Sản lượng nhiệt điện của Trung Quốc giảm 0,9% so với cùng kỳ trong ba quý đầu năm 2026, trong khi thủy điện tăng 3%. Citi cho rằng mức giảm 18% so với cùng kỳ của thủy điện trong tháng 9 có thể báo hiệu thủy điện tương đối yếu trong một thời gian tới, qua đó hỗ trợ nhiệt điện và nhu cầu than.
Doanh số trực tuyến tại Trung Quốc và doanh số tại châu Á yếu hơn kỳ vọng của Citi, trong khi doanh thu tập đoàn giảm 45%–50% so với cùng kỳ trong quý ba. Citi dự báo doanh thu quý bốn cải thiện so với quý trước, nhưng tỷ trọng doanh thu nước ngoài giảm, việc giảm giá tại một số thị trường và chi phí mở cửa hàng sẽ tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận.
Biên lợi nhuận gộp quý ba của JCET tăng lên 17,5%, bù đắp tác động của doanh thu thấp hơn kỳ vọng. Công ty nâng kế hoạch đầu tư tài sản cố định năm 2026 từ 10 tỷ nhân dân tệ lên 17,3 tỷ nhân dân tệ, đặt cược vào tình trạng công suất đóng gói tiên tiến tiếp tục khan hiếm.
Tăng trưởng doanh số bán lẻ Trung Quốc phục hồi trong tháng 9, nhưng HSBC dự báo ngành bán lẻ vẫn chịu áp lực trong quý IV. Khảo sát chuyên gia cho thấy vị trí và năng lực vận hành tạo ra khoảng cách về hiệu quả giữa các trung tâm thương mại; dù REIT thương mại cải thiện tính thanh khoản của tài sản, định giá phát hành vẫn gặp trở ngại.
So với đợt khảo sát trong quý đầu tiên, thị trường nhà ở Thượng Hải và Hàng Châu đã cải thiện, nhưng doanh số nhà mới đã chậm lại so với đỉnh mùa xuân. Các dự án chất lượng cao, có sự khác biệt vẫn bán tương đối nhanh, trong khi nguồn cung tập trung làm chậm doanh số nhà ở cao cấp; Greentown cho biết tác động của cải cách lên doanh số từ tháng 9 đến tháng 10 nhỏ hơn dự kiến.
HSBC so sánh số liệu do hai công ty công bố: hiệu quả sinh lời từ năng lực tính toán của Z.AI cải thiện nhanh hơn so với quý trước, nhưng quy mô doanh thu, biên lợi nhuận và dòng tiền vẫn kém Anthropic; cách ghi nhận doanh thu từ nền tảng đám mây cũng ảnh hưởng đến việc so sánh trực tiếp.
Doanh thu quý ba tăng 43% so với cùng kỳ, nhưng giao hàng chậm hơn khiến tốc độ tăng trưởng thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng. HSBC Qianhai lạc quan về việc sản lượng switch SuperPOD tăng mạnh từ năm 2027, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu.
HSBC dự báo doanh thu quý ba của Intel đạt 17 tỷ đô la, vượt mức cao nhất trong dự báo của công ty. Việc ưu tiên công suất cho máy chủ được kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng mảng trung tâm dữ liệu, nhưng cũng làm giảm doanh thu mảng khách hàng. Các cuộc trao đổi với khách hàng về đóng gói tiên tiến gia tăng, trong khi các dự án đối mặt với trì hoãn và thách thức về tỷ lệ thành phẩm.
JPMorgan cho biết Baosteel và Steel Authority of India chịu áp lực chi phí, trong khi Nucor và Gerdau hưởng lợi từ giá và sản lượng bán ra. Hai doanh nghiệp khai khoáng duy trì dự báo cả năm, nhưng kết quả quý của mỗi bên đều có điểm chưa đạt.
Tăng trưởng đơn hàng tự động hóa công nghiệp chậm lại rõ rệt từ tháng 8; doanh thu mảng xe năng lượng mới phục hồi nhưng biên lợi nhuận gộp giảm. JPMorgan duy trì khuyến nghị Trung lập và theo dõi chất lượng tăng trưởng.
