Ikuti perkembangan semikonduktor, infrastruktur pengkomputeran dan kitaran industri teknologi.
Pendapatan modul optik suku ketiga meningkat lebih 50% berbanding suku sebelumnya, tetapi bekalan DSP yang ketat mungkin menjejaskan kadar penghantaran dalam dua suku akan datang. Citi menurunkan gandaan penilaian dan mengekalkan penarafan Beli.
Pada suku ketiga 2026, hasil pengeluar bateri China meningkat 10%–20% berbanding suku sebelumnya, tetapi keuntungan seunit secara umum merosot. HSBC menjangkakan tekanan cukai berterusan hingga suku pertama 2027, dengan pengiktirafan hasil projek storan tenaga luar negara berpotensi menyediakan penampan.
Perbelanjaan modal Microsoft pada suku ketiga lebih rendah daripada jangkaan terdahulu, dan kelewatan penghantaran kapasiti pengkomputeran awan pihak ketiga menyebabkan harga saham CoreWeave serta syarikat lain jatuh. Evercore ISI berpendapat pembekal yang terlibat mungkin bukan CoreWeave, tetapi Microsoft tidak mendedahkan identitinya.
BofA mengiktiraf nilai strategik penggabungan perniagaan sambungan optik, tetapi menjangka pencairan ekuiti, konflik pelanggan dan proses kelulusan yang panjang akibat urus niaga semua saham akan menjejaskan daya tarikan pelaburan Marvell.
Keputusan pilihan raya di Texas dan Ohio meningkatkan ketidaktentuan projek pusat data. Morgan Stanley berpendapat kelulusan projek baharu yang semakin ketat boleh meningkatkan nilai kemudahan dengan bekalan elektrik terjamin, tetapi kesannya terhadap pemaju projek, penjana elektrik dan pembekal peralatan berbeza.
KLA menjangka hasil pada separuh kedua 2026 meningkat 25% berbanding separuh pertama dan optimis terhadap perbelanjaan peralatan fabrikasi wafer pada 2027. Wells Fargo menaikkan ramalan pendapatan tetapi menurunkan harga sasaran daripada 245 dolar kepada 210 dolar.
CrowdStrike merancang mengintegrasikan ujian keselamatan sebelum penggunaan dan pemantauan tingkah laku ejen ke dalam Falcon, bagi melengkapi perlindungan masa jalan sedia ada. Morgan Stanley positif terhadap pengembangan platform itu, namun sumbangan hasil bergantung pada integrasi dan penggunaan berbayar.
Peralihan produk pembersihan dan promosi besar yang diawalkan menjejaskan hasil suku ketiga, tetapi pengecasan, penyimpanan tenaga dan audio menyokong pertumbuhan keuntungan berulang. J.P. Morgan menurunkan ramalan hasil setahun penuh, namun masih menjangkakan pertumbuhan suku keempat bertambah baik.
JPMorgan menaikkan ramalan pertumbuhan hasil Cloudflare bagi tiga tahun akan datang, dengan melihat pengembangan pelanggan besar dan perniagaan pembangun sebagai pemacu pertumbuhan, sementara kecekapan jualan yang bertambah baik berpotensi menyokong margin; namun, penilaian yang tinggi masih menuntut pertumbuhan dan aliran tunai yang kukuh.
Ikatan termomampatan cip logik dan perniagaan SMT yang dipacu pelayan AI menyokong pertumbuhan, tetapi bilangan lapisan timbunan HBM tidak meningkat. Pengurusan menjangka permintaan ikatan termomampatan memori hanya pulih dengan lebih ketara menjelang 2029.
Pembayaran dan perkhidmatan peniaga mendorong pertumbuhan hasil mengatasi nilai transaksi, tetapi peningkatan bahagian perniagaan bermargin kasar rendah dan pelaburan AI menekan margin kasar keseluruhan. Bernstein melihat peluang daripada titik masuk beli-belah AI dan menaikkan harga sasaran kepada 165 dolar AS.
BofA berpendapat bahawa pengembangan kapasiti yang lebih perlahan akibat kekangan pembiayaan boleh mengekalkan kekurangan kapasiti pengkomputeran dan mengurangkan pembinaan berlebihan jika permintaan berbayar kekal berdaya tahan. Konsensus pasaran menjangkakan kekurangan aliran tunai bebas lapan pihak utama yang berbelanja untuk AI akan meningkat kepada 335 bilion dolar pada 2027.
Citi menjangkakan jurang bekalan dan permintaan DRAM dan NAND masing-masing mengecil kepada 3.8% dan 3.3% pada 2027. Permintaan pelayan kekal kukuh, tetapi permintaan untuk DRAM telefon dan NAND pengguna semakin lemah, manakala pembekal turut meningkatkan pengeluaran dan perbelanjaan modal.
Lima gergasi pengkomputeran awan telah menerbitkan hutang berjumlah 271 bilion dolar sejak awal 2026, melebihi ramalan setahun penuh Goldman Sachs; pajakan yang belum bermula dan komitmen pembelian juga akan mempengaruhi keperluan tunai serta penarafan kredit pada masa hadapan.
Penghantaran HVLP4 Defu Technology pada Oktober hampir menyamai jumlah suku ketiga, manakala bahagian produk bernilai tinggi yang meningkat mendorong peningkatan keuntungan. JPMorgan optimis terhadap pertumbuhan seterusnya sambil memantau kadar hasil dan kutipan tunai sepanjang pengembangan kapasiti.
Syarikat memilih pesanan berdasarkan margin, lalu meningkatkan margin kasar dalam tiga suku pertama, tetapi hasil suku ketiga turun 12% tahun ke tahun; pengurusan menurunkan panduan pertumbuhan hasil setahun penuh daripada 20% kepada kira-kira 10%.
Hasil dan margin Arista bagi suku ketiga melebihi jangkaan, manakala panduan pertumbuhan hasil 2027 juga mengatasi had atas jangkaan pelabur. Rangkaian AI dan rangkaian kampus ialah sumber pertumbuhan utama, tetapi kenaikan kos dan penurunan hasil tertunda berbanding suku sebelumnya masih perlu diberi perhatian.
Keputusan suku ketiga dan panduan hasil suku keempat AMD kedua-duanya mengatasi konsensus pasaran. Pengurusan menjangka hasil pusat data meningkat lebih dua kali ganda pada 2027, tetapi permintaan PC yang melemah, tekanan margin kasar dan perubahan aliran tunai masih mempengaruhi prestasi keseluruhan.
Pada suku ketiga 2026, permintaan AI meningkat secara meluas, tetapi perbezaan keupayaan memindahkan kos melebarkan jurang keuntungan. J.P. Morgan menaikkan penarafan Meitu, menurunkan penarafan Kingsoft Office dan membandingkan kemajuan Kingdee dengan Yonyou dalam pasaran perusahaan.
Arista buat pertama kali menjangkakan pertumbuhan hasil 38%–40% pada 2027, melebihi ramalan terdahulu UBS sebanyak 25%. Rangkaian AI dan rangkaian kampus ialah pemacu utama, namun hasil tertunda kekal tidak berubah berbanding suku sebelumnya, manakala kos cip dan memori turut menghadapi tekanan kenaikan.
