不藏 UnhideaUnHideA
Cari
Keahlian

Pustaka penyelidikan

1,726 laporan · Mengikut tarikh ditambah

Nomura: Turun naik saham teknologi menambah tekanan penurunan ke atas dolar, bagaimana menyusun kedudukan dalam renminbi dan kadar faedah Asia?

Nomura meningkatkan keyakinannya terhadap kedudukan beli renminbi luar pesisir, mengekalkan kedudukan beli dolar Singapura berbanding rupiah Indonesia serta urus niaga menerima kadar tetap Hong Kong dan Korea Selatan, sambil menutup kedudukan yang bertaruh pada kenaikan kadar Singapura. Tema utamanya ialah aliran masuk ke aset AS yang semakin perlahan dan permintaan aset selamat, tetapi dasar serta aliran modal setempat menentukan perbezaan manfaat.

Barclays: Pelaburan AI Tencent menekan ramalan keuntungan: Barclays menurunkan sasaran harga, tetapi masih optimistik terhadap ekosistem WeChat

Barclays pada asasnya mengekalkan ramalan pendapatan Tencent, tetapi menurunkan anggaran keuntungan bersih terlaras bagi 2027 sebanyak 14.3%. Perbelanjaan modal yang besar, kos penyelidikan dan pembangunan serta bayaran pendahuluan cip dibuat terlebih dahulu, manakala pulangan pengkomersialan pembantu AI memerlukan masa yang lebih panjang.

Citi: Western Digital: Kenaikan harga menyokong keuntungan, kekangan pertumbuhan beralih kepada bekalan cakera keras berkapasiti tinggi

Selepas pertemuan susulan dengan pengurusan, Citi menyatakan bahawa keterlihatan permintaan Western Digital menjangkau 2030–2031, manakala pertumbuhan jangka pendek terutamanya dibatasi oleh bekalan. Peralihan kepada produk berkapasiti tinggi dijangka meningkatkan penghantaran kapasiti, tetapi turut membawa tekanan perbelanjaan modal dan kos jangka pendek.

Citi: Kekurangan komponen peralatan semikonduktor semakin meluas: Berapa lagi ruang penurunan bagi tiga syarikat gergasi menurut Citi?

Selepas sektor peralatan susut kira-kira 10% dalam seminggu, Citi mengalihkan tumpuan kepada kekangan bekalan: permintaan AI kekal kukuh, tetapi kekurangan komponen mungkin mengehadkan penghantaran. Dengan menggabungkan senario perbelanjaan peralatan bagi 2028 dan penilaian pada paras terendah sejarah, bank itu menganggarkan tiga syarikat gergasi tersebut masih mempunyai ruang penurunan masing-masing sekitar 10% dan 30% dalam senario asas dan pesimistik.

J.P. Morgan: Visteon: Perniagaan kokpit mengatasi pasaran automotif, kenaikan harga memori dan tekanan aliran tunai mendorong JPMorgan menurunkan harga sasaran

Pengeluaran produk baharu dan peluasan pelanggan tempatan China menyokong pertumbuhan melebihi industri, tetapi kenaikan harga komponen elektronik, pembelian stok awal dan perbelanjaan jaminan menekan jangkaan keuntungan dan aliran tunai. JPMorgan mengekalkan penarafan Overweight dan menurunkan harga sasaran akhir 2027 daripada 145 dolar kepada 135 dolar.

Bernstein: Geoterma memasuki penjanaan elektrik komersial: Bagaimana pengurangan kos membuka pasaran, dan bila perkhidmatan medan minyak mendapat manfaat?

Unit 33MW pertama Fervo telah disambungkan ke grid dan menjana pendapatan, menandakan peralihan geoterma daripada demonstrasi teknologi kepada operasi komersial. Bernstein optimis bahawa pengurangan kos penggerudian dan kontrak jangka panjang pusat data bersama-sama akan membuka pasaran, tetapi peluasan skala bergantung pada produktiviti berterusan telaga, kos dan keupayaan mengulangi pembangunan merentas projek; manfaat kepada rantaian bekalan juga akan mengambil masa.

