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J.P. Morgan: Meta eleva el límite inferior de su gasto de capital y los servidores de propósito general reciben demanda de agentes de IA

El gasto de capital en efectivo de Meta en el tercer trimestre quedó por debajo del consenso, pero la compañía elevó el límite inferior de su previsión de gasto anual. J.P. Morgan mantiene una visión favorable de los ingresos de la cadena de suministro de servidores a finales de año y considera que la demanda de CPU generada por Muse añade una fuente de crecimiento para los servidores de propósito general.

J.P. Morgan: La previsión de margen bruto de Spotify supera las expectativas y JPMorgan anticipa mayores beneficios tras el pico de inversión

La previsión de margen bruto del cuarto trimestre alcanza el 33,8%, por encima de la estimación anterior de JPMorgan. La inversión en productos y la recuperación de la publicidad respaldan una mejora de los márgenes en 2027, pero el primer trimestre sigue expuesto a una caída estacional y las previsiones de flujo de caja no se elevaron al mismo tiempo que las de ingresos.

J.P. Morgan: Meta: avanzan las vías de monetización de la publicidad y Muse, mientras aumentan las presiones de inversión de capital y financiación

Los ingresos de Meta crecieron 26% en el tercer trimestre y Muse ya cuenta con decenas de millones de usuarios registrados. JPMorgan elevó su precio objetivo a 940 dólares, pero las mayores previsiones de gasto compensaron casi por completo el aumento de beneficios derivado de la revisión al alza de los ingresos de 2027. El flujo de caja y la posible financiación mediante acciones se han convertido en limitaciones importantes.

Morgan Stanley: Perspectivas de resultados trimestrales de ciberseguridad: Morgan Stanley favorece a Fortinet y Qualys a corto plazo, pero el crecimiento en 2027 aún enfrenta obstáculos

La gestión de parches y la renovación de infraestructura respaldan la demanda del tercer trimestre y brindan a los proveedores consolidados oportunidades de venta adicional a clientes existentes. Sin embargo, el desempeño del canal de Fortinet es dispar y la aceleración de Qualys se beneficia de una base de comparación baja; las oportunidades de resultados a corto plazo son distintas de la valoración del crecimiento a largo plazo.

Morgan Stanley: Aumentan las expectativas de crecimiento de la ciberseguridad: se amplían los presupuestos de IA y el beneficio para los proveedores de plataformas sigue siendo desigual

La encuesta de canal del tercer trimestre de Morgan Stanley muestra que la expectativa media de crecimiento del negocio de seguridad de los distribuidores para 2026 subió al 13%. La renovación de sistemas antiguos y los presupuestos de IA sostienen conjuntamente la demanda, pero las compras anticipadas de cortafuegos, el calendario del gasto en protección de IA y las diferencias de desempeño entre proveedores limitan la posibilidad de afirmar que habrá una aceleración generalizada.

Morgan Stanley: ¿Por qué la vulnerabilidad PHP2Shell beneficia a la ciberseguridad? Morgan Stanley destaca la demanda de WAF durante el plazo de aplicación de parches

La filtración de vulnerabilidades en el software subyacente de PHP antes de la publicación de los parches pone de relieve el riesgo de que la reparación por parte de las empresas vaya por detrás de los ataques. Morgan Stanley considera que la oportunidad a corto plazo se concentra en los cortafuegos de aplicaciones web, mientras que el impulso más amplio del gasto en 2026 procederá de la renovación de sistemas antiguos y del uso de la IA para mejorar la eficiencia de la seguridad; sin embargo, la subida previa del sector ya había superado las expectativas de mejora de los resultados.

Morgan Stanley: ¿Por qué debería revalorizarse SpaceX como empresa de IA física? Morgan Stanley destaca la conexión entre computación, fabricación y espacio

Morgan Stanley considera el negocio de computación en la nube de SpaceX una vía de financiación para la infraestructura robótica. La IA empresarial aporta 166 dólares al precio objetivo de 300 dólares; esta valoración también está limitada por la comercialización, el coste del suministro eléctrico y las necesidades de financiación.

