Bernstein
Bernstein：手機市場轉弱，高通資料中心成長能否填補缺口？
Bernstein下調高通2027會計年度獲利預測：蘋果相關營收預計減少，安卓業務也面臨壓力，而資料中心成長的貢獻需要時間顯現。
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科技
追蹤半導體、算力基礎設施與科技產業週期。
專題研報
Bernstein
Bernstein：半導體股估值下跌、獲利預期上修：為何仍看好AI需求？
截至10月30日，費城半導體指數較6月高點下跌27%，同期未來12個月每股盈餘預期卻上升約40%。Bernstein認為，雲端業者支出計畫和英特爾資料中心業務仍顯示AI需求強勁，但PC業務正受到記憶體供應吃緊的拖累。
Bernstein
Bernstein：美國期中選舉逼近：資料中心建設的政治風險有多大？
Bernstein按州長候選人勝選機率估算，244吉瓦資料中心專案面臨政治風險，較上月變化不大。該行認為，地方經濟利益可能促使政策重點轉向由開發商承擔更多電力基礎設施成本。
SemiAnalysis
美國資料中心建設：2027年多數專案已動工，2028年取決於德州許可
SemiAnalysis預計2027年全球新增資料中心容量超過50 GW，但美國2028年62.2 GW的淨增預測中，大部分專案尚未動工。德州許可凍結的持續時間，是影響交付進度的最大單一風險。
野村
野村：中微公司訂單創新高，零組件短缺拖慢收入兌現
2026年前三季新訂單創紀錄，記憶體客戶貢獻約六成；但在零組件短缺下，第三季收入按季下降，野村下調全年收入預測。
野村
野村：Yuanjie第三季營收按季增20%，上調獲利預測卻下調目標價
光晶片需求和擴產推動野村大幅上調獲利預測，但地緣政治風險壓低其估值假設；公司第三季利潤也未隨營收按季增長。
摩根大通
摩根大通：Tokyo Electron全年營收指引成長51%，下半年擴產成本限制毛利率提升
第二季營業利益高於彭博市場共識，公司預計全年營收增速超過摩根大通對晶圓廠設備市場的成長預測；但下半年高毛利專案減少、擴產成本上升，利潤率改善幅度有限。
贝联仕
劍橋科技擬將17.69億港元轉投光模組，800G已批量出貨
公司擬調整H股募集資金用途，加碼光模組產能；第三季淨利潤較前季翻倍，1.6T產品已小批量出貨。
花旗
花旗：東山精密第三季獲利符合預期，估算光模組貢獻淨利15億元
2026年第三季，公司營收年增74%，毛利率年增9個百分點。花旗認為光業務推動獲利改善，同時提醒柔性電路板面臨價格壓力。
花旗
花旗：英特爾預計2027年PC銷量再降10%，伺服器需求仍強
英特爾預計，記憶體推高整機價格將抑制2027年PC需求，跌幅尤其集中在上半年；花旗認為，這對惠普的影響相對更大。
花旗
花旗：英特爾資料中心需求強勁，產能與PC疲弱卻拖慢獲利修復
第三季資料中心營收年增約80%，但以色列晶圓廠停產、PC庫存調整和產能不足令第四季展望轉弱。花旗下調獲利預測及目標價，同時維持買進評級。
花旗
花旗：First Solar下調出貨指引，利潤為何仍超出預期？
美國組件占比提高推升第三季毛利率，但印度及國際需求疲弱迫使公司下調全年出貨與營收指引；花旗同時下調未來獲利預測與目標價。
花旗
花旗：Digital Realty 簽約創紀錄，上調獲利預測：擴張投入也在加快
第三季新增簽約年化租金遠超花旗預期，但新專案起租慢於預期，資本支出與負自由現金流同步擴大。
花旗
花旗：Coinbase零售交易走弱，新業務成長暫難填補缺口
第三季零售交易量和交易收入低於花旗預期，促使該行下調未來兩年獲利預測；預測市場、穩定幣和放款業務的擴張則支持了長期多元化的判斷。
花旗
花旗：台積電多代製程同時擴產：需求更廣，海外成本也在攀升
台積電預計2026年資本支出升至600億至640億美元，N2、N3和N5的多年需求共同支撐擴產。花旗看好長期成長與獲利能力，但海外建廠將持續稀釋毛利率。
花旗
花旗： AI 週報：Gemini 重登模型榜首，記憶體供應鎖定推高運算成本
Gemini 4 Carbon 擴大了閉源模型的評測領先優勢，但目前使用範圍有限；與此同時，記憶體長約和更長的任務正改變 AI 運算的成本結構。
花旗
花旗：Eoptolink第三季出貨延遲：花旗調降獲利預測與目標價
泰國洪水推遲出貨和收入認列，第三季營收、淨利均大幅低於花旗預期；公司押注第四季交付回升，花旗則同時調降未來三年的毛利率假設。
美銀
美銀：美銀哈特內特轉向看多科技債：融資激增壓低債價，股權融資改變信用風險
美國科技債年內下跌9%，相對投資級債券指數的報酬處於30年低點。美銀認為殖利率已具吸引力，但大型科技企業的資本支出和現金流壓力仍在擴大。
花旗
花旗：天孚通信第三季收入低於預期，毛利率為何反而超出預期？
第三季收入季增28%，但低於花旗和彭博市場共識預期；65%的毛利率則支撐了獲利表現。花旗預計第四季收入持續改善，同時下調中期獲利預測和目標價。
花旗
花旗：德賽西威：智駕專案帶動成長，材料漲價壓低毛利率
第三季智駕域控制器成長受專案量產帶動，但原材料漲價和成本轉嫁時差令毛利率季減。花旗維持獲利預測及中性評級，機器人業務開始獲得定點。