Bernstein: Pengangkutan barangan global kekal kukuh: tekanan penambahan kapasiti laut meningkat, manakala pengangkutan udara dan darat AS masing-masing mendapat sokongan

Bernstein menjangkakan kadar tambang yang tinggi akan mendorong Maersk menaikkan lagi panduannya ketika mengumumkan keputusan suku ketiga, tetapi pesanan kapal kontena dan penyambungan semula pelayaran melalui Suez bersama-sama menambah kapasiti; pengangkutan udara mendapat manfaat daripada surcaj dan pertumbuhan permintaan, manakala pengangkutan darat AS didorong terutamanya oleh penguncupan bekalan.

Bernstein: Kitar semula sekerap tembaga lama mungkin mengimbangi separuh pertambahan permintaan pada 2026, harga tembaga tertekan dalam jangka pendek

Harga tembaga yang tinggi sedang menggalakkan kitar semula sekerap tembaga lama. Bernstein menganggarkan bekalan ini boleh meningkat kira-kira 500 ribu tan pada 2026, bersamaan pengeluaran beberapa projek lombong baharu. Ditambah dengan penimbunan yang didorong kebimbangan tarif dan pengumpulan inventori, bank itu lebih pesimis terhadap harga tembaga dalam jangka pendek, tetapi mengekalkan pandangan optimis jangka panjang.

Bernstein: Keputusan suku ketiga Union Pacific sedikit mengatasi jangkaan: peningkatan kecekapan semakin pantas, kadar angkutan dan bahan api menentukan ruang selanjutnya

Pendapatan sesaham terlaras suku ketiga melebihi konsensus sebanyak 1.7%. Kecekapan perniagaan teras bertambah baik dengan ketara, tetapi jumlah intermodal meningkat ketika harga lemah, dan bahan api menjejaskan nisbah operasi. Bernstein percaya konsensus pendapatan bagi 2027 boleh dicapai; semakan naik selanjutnya bergantung pada penyesuaian harga angkutan dan trend bahan api.

Bernstein: Keputusan suku ketiga Spotify: Langganan dan margin kasar bertambah baik, pertumbuhan keuntungan bergantung pada pertumbuhan perbelanjaan yang lebih perlahan pada 2027

Langganan berbayar dan margin kasar sedikit mengatasi panduan syarikat, tetapi perbelanjaan masih meningkat lebih cepat daripada hasil, manakala aliran tunai juga di bawah jangkaan Bernstein. Selepas panduan keuntungan suku keempat bertambah baik, tumpuan penyelidikan beralih kepada sama ada perbelanjaan pemasaran, awan dan AI dapat kembali normal pada 2027.

Bernstein: Pemulihan volum Michelin tidak menjadi kenyataan, pemulihan keuntungan 2027 lebih bergantung pada campuran produk dan kenaikan harga

Volum Michelin pada suku ketiga lebih rendah daripada konsensus, manakala panduan pertumbuhan keuntungan setahun penuh disokong oleh bayaran balik tarif. Bernstein menurunkan unjuran pendapatan dan harga sasaran bagi 2027, tetapi masih yakin terhadap pemulihan jangka sederhana. Keupayaan memindahkan kenaikan kos bahan mentah kepada pelanggan menjadi syarat utama.

Bernstein: Transformasi Kering perlahan: trafik pelanggan Gucci tertekan, kawalan kos menyokong keuntungan, Bernstein menurunkan harga sasaran

Jualan runcit setanding Gucci di kedai kendalian sendiri turun 9% pada suku ketiga, dan Kering menarik balik unjuran asalnya untuk kembali mencatat pertumbuhan menjelang akhir tahun. Produk baharu kekal sebagai pemacu penambahbaikan pada suku keempat, tetapi penutupan kedai dan kawalan kos telah menjadi sokongan penting bagi pemulihan keuntungan; Bernstein turut menurunkan ramalan pendapatan dan gandaan penilaiannya.

