестирование.

J.P. Morgan: Отчёт China Telecom за третий квартал: снижение прибыли замедлилось, улучшение денежного потока поддерживает дивиденды

Чистая прибыль China Telecom в третьем квартале снизилась на 14,7% в годовом выражении, однако падение выручки от услуг и операционной прибыли сократилось по сравнению со вторым кварталом. JPMorgan считает, что корректировки НДС скрыли устойчивость базового бизнеса, и ожидает возобновления роста прибыли в 2027 году; улучшение денежного потока и привлекательность дивидендов служат главными основаниями для сохранения рекомендации «выше рынка».

J.P. Morgan: Бюджетные доходы Китая перешли к снижению в сентябре: как квота на местные облигации в размере 550 млрд юаней поддержит рост?

Доходы общего государственного бюджета в сентябре впервые с начала года снизились в годовом выражении, падение доходов от продажи прав на землю усилилось, а бюджетные расходы по-прежнему отставали от планового показателя. По мнению JPMorgan, дополнительные квоты на местные облигации могут ослабить давление на финансирование местных властей, однако между выпуском облигаций и реализацией проектов существует временной лаг, поэтому часть поддержки роста сохранится до начала 2027 года.

J.P. Morgan: ИИ-покупки по-прежнему используют банковские карты: JPMorgan повышает прогноз для карточных сетей и традиционных эквайеров

Браузеры и виртуальные карты снижают барьеры для участия продавцов в покупках с помощью ИИ. JPMorgan считает, что платежный ландшафт будет ближе к существующей электронной коммерции, чем банк ожидал полгода назад: карточные сети выиграют, давление на традиционных эквайеров ослабнет, а сервисы быстрого оформления заказа столкнутся с более жесткой конкуренцией; однако объем транзакций в ближайшее время и доверие потребителей по-прежнему ограничивают влияние на финансовые результаты.

Morgan Stanley: Повышение цен Cambricon в третьем квартале увеличило прибыль, а рост запасов поддерживает прогноз увеличения объёмов в 2027 году

Выручка за третий квартал соответствовала ожиданиям Morgan Stanley, а превышение прогноза по прибыли было обусловлено главным образом повышением цен на MLU580 и MLU590. Запасы выросли на 41% относительно предыдущего квартала, что банк рассматривает как подготовку к последующему увеличению объёмов. При этом более медленное признание выручки от MLU690 и рост затрат на закупку памяти также создают ограничения.

Morgan Stanley: Рост Swiggy восстановился, но расход денежных средств увеличился; Morgan Stanley снизил целевую цену примерно на 20%

Прибыль доставки еды продолжает улучшаться, но рост быстрой торговли поддерживается ценовыми вложениями, а убытки новых направлений также увеличиваются. Morgan Stanley сохраняет рекомендацию «держать» и снижает целевую цену до 263 индийских рупий. Восстановление оценки зависит от того, сохранится ли рост после нормализации скидок.

Morgan Stanley: Сколько стоит бизнес SpaceX в области ИИ? Morgan Stanley делает ставку на возвращение Starship и переоценку

По мнению Morgan Stanley, цена акции около 145 долларов уже преимущественно отражает стоимость космического бизнеса и услуг связи, оставляя ИИ сравнительно низкую оценку. Основной прирост в целевой цене 300 долларов приходится на корпоративный ИИ, а перспективы этой инвестиционной идеи зависят от повторного использования Starship, подключения к электросетям и стоимости финансирования.

Morgan Stanley: Рост и прибыльность RingCentral улучшаются: почему Morgan Stanley сохраняет рекомендацию «на уровне рынка»?

Рост доходов от подписки в третьем квартале вернулся к 6%, а маржинальность достигла рекордного уровня, однако рост совокупного ARR немного замедлился, а группа клиентов, не использующих платный ИИ, ослабла. Morgan Stanley повысил целевую цену с 41 до 91 долларов и считает, что возросшая премия в оценке повысила планку для дальнейшего пересмотра прогнозов результатов в сторону повышения.