J.P. Morgan: Los ingresos industriales de Texas Instruments alcanzan un récord: ¿por qué JPMorgan sigue viendo un ciclo alcista?

Los ingresos y el margen bruto del tercer trimestre, así como las previsiones para el cuarto, superaron el consenso del mercado. JPMorgan considera que los sectores industrial, automotriz y de centros de datos crecen simultáneamente, mientras los clientes aún no han comenzado a reponer inventarios; el potencial adicional en 2027 proviene de las subidas de precios y una mayor utilización de la capacidad, mientras que el gasto en expansión depende de la intensidad de la demanda.

Morgan Stanley: Rebote de IBM en el tercer trimestre: se completan pedidos aplazados, pero el crecimiento de 2027 aún necesita el apoyo de adquisiciones

Los ingresos y beneficios de IBM en el tercer trimestre superaron ligeramente las expectativas, pero parte del crecimiento del software procedió de la finalización de pedidos aplazados y los márgenes brutos de sus principales negocios disminuyeron. Morgan Stanley considera que los recortes de costes pueden respaldar los beneficios y el flujo de caja, pero aún se necesita la contribución de adquisiciones para lograr un crecimiento de ingresos a tipo de cambio constante del 5% en 2027.

Morgan Stanley: Perspectivas del tercer trimestre de Baidu: los ingresos de la nube podrían casi duplicarse, pero la inversión en IA presiona el beneficio principal

Morgan Stanley prevé que los ingresos de infraestructura de nube de IA de Baidu crezcan 97%, pero una caída más pronunciada de la publicidad y el aumento de la inversión en IA situarán el beneficio operativo principal 30% por debajo del consenso. El banco mantiene su recomendación de infraponderar y reduce el precio objetivo de 80 dólares a 70 dólares.

J.P. Morgan: Perspectivas de los resultados del tercer trimestre de Baidu: se acelera el crecimiento de la nube, mientras la publicidad y la depreciación pesan sobre el beneficio

JPMorgan ha reducido sus previsiones de beneficios para Baidu este año y el próximo, pero mantiene su recomendación de sobreponderar. La clave es si la nube de GPU puede convertir la demanda de capacidad de cómputo en efectivo recibido por adelantado y, al mismo tiempo, compensar la presión de la caída de la publicidad y el gasto de capital.

J.P. Morgan: La tasa de vacantes en las residencias para mayores de EE. UU. cae al 8,4%: ¿por qué la mejora crediticia de los bonos sigue dependiendo de la gestión?

JPMorgan considera que el envejecimiento y la oferta limitada respaldarán los alquileres de las residencias para mayores, pero los costes laborales, los reembolsos públicos y la capacidad de los residentes para convertir en efectivo el patrimonio acumulado en sus viviendas determinan el margen de beneficio; parte de la caída de la morosidad de los préstamos también procede de la liquidación de préstamos problemáticos.

Barclays: el Banco de Japón previsiblemente pausará las subidas de tipos en octubre; su evaluación de la inflación podría allanar el camino para diciembre

Barclays prevé que el Banco de Japón mantenga el tipo de interés en 1,25% en octubre y eleve su evaluación de la inflación subyacente hasta considerarla en términos generales acorde con el objetivo del 2%. Las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias, lo que respalda posteriores subidas de tipos cada tres o cuatro meses, pero la debilidad de la demanda interna y el descenso posterior de la inflación limitan el margen de endurecimiento.

Bank of America: los fondos vuelven a comprar software y bancos en septiembre, mientras continúan reduciendo semiconductores

Los fondos globales de posiciones largas invirtieron la tendencia previa de venta de software, bancos y medios, pero continuaron las salidas de semiconductores y hardware tecnológico; las compras netas en mercados desarrollados fueron impulsadas principalmente por fondos pasivos. Las acciones de «posicionamiento concentrado positivo» siguieron liderando en términos relativos, aunque su rentabilidad absoluta en septiembre siguió siendo negativa.

