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野村：人民币中间价模型指向6.6709，逆周期调整缩小升值幅度

野村预计美元兑人民币中间价较前次下调471点，但仅比上一官方即期收盘价低2点；加入逆周期因子后，预测值为6.6910，较前次下调270点。

LG新能源三季度扣除AMPC后营业利润已转正，Bernstein预计三星SDI也将继续改善。储能与数据中心需求提升出货和产能利用率，但毛利率、净利润与远期盈利预测并未同步上行，两家公司均维持与大市同步评级。

Bernstein本周跟踪显示，三星SDI的储能产线转换已带来设备订单，通用则试图靠新化学体系和整车效率降低电池用量；中国换电网络继续扩张，锂价回落也在为电池降本提供空间。

sac-TMT在难治的PD-L1阴性一线肺癌中显著延长无进展生存期，后线研究也确认总生存优势。Bernstein据此看好其治疗范围扩展，但一线总生存数据尚不成熟，后线相对获益较中期有所收窄。

发那科第二财季订单同比增长49.1%，营业利润高于市场共识14.2%。Bernstein上调盈利预测，却因全球工厂自动化增速高峰渐近而压低估值倍数；零部件短缺还在限制交付、侵蚀中国份额。

OpenAI以硬件自研补齐真实数据闭环，算法融合也在推进；南山智尚已开展机器人材料联合测试与小批量供货，但近期利润改善主要来自锦纶业务。

中金机械将物理AI数据采集布局拆为感知、动作捕捉、仿真与场景闭环等环节。理解这些公司的关键，在于区分已推出的采集产品、已有订单与向具身智能延伸的业务方向，并辨清整体盈利与专项业务的关系。

提供的单页文本无法辨认报告主体、机构及核心结论，零散日期、代码和百分比也缺少可确认的口径，需补充清晰原文后解读。

三季度皮具增长超预期，但非皮具业务与亚洲需求拖累集团表现。巴克莱下调盈利预测及目标价，认为类似法拉利的估值修复，要先经历增长预期进一步下修。

三季度经常性净利润同比增长42%，但黄金量价承压、投资支出上升。高盛继续看好铜价与产量增长，同时下调2026年盈利预测及A、H股目标价。

亚洲科技股遭抛售，但区域2027年盈利共识仍在上修。高盛将KOSPI目标从12,000点降至9,000点，同时认为韩国估值已计入过深的盈利下修；配置上更重视价值、财务质量和现金回报。

三季度收入同比翻倍、毛利率继续提升，但供给紧张和大客户采购节奏令收入明显低于高盛预期。高盛下调2026年盈利预测，基本保留中期增长判断，同时因行业估值回落下调目标价。

高盛首次覆盖给予买入评级、目标价22美元。提前进入客户设计、工厂预制和扩产共同支撑份额提升，但2026年毛利率与自由现金流仍承压。

德国扩张与复苏基金收尾支撑2026年增长，但高盛预计2027年财政对增长的净拉动降至零，2028年起转为拖累。利息负担上升、选举引发的赤字上行风险，以及欧盟新预算谈判，共同约束后续财政空间。

KOSPI的12个月目标由12000点降至9000点，但高盛认为存储板块的悲观定价已波及其他行业。亚洲配置更强调盈利兑现、资产负债表和估值纪律，AI供应链也要区分需求增长与利润兑现速度。

高盛将KOSPI目标下调25%，仍认为较当前有逾60%上行空间：存储盈利已被大幅打折，非存储板块也存在估值折价，但资金持续流出仍在压制市场定价。

美银三季度前瞻维持网易、B站买入及腾讯音乐中性评级：网易受益于端游与低基数，腾讯音乐收入增长难带动利润，B站则面临广告放缓和游戏分成的利润率压力。

剔除增值税改革影响，中国电信前三季度服务收入大致持平；但三季度人员费用上升，抵消了部分降本效果。美银仍看好通信基本盘与云、AI业务变现，对H股维持买入，对估值较充分的A股维持中性。

同花顺2026年第三季度净利润同比增长53%，受益于业务增长和延后确认收入；但销售回款增速降至9%、合同负债环比下降8%。美银维持买入评级，同时下调盈利预测和目标估值，目标价由290元降至255元。

2027年软件预算预计增长5.3%，AI同时获得新增资金与存量预算重分配。但只有17.2%的受访者已取得可衡量的企业级回报，云、安全和应用厂商能拿到多少收入，取决于部署成本与实际收益。