Morgan Stanley: Nubank выходит в США: бесплатные переводы открывают доступ к клиентам, прибыльность зависит от привлечения депозитов и выдачи кредитов

Nubank запустил в США сберегательные продукты, кредитные карты и трансграничные переводы. По мнению Morgan Stanley, бесплатные переводы способны привлечь клиентов латиноамериканского происхождения, однако целесообразность расширения бизнеса зависит от того, покроет ли преимущество в низких издержках расходы на привлечение клиентов в США и потери по новым кредитам; существующий оптимистичный инвестиционный тезис по-прежнему опирается на бизнес в Латинской Америке.

Morgan Stanley: CoreWeave: для расширения еще требуется финансирование в размере 24 млрд–37 млрд долларов; Morgan Stanley снизил целевую цену

Способность компании реализовывать планы по-прежнему получает признание, но расширение кредитных спредов затрудняет оценку стоимости и доступности средств для расширения. Morgan Stanley снизил целевую цену с 99 до 70 долларов и сохранил рейтинг Equal-weight; ключевой вопрос — смогут ли клиентские контракты и дальше поддерживать привлекательные условия финансирования.

Morgan Stanley: Boyd Gaming: региональный бизнес стабилизировал прибыль, слабость Лас-Вегаса не изменила рекомендацию Morgan Stanley «выше рынка»

Выручка Boyd за третий квартал оказалась немного ниже ожиданий, однако контроль затрат, онлайн-бизнес и управление поддержали общую прибыль, которая слегка превысила прогнозы. Morgan Stanley считает, что стабильные фундаментальные показатели и продолжающийся выкуп акций подтверждают оценку компании как недооценённой, хотя поток посетителей в Лас-Вегасе и маржа основного бизнеса физических объектов остаются под давлением.

Morgan Stanley: Bloom вновь повысила прогноз на весь год: спрос расширяется, но наращивание мощностей и денежный поток остаются ограничениями

Выручка и EBITDA за третий квартал превысили ожидания, и Bloom в третий раз за год повысила прогноз. Morgan Stanley повысил целевую цену благодаря улучшению перспектив поставок, но наращивание производства снизило ожидания по валовой марже в ближайшей перспективе, а операционный денежный поток также оказался значительно слабее консенсуса.

Morgan Stanley: Pinggao Electric: поставки оборудования сверхвысокого напряжения повышают прибыль, портфель заказов поддерживает дальнейший рост

Чистая прибыль Pinggao Electric в третьем квартале выросла на 30,5% в годовом выражении, а увеличение поставок КРУЭ для сетей сверхвысокого напряжения повысило валовую маржу. Morgan Stanley позитивно оценивает перспективу превышения годового плана поставок и поддержку со стороны портфеля заказов, однако рост новых заказов сосредоточен в продукции высокого напряжения, а будущая прибыль также зависит от графика тендеров, конкуренции и контроля затрат.

Morgan Stanley: Европейский сектор металлов и горнодобычи расходится в динамике: предложение меди ограничено, возобновление производства алюминия охлаждает рынок, сталь выигрывает от государственной защиты

Morgan Stanley позитивно оценивает дефицитность медных ресурсов и улучшение ценовых условий для европейских сталепроизводителей, однако восстановление поставок алюминия, высокая оценка акций и риски реализации проектов делают выбор отдельных бумаг важнее общего оптимизма в отношении металлов.

Morgan Stanley: Прибыль CMOC в третьем квартале оказалась ниже ожиданий: рост добычи меди не перешёл в рост продаж, снижение цен на вольфрам и золото давит на прибыль

Чистая прибыль CMOC в третьем квартале выросла на 40% в годовом выражении, но снизилась на 6,3% к предыдущему кварталу и оказалась ниже ожиданий Morgan Stanley. Добыча меди продолжила расти, однако продажи и затраты давили на прибыль, а снижение цен на вольфрам и золото усилило давление; банк сохранил рекомендацию «выше рынка» и целевую цену 21.10 гонконгского доллара.

Morgan Stanley: Рост прибыли Kedali в третьем квартале ускорился, но увеличение расходов по-прежнему сдерживает восстановление валовой маржи

Чистая прибыль в третьем квартале выросла на 41% в годовом выражении, превысив ожидания Morgan Stanley. Ускорение роста выручки и восстановление валовой маржи по сравнению с предыдущим кварталом поддержали прибыль, однако валовая маржа оставалась ниже уровня прошлого года, а расходы на исследования и разработки также повысили долю расходов.