Число платных подписок и валовая маржа немного превысили прогноз компании, но расходы по-прежнему росли быстрее выручки, а денежный поток также оказался ниже ожиданий Bernstein. После улучшения прогноза прибыли на четвёртый квартал аналитики сосредоточились на том, смогут ли расходы на маркетинг, облачные сервисы и ИИ нормализоваться в 2027 году.
Объём продаж Michelin в третьем квартале оказался ниже консенсуса, а прогноз роста прибыли за полный год поддерживается возвратом пошлин. Bernstein снизил прогноз прибыли на 2027 год и целевую цену, но сохраняет позитивный взгляд на восстановление в среднесрочной перспективе. Ключевым условием становится способность переложить рост стоимости сырья на клиентов.
Сопоставимые продажи Gucci в собственных розничных магазинах в третьем квартале снизились на 9%, а Kering отказалась от прежнего прогноза возвращения к росту к концу года. Новые товары остаются рычагом улучшения в четвертом квартале, однако закрытие магазинов и контроль расходов стали важной опорой восстановления прибыли; Bernstein одновременно снизила прогнозы прибыли и оценочный мультипликатор.
Выручка от кожгалантереи сохранила двузначный рост в третьем квартале, однако ослабление потока покупателей в Китае негативно сказалось на аксессуарах, обуви и часах. Bernstein считает, что улучшения в четвёртом квартале будет недостаточно, чтобы обратить давление на бренд вспять, и снизила оценочный мультипликатор; основанием для сохранения рекомендации «лучше рынка» служат меры компании по восстановлению в 2027 году.
Скорректированная прибыль Nasdaq на акцию в третьем квартале составила 1.04 доллара, немного превысив консенсус-прогноз рынка; выручка всех трёх направлений оказалась выше ожиданий, но результаты внутри них различались. Deutsche Bank сохраняет рекомендацию «покупать» и целевую цену 116 долларов, уделяя внимание устойчивости роста финансовых технологий и контролю расходов.
Изучив материалы Microsoft для голосования по доверенности за 2026 финансовый год, Deutsche Bank выяснил, что темпы роста Azure и других облачных сервисов превысили внутренний ориентир на 5.7 процентного пункта, а выручка и операционная прибыль также оказались выше плановых показателей. При этом рост других облачных направлений замедлился, а выручка Xbox снизилась, что указывает на неравномерность результатов бизнеса.
Deutsche Bank проанализировал технологический семинар Micron: компания выбрала развитие DRAM по пути 6F², подчёркивает роль гибридного соединения для пропускной способности HBM и распространяет возможности, связанные с ИИ, на память с низким энергопотреблением и SSD. По мере расширения технологической стратегии темпы развития продуктов определяются различиями в спросе клиентов и сроками наращивания производства NAND во втором полугодии 2027 года.
Годовой рост нового базового индекса потребительских цен Японии в сентябре ускорился на 0.5 процентного пункта по сравнению с августа, немного превысив рыночный консенсус и совпав с прогнозом Goldman Sachs. Подорожание проживания и зарубежных поездок отчасти связано с длительными праздниками; авиабилеты, некоторые товары длительного пользования и питание вне дома также способствовали росту цен. Инфляция в энергетике не изменилась, а снижение цен на свежие продукты ограничило увеличение общей инфляции.
По мнению Goldman Sachs, крупные корпоративные приобретения повышают потребность в финансировании. Оплата деньгами и акциями умеренно выгодна кредиторам, однако выпуск долларовых облигаций для M&A уже высок, а предложение в евро также вырастет с низкого уровня. Несмотря на ожидание сужения спредов к концу года, в краткосрочной перспективе по-прежнему преобладает риск их расширения.
Выручка и прибыль превысили ожидания, компания повысила прогноз на весь год; однако отсутствие товаров на полках, расходы на перевозку и упаковку сокращают потенциал прибыли в четвёртом квартале. Goldman Sachs повысил прогнозы прибыли и сохранил рекомендацию покупать, одновременно снизив целевую цену с 90 до 85 долларов.
Рост числа подписчиков и замедление расходов поддерживают улучшение рентабельности. Goldman Sachs повысил целевую цену с 645 до 700 долларов; при этом прогнозы рекламных доходов были снижены, а денежный поток за третий квартал также оказался слабее ожиданий.
Основной бренд Prada продолжает расти, тогда как продажи Miu Miu по-прежнему снижаются. Goldman Sachs ожидает, что оба бренда продолжат увеличивать долю рынка; валютные курсы и Versace давят на рентабельность, поэтому прогноз выручки на 2026 год повышен, а прогноз операционной прибыли снижен.
EBITDA Newmont за третий квартал превысила рыночный консенсус на 4%, а компания снизила годовой прогноз затрат. Goldman Sachs считает, что ожидаемое возобновление роста добычи в 2027 году соответствует ожиданиям, однако сокращение зачетов от побочной продукции, инфляция и рост расходов на разработку ограничат масштаб улучшения.
Растущая сложность ИИ-чипов повышает спрос на оборудование для травления и осаждения. Citi повысил прогнозы прибыли Lam Research, однако узкие места в цепочке поставок ограничивают темпы расширения отрасли, а снижение оценочного мультипликатора также привело к сокращению целевой цены с 450 до 435 долларов.
Технологические фонды привлекли за неделю 18,8 млрд долларов, но широта рынка ослабла, а стоимость финансирования ИИ выросла. BofA сохраняет краткосрочную защитную позицию, следит за дефляционным давлением в Китае и переходит к казначейским облигациям США и активам, выигрывающим от достижения доходностями пика.
J.P. Morgan ожидает, что выручка Pop Mart в третьем и четвёртом кварталах 2026 года сократится примерно на 37% и 23% год к году соответственно. Расширение сети повысило способность обслуживать поток покупателей, однако новые продукты показывают сравнительно слабые результаты, а аренда, расходы на персонал и первоначальные затраты повышают планку для восстановления прибыли в 2027 году.
Денежные капитальные затраты Meta в третьем квартале оказались ниже консенсус-прогноза, однако компания повысила нижнюю границу годового прогноза расходов. J.P. Morgan позитивно оценивает выручку цепочки поставок серверов в конце года и считает, что спрос на CPU со стороны Muse создаёт дополнительный источник роста для серверов общего назначения.
Прогноз валовой маржи на четвёртый квартал достиг 33,8%, превысив прежнюю оценку JPMorgan. Инвестиции в продукты и восстановление рекламы поддерживают улучшение маржи в 2027 году, однако в первом квартале сохраняется давление сезонного снижения, а прогноз денежного потока не был повышен вслед за прогнозом выручки.
Выручка Meta в третьем квартале выросла на 26%, а у Muse уже десятки миллионов зарегистрированных пользователей. JPMorgan повысил целевую цену до 940 долларов, однако более высокие прогнозы расходов почти полностью компенсировали прирост прибыли от повышения прогноза выручки на 2027 год. Денежный поток и потенциальное привлечение акционерного капитала стали важными ограничениями.
Управление обновлениями и обновление инфраструктуры поддерживают спрос в третьем квартале, создавая для давно работающих поставщиков возможности дополнительных продаж существующим клиентам. Однако показатели каналов продаж Fortinet различаются, а ускорению Qualys способствует низкая база сравнения; возможности улучшения краткосрочных результатов отличаются от оценки долгосрочного роста.