Mảng tự động hóa nhà máy có biên lợi nhuận gộp chuyển dương trong quý ba, dự án robot bước vào sản xuất hàng loạt; biên lợi nhuận gộp của tập đoàn cải thiện qua từng quý nhưng trong chín tháng đầu năm vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước.
JPMorgan đưa ra giá mục tiêu cuối năm 2027 là 9.70 nhân dân tệ cho cổ phiếu A của ICBC. Ngân hàng này dự báo thu nhập lãi thuần phục hồi, nhưng dự phòng rủi ro cho vay tăng sẽ khiến tốc độ tăng lợi nhuận thấp hơn tốc độ tăng thu nhập.
Mảng Giải pháp Nghiên cứu và Phát triển giúp kết quả quý ba của IQVIA vượt kỳ vọng, trong khi động lực đơn hàng cũng củng cố nhận định nhu cầu đang cải thiện; đồng thời, quy mô thanh lọc đơn hàng tồn đọng lớn hơn dự kiến và dự báo tăng trưởng nội sinh cả năm được điều chỉnh giảm nhẹ.
Gareth Berry, chiến lược gia ngoại hối và lãi suất của Macquarie, cho biết Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% đến 4%, chỉ có hai quan chức ủng hộ tăng lãi suất thay vì ba người như thị trường dự kiến; cùng với kế hoạch giảm số cuộc họp quyết định lãi suất từ năm 2027, khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong sáu tháng tới thấp hơn giả định trước đó của thị trường.
CEO Robinhood Vlad Tenev cho biết doanh thu quý ba của công ty đạt mức kỷ lục 1,42 tỷ đô la, nhưng doanh thu tiền mã hóa giảm mạnh 55% so với cùng kỳ xuống còn 120 triệu đô la. Động lực mới thực sự là thị trường dự đoán, với doanh thu tăng hơn sáu lần lên 173 triệu đô la, vượt tiền mã hóa; công ty đang phát triển theo hướng siêu ứng dụng tài chính.
Michael Gapen, nhà kinh tế trưởng phụ trách Mỹ của Morgan Stanley, cho biết điều khiến ông ngạc nhiên nhất là chủ tịch không đưa ra lời giải thích thuyết phục về lý do ủy ban giữ nguyên chính sách trong tháng này. Câu trả lời thực sự xét về chính sách là lạm phát phần lớn do các yếu tố phía cung thúc đẩy, tăng lãi suất không thể tạo thêm dầu, còn chính sách tiền tệ chỉ có thể ngăn giá năng lượng lan sang các hàng hóa khác.
Gerard DiPippo, giám đốc vĩ mô toàn cầu tại Eurasia Group, cho biết Trung Quốc không công bố chi tiêu cho chính sách công nghiệp, khiến bên ngoài chỉ có thể ước tính trợ cấp trực tiếp và ưu đãi thuế. Vì vậy, “nguồn lực vô hạn” phần nhiều là một hình dung; đồng thời, kinh tế Trung Quốc đang chậm lại đáng kể và trong năm năm qua, tự lực đã trở thành trọng tâm của nỗ lực giảm phụ thuộc vào bên ngoài.
Jake Stauch, đồng sáng lập kiêm CEO Serval, cho biết ServiceNow là nhà cung cấp truyền thống lớn lâu năm trong lĩnh vực này, nhưng mọi ý tưởng mới đều phải được triển khai và thường chậm hơn nhu cầu 6 đến 12 tháng. Cách tiếp cận của Serval cho phép các tác nhân hành động trong khuôn khổ quy trình phê duyệt có tính xác định và dấu vết kiểm toán nghiêm ngặt, qua đó trao trực tiếp khả năng xây dựng cho bộ phận CNTT.
Alexander Altmann, người đứng đầu bộ phận chiến lược chiến thuật cổ phiếu toàn cầu của Barclays, cho biết khi hỏi các nhà đầu tư khắp Mỹ, châu Âu và châu Á, câu trả lời áp đảo vẫn là lạc quan về câu chuyện AI. Thị trường hiện đang ở “giai đoạn phủ nhận”, và điều đầu tiên có thể lay chuyển niềm tin này là một doanh nghiệp siêu quy mô siết chặt chi tiêu vốn.
