BofA dự báo lợi nhuận ròng quý ba của China Merchants Securities tăng mạnh so với cùng kỳ, nhưng đóng góp gia tăng từ khoản lãi định giá ChangXin Memory Technologies sẽ suy yếu. Cùng với việc hạ dự báo giá trị giao dịch, lợi nhuận năm 2027 có thể giảm.
Công ty dự kiến tốc độ sản xuất hằng tuần của khách hàng robot tại Bắc Mỹ tăng lên 2500–3000 bộ vào tháng 12, nhưng nhu cầu ô tô yếu và giá nguyên vật liệu tăng đang thu hẹp biên lợi nhuận gộp. Citi hạ dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026–2028 và duy trì khuyến nghị Mua.
Lợi nhuận hoạt động quý ba năm 2026 vượt dự báo của Nomura, nhưng lợi nhuận ròng giảm so với quý trước do thua lỗ đầu tư và chênh lệch tỷ giá. Nomura dự báo sản lượng và giá bộ nhớ tiếp tục tăng, đồng thời cho rằng việc mua lại và hủy cổ phiếu sẽ tiếp tục nâng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.
Giá bán trung bình ổ cứng nearline của Seagate tăng 16% so với quý trước trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027, giúp lợi nhuận vượt kỳ vọng. Tuy nhiên, một phần mức tăng đến từ việc chuyển chi phí sang khách hàng, còn việc chuẩn bị hàng cho Mozaic 4 cũng làm chậm tăng trưởng giao hàng. Bernstein lạc quan về giá bán thời gian tới nhưng hạ giá mục tiêu từ 1350 USD xuống 1100 USD sau khi giảm hệ số định giá.
Doanh thu cùng cửa hàng trong quý ba tăng 2,7%, chi phí giảm 1,8%, đưa FFO cốt lõi trên mỗi cổ phiếu vượt dự báo của JPMorgan và mức đồng thuận của Bloomberg. Công ty đồng thời nâng mục tiêu hoạt động cùng cửa hàng cho cả năm và mua lại lượng cổ phiếu trị giá 327 triệu đô la trong quý.
Doanh thu quý tài chính của KLA và hướng dẫn cho quý tiếp theo đều vượt mức đồng thuận của thị trường. Bernstein lạc quan về việc mở rộng công suất nhà máy bán dẫn và nhu cầu kiểm soát quy trình, nhưng hệ số định giá giảm khiến hãng hạ giá mục tiêu đồng thời nâng dự báo lợi nhuận.
Doanh thu và lợi nhuận quý ba đều vượt xa mức đồng thuận của thị trường. Châu Mỹ dẫn đầu về tăng trưởng, nhưng biên lợi nhuận của khu vực này thấp hơn kỳ vọng. Bernstein cho rằng kết quả đã làm dịu lo ngại về việc tăng trưởng tăng tốc trong nửa cuối năm.
Citi cho rằng khả năng đạt thỏa thuận ngoại giao và khả năng xung đột leo thang trở lại trong hai tuần tới gần ngang nhau hơn; phần bù rủi ro địa chính trị của dầu thô có thể tăng nếu các cơ sở tại vùng Vịnh hoặc hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz bị đe dọa.
Lỗ ròng điều chỉnh trong quý ba thu hẹp so với quý trước, nhưng giá bán thực tế vẫn thấp hơn giá chào. JPMorgan hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu, đồng thời theo dõi việc giảm hàng tồn kho trong quý tư và cắt giảm sản lượng của ngành.
Tín dụng và biên lãi ròng hỗ trợ tăng trưởng thu nhập, nhưng nợ xấu mới hình thành tăng nhanh và tỷ lệ bao phủ dự phòng giảm. JPMorgan duy trì xếp hạng Trung lập và cho rằng nợ xấu mới hình thành tại Hồng Kông có thể tiếp tục ở mức cao trong ngắn hạn khi lãi suất cao.
