El gasto de capital de Microsoft en el tercer trimestre fue inferior a lo previsto anteriormente, y el retraso en la entrega de capacidad de computación en la nube de terceros provocó caídas en las acciones de CoreWeave y otras empresas. Evercore ISI considera que el proveedor implicado podría no ser CoreWeave, pero Microsoft no ha revelado su identidad.
La temporada de resultados aún está en sus primeras etapas. Jefferies prevé que el crecimiento de los beneficios ajustados de las empresas del S&P 500 ajenas a los Siete Magníficos alcance el 32,1%, por encima del 21,4% de estos; sin embargo, los siete siguen liderando el crecimiento de los ingresos.
BofA reconoce el valor estratégico de integrar los negocios de conectividad óptica, pero prevé que la dilución del capital, los conflictos con clientes y un largo proceso de aprobación derivados de la operación íntegramente en acciones resten atractivo a la inversión en Marvell.
Morgan Stanley considera que las victorias demócratas en ambas cámaras del Congreso y en la elección a gobernador de Texas aumentarán los riesgos de aprobación de centros de datos en algunas regiones, pero no interrumpirán el ciclo general de gasto de capital en IA; las negociaciones fiscales y sobre el techo de deuda también serán un foco para el mercado.
La proporción de empresas del S&P 500 cuyos beneficios superaron las previsiones subió al 83%, pero la presión del gasto de capital y del flujo de caja en algunos gigantes de la IA desencadenó una venta masiva. Barclays ve oportunidades potenciales en las valoraciones de las tecnológicas y su comportamiento histórico tras las elecciones de mitad de mandato.
Los ingresos de iPhone y Mac de Apple superaron las expectativas en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, pero el encarecimiento de la memoria y los costes de inferencia de IA presionaron la previsión de margen bruto para el siguiente trimestre. Goldman Sachs elevó sus previsiones de ingresos y rebajó las de beneficios y su precio objetivo.
El iPhone y el Mac impulsaron los ingresos de Apple por encima de las expectativas del mercado en el trimestre de septiembre, pero el aumento del costo de la memoria y la desaceleración de los servicios dejaron una perspectiva dispar para el trimestre de diciembre. Citi rebajó su previsión de beneficio por acción para el ejercicio fiscal 2027 y mantuvo su recomendación de compra.
Bank of America prevé que el empleo no agrícola de Estados Unidos aumente en 75 mil puestos en octubre y mantiene su previsión de otras dos subidas de tipos; aparte de las elecciones legislativas, las expectativas sobre los resultados de Apple, AMD y Arista son dispares.
Los resultados electorales en Texas y Ohio aumentan la incertidumbre de los proyectos de centros de datos. Morgan Stanley considera que una aprobación más estricta de nuevos proyectos podría elevar el valor de las instalaciones con suministro eléctrico asegurado, pero el impacto difiere entre promotores, generadores eléctricos y proveedores de equipos.
JPMorgan prevé que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos en diciembre y mantiene su previsión de una curva de deuda estadounidense más pronunciada. Sigue sobreponderando las divisas de mercados emergentes, pero la volatilidad de los tipos y las presiones sobre el crecimiento llevan al banco a reducir su selección. Al mismo tiempo, el crecimiento económico de varios países coincide con una caída de la demanda de petróleo.
KLA prevé que los ingresos del segundo semestre de 2026 crezcan un 25% respecto al primero y se muestra optimista sobre el gasto en equipos para fábricas de obleas en 2027. Wells Fargo elevó sus previsiones de beneficios, pero recortó el precio objetivo de 245 dólares a 210 dólares.
Los nuevos pedidos de compra de CDMO aumentaron un 40% interanual en el tercer trimestre de 2026, y se espera que aumente la proporción de ingresos de proyectos en fase avanzada y comerciales; la expansión de capacidad y la entrega de grandes pedidos afectarán a la materialización del crecimiento y a los márgenes.
El EBITDA de Mosaic en el tercer trimestre quedó por debajo del consenso del mercado. Las ventas de fosfatos superaron las expectativas, pero no generaron un beneficio equivalente. Las previsiones de volumen y precio de fosfatos para el cuarto trimestre superan lo esperado, aunque las materias primas caras seguirán presionando el beneficio; las previsiones de volumen y precio de potasa son más débiles.
CrowdStrike planea incorporar a Falcon pruebas de seguridad previas al despliegue y supervisión del comportamiento de agentes, como complemento de su protección actual en tiempo de ejecución. Morgan Stanley ve con buenos ojos la expansión de la plataforma, pero la contribución a los ingresos depende de la integración y de la adopción de pago.
La previsión de ingresos de Apple para el trimestre de diciembre superó las expectativas, pero la desaceleración del crecimiento de servicios y el aumento de los costes de memoria contrarrestaron el impulso que los mayores ingresos habrían dado a los beneficios. Morgan Stanley mantuvo su recomendación de sobreponderar y redujo su precio objetivo de 355 dólares a 350 dólares.
Bob McNally, fundador de Rapidan Energy Group, afirma que no ve un avance diplomático entre Estados Unidos e Irán y que una escalada militar después de las elecciones es el escenario más probable; el mercado ya ha comenzado a incorporar el riesgo geopolítico, mientras que los productos petrolíferos refinados siguen siendo el segmento más ajustado del mercado del petróleo.
El historiador económico de la Hoover Institution Michael Bordo evalúa las monedas estables a la luz de la historia del dinero privado: históricamente, se requieren cinco condiciones para que el dinero privado funcione con seguridad, y varias lagunas de la Ley GENIUS siguen sin resolverse; el poder monetario depende de la credibilidad institucional, no de la tecnología de pagos.
El ex consejero delegado de Cisco John Chambers afirma que el crecimiento de la productividad impulsado por la IA podría alcanzar 3%–5%, y que la velocidad y los resultados del ciclo de la IA podrían ser 5 veces los de internet; la ciberseguridad con IA es el área más pujante de la tecnología para los próximos dos a cinco años.
Gabriel Rubin, columnista de Breakingviews en Washington, afirma que el paralelo histórico más acertado son las elecciones legislativas de mitad de mandato tras el Watergate en 1974; los demócratas solo tienen 54–56 escaños, la mayoría de las leyes requieren 60 votos y anular un veto requiere 67 votos; la oposición a los centros de datos enfriará el desarrollo de la IA.
