Tìm hiểu tác động của tăng trưởng, lạm phát và chính sách tiền tệ đến thị trường toàn cầu.
Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang nhịp tăng lãi suất từ tốn hơn, trong khi New Zealand bất ngờ giữ nguyên lãi suất; đồng thời, mối liên hệ giữa biến động cổ phiếu AI với đô la Mỹ và một số đồng tiền thị trường mới nổi đang mạnh lên.
Mỹ sẽ công bố chỉ số ISM sản xuất và dịch vụ, số vị trí tuyển dụng và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trong tuần, đồng thời tổ chức bầu cử giữa nhiệm kỳ; lịch báo cáo lợi nhuận và kinh tế quốc tế cũng dày đặc.
JPMorgan dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tháng 12 và duy trì quan điểm đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm sẽ dốc lên; nguồn cung tín phiếu tăng vào năm tới, trong khi trái phiếu tín dụng vẫn chịu tác động ngắn hạn từ việc phát hành tập trung và bầu cử.
Chỉ số nhà phân tích Goldman Sachs giảm xuống 49.1, trong đó chỉ số thành phần đơn hàng mới xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020; tuy nhiên, cả chỉ báo theo dõi khảo sát sản xuất và dịch vụ đều nhích lên, còn các doanh nghiệp được khảo sát vẫn tương đối lạc quan về chi tiêu vốn năm tới.
Chỉ số sản xuất ISM tăng lên 55.5 trong tháng 10, nhưng PMI sản xuất cuối cùng của S&P Global bị điều chỉnh giảm; chi tiêu xây dựng giảm 1,9% so với tháng trước trong tháng 9, và Goldman Sachs giữ nguyên ước tính theo dõi tăng trưởng GDP quý IV.
Khảo sát quý tư của Goldman Sachs cho thấy người trả lời nhìn chung dự báo động lực tăng trưởng của Trung Quốc sẽ gần như không đổi trong sáu tháng tới, nhưng số người lo ngại tăng trưởng chậm lại nhiều hơn số người kỳ vọng tăng tốc. Phần lớn dự báo chính sách tài khóa sẽ nới lỏng vừa phải và vẫn thận trọng về sự phục hồi của tiêu dùng và lạm phát.
PMI sản xuất Trung Quốc của RatingDog giảm từ 52.1 trong tháng trước xuống 52.0 vào tháng 10, cao hơn dự báo của Goldman Sachs. Chỉ số sản lượng tăng nhẹ, nhưng chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới giảm, còn chênh lệch giữa chỉ số giá đầu vào và giá đầu ra tiếp tục cho thấy áp lực lên biên lợi nhuận.
Lãi suất kỳ hạn dài hạn của Mỹ gần đây giảm trở lại sau khi chạm 5,2%, gần mức đỉnh lãi suất chính sách của chu kỳ tăng lãi suất trước. Goldman Sachs cho rằng thời điểm thị trường xác nhận chu kỳ tăng lãi suất hiện tại kết thúc sẽ ảnh hưởng đến khả năng lãi suất kỳ hạn giảm thêm.
Ngân hàng trung ương khởi động đợt thứ ba của cơ chế hoán đổi dành cho các công ty chứng khoán, quỹ và bảo hiểm, đồng thời hạ lãi suất tái cấp vốn cho hoạt động mua lại và tăng nắm giữ cổ phiếu. Nomura cho rằng chính sách thể hiện mối quan ngại về đà giảm kéo dài của thị trường chứng khoán và rủi ro đòn bẩy, nhưng không nên phóng đại tác động của hai công cụ đã tồn tại hai năm này.
Đầu tư AI thúc đẩy xuất khẩu Hàn Quốc và tăng trưởng kinh tế Đài Loan, trong khi Citi cũng nhận thấy áp lực tài chính gia tăng tại các thị trường mới nổi không thuộc nhóm AI. PMI của Trung Quốc nhìn chung suy yếu trong tháng 10, còn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất.
Wells Fargo nhận thấy cơ hội ở các nhà cung cấp đám mây lớn và phần mềm hạ tầng sau khi tâm lý thị trường được điều chỉnh lại, nhưng tâm lý đối với ngành chăm sóc sức khỏe đã trở nên quá nóng; cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ và nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp sẽ ảnh hưởng đến diễn biến thị trường sắp tới.
Theo tính toán của Nomura, sau khi đưa yếu tố phản chu kỳ vào, tỷ giá trung tâm USD/CNY được dự báo ở mức 6.6819, thấp hơn 327 điểm so với lần công bố trước; kết quả của hai mô hình chênh nhau 317 điểm.
Goldman Sachs dự báo Anh, Australia, Thụy Điển và Cộng hòa Séc mỗi nước tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, trong khi năm ngân hàng trung ương khác giữ nguyên lãi suất; số việc làm phi nông nghiệp mới của Mỹ trong tháng 10 dự kiến đạt 75 nghìn, cao hơn mức đồng thuận của thị trường.
Thị trường dự báo cho thấy xác suất Đảng Dân chủ giành Hạ viện vượt 90%, nhưng cuộc đua Thượng viện bất định hơn. Goldman Sachs dự kiến chính sách tài khóa sẽ không thay đổi lớn trong hai năm tới, chi tiêu có thể tăng nhẹ, trong khi thuế suất thuế quan hiệu dụng của Mỹ vẫn có thể tăng.
Từ ngày 2 tháng 11, lãi suất repo ngược qua đêm thay thế lãi suất kỳ hạn 7 ngày làm lãi suất chuẩn chính sách. Goldman Sachs cho rằng sự điều chỉnh này giúp cung ứng thanh khoản linh hoạt hơn, đồng thời phản ánh sự chú trọng của chính sách đối với rủi ro tín dụng.
PMI ngành chế tạo giảm xuống 49.3, còn PMI phi chế tạo giảm xuống 49.7, đều thấp hơn dự báo của Goldman Sachs và mức đồng thuận trong khảo sát của Bloomberg. Goldman Sachs cho rằng yếu tố mùa vụ giải thích một phần mức giảm, nhưng hoạt động chế tạo, dịch vụ và xây dựng đều chậm lại.
Lãi suất repo đảo ngược qua đêm được ấn định ở mức 1,25%, thay thế lãi suất hoạt động kỳ hạn 7 ngày làm mức neo chính sách chủ chốt theo đánh giá của Nomura. Hành lang hoạt động giảm 15 điểm cơ bản, cho thấy mức độ chấp nhận thanh khoản dồi dào cao hơn, nhưng bản thân việc thay đổi kỳ hạn sẽ không tự động dẫn đến việc giảm LPR.
Kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh trong quý ba, nhưng Citi dự báo sẽ chậm lại trong quý bốn. Dự báo cơ sở của ngân hàng là Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12; nếu chứng khoán tiếp tục giảm hoặc kinh tế suy yếu, bước đi tiếp theo cũng có thể chuyển sang cắt giảm lãi suất.
Sau cuộc họp tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, lợi suất kỳ hạn ngắn giảm còn kỳ hạn dài tăng. BofA dự báo Mỹ sẽ tiếp tục tăng lãi suất và so sánh các cơ hội lãi suất tại châu Âu, Anh và Canada.
Tăng trưởng kinh tế quý ba của Đài Loan và sản xuất công nghiệp Hàn Quốc trong tháng 9 đều vượt kỳ vọng. JPMorgan cho rằng xuất khẩu công nghệ, xuất khẩu phi công nghệ và đầu tư trong nước cùng hỗ trợ tăng trưởng, nhưng áp lực lạm phát và chính sách khác nhau giữa các nền kinh tế.