Lợi nhuận doanh nghiệp công nghiệp tăng 14,4% so với cùng kỳ trong tháng 9, cao hơn mức 4,2% của tháng 8. JPMorgan cho rằng nhu cầu AI và giá cả ở thượng nguồn hỗ trợ lợi nhuận, nhưng sự yếu kém kéo dài của ngành sản xuất ô tô và các ngành chế tạo liên quan đến tiêu dùng khiến tình trạng phân hóa tiếp diễn.
Lợi nhuận quý ba tăng nhanh hơn doanh thu và công ty một lần nữa nâng hướng dẫn cả năm. JPMorgan lạc quan về tăng trưởng từ các dự án giai đoạn cuối và sản xuất thương mại, nhưng tiến độ giao các đơn hàng lớn và quá trình nâng công suất ở nước ngoài sẽ ảnh hưởng đến thời điểm kết quả kinh doanh được ghi nhận.
JPMorgan cho rằng trọng tâm của ngành robot hình người Trung Quốc và Hàn Quốc đã chuyển từ mục tiêu công suất sang triển khai thực tế và hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn vị. Các giải pháp linh kiện và thị giác theo tác vụ của Trung Quốc tiến triển nhanh hơn, trong khi nhà cung cấp Hàn Quốc đối mặt với thách thức về chi phí và mức độ tập trung khách hàng.
Doanh thu mảng tàu thuyền của Polaris tăng 29% so với cùng kỳ trong quý ba, nhưng doanh số bán lẻ thuyền phao tại Bắc Mỹ giảm. Khảo sát kênh phân phối của JPMorgan cũng cho thấy doanh số động cơ gắn ngoài Yamaha đến người dùng cuối tại Mỹ đã chuyển sang giảm khoảng 10% so với cùng kỳ kể từ tháng 8.
JPMorgan cho rằng việc liên tục nâng dự báo cường độ thời tiết, sản lượng nông nghiệp giảm, giá năng lượng và dư địa chính sách thu hẹp có thể cùng làm gia tăng rủi ro tại các thị trường mới nổi; tác động lên cổ phiếu khác nhau tùy ngành và doanh nghiệp.
Xuất khẩu sản phẩm dầu tinh chế phục hồi và tỷ lệ vận hành nhà máy tăng đã thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận quý ba, nhưng JPMorgan dự báo áp lực từ mua dầu thô và cước vận tải sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận quý tư, đồng thời duy trì khuyến nghị trung lập.
Chỉ số Nikkei phục hồi sau khi giữ được mốc 62,000 điểm, áp lực đóng vị thế mua của các nhà giao dịch theo xu hướng có thể giảm bớt. Kịch bản cơ sở của JPMorgan hướng tới sự phục hồi vào cuối năm, nhưng căng thẳng trên thị trường tín dụng, các sự cố an ninh mạng và hiệu quả của chiến lược động lượng vẫn là những rủi ro đuôi cần theo dõi.
JPMorgan điểm lại thị trường năng lượng và kim loại: giá khí tự nhiên châu Âu tiến gần mức cao bất thường, trong khi xuất khẩu diesel của Nga tăng được bù trừ bởi tồn kho Trung Quốc giảm; giữa lúc quặng sắt suy yếu, cước vận chuyển giảm đã cải thiện giá FOB của các hãng khai khoáng.
JPMorgan dự báo tốc độ tăng doanh thu và lợi nhuận quý ba của các ngân hàng quốc doanh sẽ vượt các ngân hàng cổ phần, đồng thời đánh giá tích cực sự hỗ trợ từ dòng vốn tìm nơi trú ẩn. Cổ phiếu H của ICBC là lựa chọn hàng đầu, trong khi cơ hội luân chuyển cũng bắt đầu xuất hiện ở một số ngân hàng cổ phần.
Doanh số tập đoàn trong quý III giảm 45%–50% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo trước đó của Morgan Stanley, với phần chênh lệch chủ yếu đến từ hoạt động tại Trung Quốc. Ngân hàng kỳ vọng các cửa hàng vật lý và sự ổn định ở thị trường nước ngoài sẽ hỗ trợ phục hồi theo quý, nhưng hạ dự báo lợi nhuận trong ba năm tới và giá mục tiêu.