Bernstein: Barangan kulit Hermès kekal kukuh, permintaan peringkat permulaan melemah: Bernstein menurunkan harga sasaran kepada 1480 euro

Hasil barangan kulit mengekalkan pertumbuhan dua digit pada suku ketiga, tetapi kunjungan pelanggan yang semakin lemah di China menekan aksesori, kasut dan jam tangan. Bernstein berpendapat peningkatan pada suku keempat tidak mencukupi untuk membalikkan tekanan terhadap jenama itu lalu menurunkan gandaan penilaian; pengekalan penarafan mengatasi pasaran pula berasaskan langkah pemulihannya pada 2027.

Deutsche Bank: Hasil suku ketiga Nasdaq secara meluas mengatasi jangkaan, kenaikan panduan perbelanjaan setahun mengehadkan potensi peningkatan untung

Pendapatan sesaham terlaras Nasdaq bagi suku ketiga ialah 1.04 dolar, sedikit melebihi konsensus pasaran; hasil ketiga-tiga segmen perniagaan mengatasi jangkaan, tetapi prestasi dalam setiap segmen berbeza-beza. Deutsche Bank mengekalkan penarafan Beli dan sasaran harga 116 dolar, dengan tumpuan seterusnya pada kemampanan pertumbuhan fintech dan kawalan perbelanjaan.

Deutsche Bank: Azure Microsoft melepasi sasaran dalaman; insentif eksekutif bagi tahun fiskal 2027 lebih tertumpu pada prestasi kewangan

Semakan Deutsche Bank terhadap penyata proksi Microsoft bagi tahun fiskal 2026 mendapati pertumbuhan Azure dan perkhidmatan awan lain melebihi sasaran dalaman sebanyak 5.7 mata peratusan, manakala hasil dan keuntungan operasi juga melepasi sasaran. Namun, pertumbuhan perniagaan awan lain perlahan dan hasil Xbox merosot, menunjukkan prestasi perniagaan yang tidak sekata.

Deutsche Bank: Pelan hala tuju teknologi Micron: Kekal dengan 6F², mempertaruhkan ikatan hibrid dan pengembangan kapasiti memori AI

Deutsche Bank meneliti simposium teknologi Micron: Syarikat memilih untuk memajukan DRAM melalui laluan 6F², menekankan peranan ikatan hibrid terhadap lebar jalur HBM, dan memperluas peluang AI kepada memori berkuasa rendah serta SSD. Seiring peluasan pelan hala tuju, perbezaan permintaan pelanggan dan masa peningkatan pengeluaran NAND pada separuh kedua 2027 menentukan kadar kemajuan produk.

Goldman Sachs: Inflasi teras baharu Jepun meningkat kepada 2.4% pada September: perjalanan semasa cuti menaikkan harga perkhidmatan, kos barangan turut disalurkan

Kadar kenaikan tahunan CPI teras baharu Jepun pada September bertambah pantas sebanyak 0.5 mata peratusan berbanding Ogos, sedikit melebihi konsensus pasaran dan selaras dengan jangkaan Goldman Sachs. Kenaikan harga penginapan dan perjalanan ke luar negara sebahagiannya berkaitan dengan cuti panjang, sementara tambang penerbangan, sebahagian barangan tahan lama dan harga makanan di restoran turut menyumbang kepada kenaikan. Inflasi tenaga tidak berubah, manakala penurunan harga makanan segar mengehadkan kenaikan inflasi keseluruhan.

Goldman Sachs: M&A strategik di Eropah dan Amerika Utara menghampiri rekod: Mengapa pembayaran gabungan tunai dan saham masih tidak dapat menghalang tekanan penerbitan bon?

Goldman Sachs berpendapat pengambilalihan besar yang diterajui korporat sedang meningkatkan permintaan pembiayaan. Pembayaran tunai dan saham sedikit menguntungkan pemiutang, tetapi penerbitan bon dolar berkaitan M&A sudah tinggi dan bekalan euro juga dijangka meningkat daripada paras rendah. Di sebalik jangkaan spread mengecil menjelang akhir tahun, risiko pelebaran dalam jangka pendek masih lebih besar.