Barclays: los fundamentos de las acciones chinas siguen débiles, pero la concentración de posiciones cortas abre una oportunidad de fuerte repunte

Barclays mantiene su cautela sobre el crecimiento de China, pero las posiciones cortas de los CTA están cerca de su límite y la volatilidad de las opciones es relativamente baja, lo que abre una ventana de negociación para la cobertura de cortos a corto plazo. Su estructura de opciones sobre FXI necesita una subida de aproximadamente 9,9% al vencimiento para alcanzar el punto de equilibrio; un rebote moderado podría, por el contrario, ampliar las pérdidas.

Bernstein: Datos de audífonos del VA de septiembre: el nuevo producto de Demant sigue ganando cuota y el efecto del mayor precio de Sonova depende de la mezcla de productos

Las ventas de audífonos a través del canal del Departamento de Asuntos de Veteranos de Estados Unidos aumentaron 4% interanual en septiembre. Demant siguió ampliando su cuota y Sonova registró una ligera recuperación. Bernstein se centra en si las cuotas pueden mantenerse tras el lanzamiento de nuevos productos y si una mayor proporción de productos de precio elevado puede traducirse en un aumento del precio medio de venta.

Bernstein: Norfolk Southern supera las expectativas del tercer trimestre: la recuperación de costes de combustible sostiene el beneficio y el aumento de la guía de costes no altera la perspectiva de mejora

El beneficio ajustado por acción del tercer trimestre superó el consenso en torno a un 4%, y la mayor parte de los ingresos por encima de la previsión de Bernstein procedió de recargos por combustible. La guía de gastos para el año completo volvió a elevarse, pero la guía de costes excluido el combustible adicional descendió. Junto con una demanda de carbón más fuerte, la firma considera que las expectativas de beneficio del mercado para 2027 son alcanzables.

Bernstein: Honeywell eleva sus previsiones anuales: continúa la recuperación de la automatización y la mejora del margen del negocio de procesos tendrá que esperar hasta 2027

El crecimiento orgánico y los beneficios del tercer trimestre superaron el consenso; la automatización industrial y de edificios respalda la mejora del cuarto trimestre. La automatización de procesos sigue afectada por la combinación de proyectos y la dilución derivada de adquisiciones. Bernstein ve con optimismo el avance de la transformación, mantiene la calificación de comportamiento en línea con el mercado y eleva ligeramente el precio objetivo a 256 dólares.

Deutsche Bank: Las ventas internacionales de las marcas propias de SAIC suben un sesenta por ciento: ¿por qué Deutsche Bank mantiene la recomendación de «mantener»?

En agosto, las ventas internacionales de las marcas propias de SAIC aumentaron 62% interanual, pero cayeron 3,1% respecto al mes anterior, con resultados dispares según el modelo y la región. Deutsche Bank espera que la mejora del negocio internacional favorezca el margen bruto de las marcas propias, aunque prevé presión sobre los ingresos por inversiones de las empresas conjuntas, y mantiene la recomendación de mantener.

Deutsche Bank: Resultados del tercer trimestre de Tesla: el margen bruto supera las previsiones y persisten las grandes inversiones tras el retorno del flujo de caja libre a terreno positivo

Deutsche Bank otorga a Tesla una recomendación de compra. Los ingresos del tercer trimestre se mantuvieron prácticamente estables, mientras que el margen bruto automotriz y el flujo de caja libre superaron ampliamente las previsiones del banco. El almacenamiento de energía y la conducción autónoma ofrecen margen de crecimiento, pero el aumento de los gastos, el apoyo del capital circulante y las posteriores inversiones de capital limitan conjuntamente la materialización de beneficios.