美银：全球利率周报：避险推升债市，法国利差与加息风险仍在
风险资产下跌带动美债上涨，但美银仍押注美联储加息；法国国债缺少新增买盘，欧洲央行面临安抚市场的压力。澳日利率交易则取决于加息已被计价多少。
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美银：AI回报疑虑压低美债收益率，欧美加息逻辑仍在
美股下跌与美债收益率回落同时发生，美银认为市场正担心AI投资能否转化为利润。避险情绪提高了美联储10月加息的门槛，但能源冲击和基础通胀仍支持进一步紧缩；欧洲央行更可能等待，英国央行则面临更直接的行动压力。
美银：存储涨价出现分化，看好韩厂追加股东回报
DRAM价格继续走强，消费级NAND却趋于平淡。美银认为，供给向HBM和服务器倾斜、渠道库存偏低，有助于延长景气周期；海力士与三星的现金流增长，则可能推动追加分红和回购。
美银：华测检测：医药复苏与海外扩张支撑增长，三季度毛利率低于美银预期
华测检测三季度收入同比增长14%，归母净利润增长15%，但毛利率低于美银预测。医药业务转盈、回款改善及海外并购支撑中期增长判断，美银小幅下调盈利预测与目标价，维持买入评级。
美银：禾赛出货预期下修，为何仍看好机器人新业务？
美银下调禾赛2026、2027年盈利预测44%、22%，并调低目标价，但维持买入评级。汽车需求拖累当期利润，空间相机与执行器模组则支撑长期判断，关键在于新业务订单和交付进展。
美银：广联达：控费稳住三季度利润，收入复苏仍慢于美银预期
广联达三季度收入同比下降2%，低于美银预期4%；管理费用下降支撑利润基本持平。AI产品开始商业化，但地产链需求疲弱仍压制主营，美银下调盈利预测并维持“跑输大市”评级。
美银：大族激光：3C收入提前超全年预期，为何仍下调目标价？
前三季度3C收入已超过此前市场对全年的预期，3D打印设备也拿到首批订单。但三季度利润环比回落，美银在维持买入评级的同时，因估值倍数和自由现金流预测下调，将目标价从185元降至152元。
美银：Meta广告增长超预期，AI新业务抬高估值也加重现金压力
美银上调Meta收入预测和目标价，却小幅下调2027年每股收益：广告业务正受益于AI，Muse与企业服务打开新增收入空间，但投入先于变现，资本开支与融资压力同步上升。
美银：开云：Gucci零售再度转弱，下调盈利与目标价
开云三季度收入符合市场共识，但Gucci零售同比下降9%，弱于预期，批发发货暂时缓冲了跌幅。公司撤回全年收入增长指引，美银将目标价从280欧元降至250欧元，维持中性评级。
美银：雅培下调增长预期后，为何更看好2027年超预期？
美银将雅培2027年可比销售增速预期降至6%，仍维持买入：电生理新品、Libre报销扩围提供上行空间，营养业务分拆则可能提升估值，但降价与竞争压力已影响近期增长。
摩根大通：美债避险上涨后，为何仍看收益率回升、曲线变陡？
法国国债承压与科技股走弱推动美债上涨，但摩根大通认为短期估值已偏贵，更偏好10年与30年期利差扩大的交易。拍卖数据则显示，外资和长端需求依然强劲，只是多数期限的买家更加挑价。
摩根大通：避险推升美债，信用风险分化：为何仍看收益率小幅回升？
欧洲国债压力与AI估值担忧带来美债避险需求，但摩根大通认为10年期收益率已低于模型合理值约15个基点。信用市场的压力集中在大型云厂商和低评级债券，ABS及机构CMBS则相对稳健。
摩根大通：BeOne肺癌新药：缓解率回落，疗效持久性与入脑数据支撑继续开发
BGB-58067扩大样本后，客观缓解率由31.7%降至25.3%，但首次披露的缓解持续时间、无进展生存期及颅内疗效数据，令摩根大通继续支持其于2027年推进肺癌关键研究。
摩根大通：Moderna：胰腺癌早期数据能否撑起800亿美元估值？
辅助胰腺癌数据中，20名可评估患者有11名保持无复发。摩根大通认为，现有疗效证据仍难与单用化疗拉开差距，而Moderna的估值已包含对更广泛适应证和平台价值的期待。
摩根大通：默沙东INT三期数据巩固黑色素瘤前景，肾癌结果决定扩展空间
摩根大通认为，INT完整三期数据支持其在黑色素瘤术后辅助治疗中广泛应用；股价回落后，市场赋予该项目的价值更趋合理。下一步，肾细胞癌二期数据将影响其他癌种的潜在价值。
摩根大通：开云：Gucci零售再度放缓，其他品牌韧性难抵盈利预期下修
三季度集团销售符合共识，但Gucci零售降幅扩大至9%，批发增长掩盖了渠道分化。其他品牌和珠宝表现较好，摩根大通仍因复苏放缓、关店拖累和利润率预期转弱，将目标价降至200欧元。
物理AI的数据瓶颈：采集硬件为何可能先于机器人放量？
材料将物理AI的产业瓶颈指向高质量训练数据，机会集中于采集硬件、真实场景数据和仿真服务。市场空间测算增长陡峭，但企业进展从已销售、已积累数据到尚无披露收入，兑现阶段差异明显。
A股放量反弹后，延续强度取决于护盘资金与板块主动性
材料判断，下周反弹可能延续，但强度趋缓、后半周存在资金兑现压力。科技方向中，半导体短线主动性较强，机器人转向中期行情则需要新的产业催化。
福克斯访谈：西弗吉尼亚州长 Morrisey 谈数据中心、50 吉瓦目标与柴油降价
西弗吉尼亚州长 Patrick Morrisey 对话福克斯《Varney & Co.》：该州已有几十个在建与规划中的数据中心项目，目标是到 2050 年把电力做到 50 吉瓦，前提是不让居民多付一分钱电费、保护水与环境；他称这是西弗吉尼亚摆脱贫困、提高生活水平的路径。
彭博访谈：美联储记者 Capurro 谈本轮按兵不动预期、Warsh 措辞与年底再加息可能
彭博美联储记者 Maria Eloisa Capurro 对话彭博《This Weekend》：9 月是 2023 年以来首次加息，本轮市场普遍预期按兵不动，但通胀仍接近 2% 目标的两倍，关键看主席 Kevin Warsh 如何解释这次暂停、声明里对通胀趋势的措辞，以及他上任时承诺的五项工作组改革进展。