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Macro

Observa cómo el crecimiento, la inflación y la política monetaria afectan a los mercados globales.

Informes sobre el tema

Goldman Sachs

Goldman Sachs: el déficit comercial de EE. UU. en septiembre se reduce inesperadamente y eleva la estimación de seguimiento del PIB del cuarto trimestre

El déficit comercial de septiembre cayó a 105 mil millones de dólares, por debajo de lo esperado; Goldman Sachs elevó a 1,9% su estimación de seguimiento del PIB del cuarto trimestre a tasa anualizada intertrimestral. El empleo de ADP aumentó en 86 mil en octubre, pero el banco mantuvo sin cambios su previsión de nóminas no agrícolas.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: el control demócrata del Congreso y las restricciones a los centros de datos podrían aumentar la volatilidad de los activos estadounidenses

Morgan Stanley considera que las victorias demócratas en ambas cámaras del Congreso y en la elección a gobernador de Texas aumentarán los riesgos de aprobación de centros de datos en algunas regiones, pero no interrumpirán el ciclo general de gasto de capital en IA; las negociaciones fiscales y sobre el techo de deuda también serán un foco para el mercado.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: La volatilidad de los tipos golpea las operaciones de carry y la estrategia global se vuelve más selectiva

JPMorgan prevé que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos en diciembre y mantiene su previsión de una curva de deuda estadounidense más pronunciada. Sigue sobreponderando las divisas de mercados emergentes, pero la volatilidad de los tipos y las presiones sobre el crecimiento llevan al banco a reducir su selección. Al mismo tiempo, el crecimiento económico de varios países coincide con una caída de la demanda de petróleo.

Barclays

Barclays: La caída del PMI de China en octubre supera el patrón estacional y persiste el lastre del sector inmobiliario y las industrias tradicionales

Los PMI manufacturero y de construcción volvieron a terreno de contracción, con descensos superiores al promedio del mismo periodo de los últimos cinco años. Las empresas orientadas a la exportación y la manufactura de alta tecnología siguieron mostrando resiliencia, pero el empleo y la demanda inmobiliaria fueron débiles.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: alivio a corto plazo para la deuda de las economías desarrolladas, pero persisten las presiones fiscales a medio y largo plazo

El crecimiento nominal superior al previsto llevó a Morgan Stanley a rebajar su previsión de la ratio de deuda de las economías desarrolladas para 2030, pero los tipos de interés elevados se trasladarán gradualmente a los costes a medida que venza la deuda antigua, y la consolidación fiscal sigue siendo clave para estabilizar la deuda.

Cailian Press

Las acciones A rebotan por la tarde: los semiconductores lideran las subidas y la operativa institucional se centra en Quectel y Piotech

El 4 de noviembre, el índice SSE STAR 50 subió casi un 10%, mientras que el volumen negociado en las bolsas de Shanghái y Shenzhen aumentó en 334,3 mil millones de yuanes respecto a la sesión anterior. Entre las acciones incluidas en las listas de operaciones divulgadas con compras netas institucionales superiores a diez millones de yuanes, Quectel y Piotech figuraron entre las primeras, aunque las instituciones vendieron en términos netos algunas acciones de semiconductores que registraron fuertes subidas durante el mismo periodo.

Bernstein

Bernstein: el consumo de EE. UU. resistió en el tercer trimestre y la inflación amplió las diferencias entre grupos de ingresos

El IPC de EE. UU. subió al 3,7% interanual en septiembre. El crecimiento de los salarios reales sigue respaldando el gasto, pero los grupos de menores ingresos soportan una mayor presión por los costos energéticos. Bernstein prevé que los consumidores seguirán priorizando la relación calidad-precio, con efectos distintos en el comercio minorista, la restauración y la mejora del hogar.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: ¿Qué sostendrá el crecimiento de China en 2027? Los invitados prevén restricciones fiscales persistentes y una desaceleración de las exportaciones

Los invitados a un encuentro de Goldman Sachs sobre la macroeconomía china prevén que el objetivo de crecimiento para 2027 no será significativamente inferior al 4,5% y que la inversión pública podría seguir compensando la insuficiente demanda privada. Al mismo tiempo, las finanzas públicas afrontan presiones prolongadas y el crecimiento de las exportaciones podría moderarse desde más del 20% en los tres primeros trimestres de 2026 hasta alrededor del 10%.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: los demócratas amplían su ventaja antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU., pero los escaños clave del Senado siguen disputados

Al 2 de noviembre, los mercados de predicción atribuían una probabilidad superior al 70% a que los demócratas lograran la mayoría en el Senado, frente a cerca del 60% dos semanas antes; la probabilidad para la Cámara de Representantes superaba el 90%. Goldman Sachs considera que el resultado de la Cámara es más importante para las perspectivas de política, pero las contiendas clave del Senado siguen dentro del margen de error de las encuestas.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: la inversión en IA impulsa el crecimiento de EE. UU. en el tercer trimestre y se prevé una subida de tipos en diciembre ante la presión inflacionaria

El PIB real de EE. UU. creció a una tasa trimestral anualizada del 3,4% en el tercer trimestre, pero el crecimiento de la inversión se concentró en la IA y el consumo también dependió de una caída de la tasa de ahorro. JPMorgan prevé una desaceleración en el cuarto trimestre y considera que la Reserva Federal subirá los tipos en diciembre.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: Se amplía la brecha entre el crecimiento de la inversión y la producción manufacturera de China, mientras el riesgo de exceso de capacidad sigue disminuyendo

Hasta septiembre de 2026, la inversión manufacturera cayó un 2,1% interanual, mientras que la producción industrial nominal creció un 8,2%, lo que amplió la brecha entre sus tasas de crecimiento a menos 10.3 puntos porcentuales. Morgan Stanley considera que la desaceleración de la expansión de la capacidad y el crecimiento de los beneficios ayudan a reducir los riesgos en los sistemas industrial y financiero, aunque las tendencias de rentabilidad difieren entre sectores.

Nomura

Nomura: Nomura reduce su posición receptora de tasas de Hong Kong a 4/5 y sigue esperando una caída de las tasas a corto plazo

Un leve repunte de la relación entre préstamos y depósitos en dólares de Hong Kong en la ciudad, junto con una valoración de las tasas estadounidenses cercana al nivel que Nomura considera razonable, llevó al banco a reducir su posición; no obstante, sigue creyendo que el mercado sobreestima el grado de endurecimiento de la liquidez en Hong Kong.

Nomura

Nomura: el banco central eleva el coeficiente de reservas de depósitos en divisas y revisa a 6.55 su objetivo de apreciación del renminbi para fin de año

Nomura redujo su nivel de confianza en la posición corta en dólares estadounidenses frente al renminbi extraterritorial desde el máximo de 5 al nivel 4 y revisó su objetivo de tipo de cambio para fin de año de 6.50 a 6.55; el banco sigue previendo que la tendencia de apreciación del renminbi a medio plazo continuará si la intervención adicional es limitada.

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