Üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %59 arttı, ancak birim başına net kâr önceki çeyreğe göre düştü. Morgan Stanley, ürün karmasının olumsuz etkisinin kısmen hafiflemesini bekliyor, ancak vergi yükü ve enerji depolamadaki fiyat rekabetinin kârı baskılamaya devam edeceğini düşünüyor ve A ile H hisselerinin hedef fiyatlarını düşürdü.
Güney Afrika limanlarındaki lojistiğin normale dönmesi ve şirketin kobalt ihracat kotasının tamamını kullanma planı, dördüncü çeyrekte satışları hızlandırabilir; ancak bakır üretim maliyetleri hâlâ ilk yarı seviyelerinin üzerinde ve molibden ile tungsten üretimi de cevher tenöründeki düşüşten etkileniyor.
Altın fiyatı, ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımı ve reel faizlerdeki yükselişin ardından ons başına 4000 doların üzerinde kaldı; merkez bankalarının altın alımları ve ETF'lere para girişleri fiyatı destekledi. Morgan Stanley'ye göre altının hisse piyasasındaki düşüşlere karşı son dönemdeki koruma işlevi zayıfladı, ancak ABD Hazine tahvillerinde sert satışlar yaşandığında hâlâ tampon görevi görüyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde Huaming Power Equipment’ın çekirdek elektrik ekipmanı işi ve yurt dışı gelirleri toplam gelirden daha hızlı büyürken marjlar iyileşmeye devam etti; süreklilik arz eden net kâr %11 arttı ve Morgan Stanley’nin %15 beklentisinin altında kaldı.
Satış hacmi ve fiyatlar birlikte üçüncü çeyrek gelirini artırdı. Morgan Stanley, sunucu talebi ve fiyatlandırmanın dördüncü çeyrekte büyümenin sürmesini desteklemesini bekliyor, ancak tüketici elektroniği talebindeki zayıflama sınırlayıcı bir unsur olmaya devam ediyor.
Simplicity tarifesi, üçüncü çeyrekte faturalı telefon abonelerindeki net artışı beklentilerin üzerine taşırken müşteri edinme maliyetleri de düştü; geniş bant büyümesi, hesap başına gelir ve dönüşümün sürdürülebilirliği değerlendirmede önemini koruyor.
Temel gayrimenkul gelirleri üçüncü çeyrekte hisse başına temel FFO’nun beklentileri aşmasını sağladı; Kuzey Amerika’daki aynı gayrimenkullerin net faaliyet geliri büyüme tahmini de yükseltildi. Ancak İngiltere işinin satışının ardından, yıllık ve dördüncü çeyrek FFO tahminlerinin beklentilerle karşılaştırılması farklı sonuçlar ortaya koydu.
Cash App kredilerinin vadesi dört haftadan altı haftaya çıkıyor. Daha yüksek ücretler kredi başına ekonomiyi iyileştirmeye yardımcı olsa da kredi kullandırma büyümesi yavaşlayabilir ve zarar oranları yükselebilir; Square de artan rekabet ve yeniden yatırım ihtiyacıyla karşı karşıya.
Morgan Stanley, yatırım gelirlerindeki yıllık sert düşüşün kârı aşağı çeken başlıca unsur olduğunu düşünüyor. Aracılık, yatırım bankacılığı ve varlık yönetimi gelirleri işlerin gelişimine ilişkin beklentilerle uyumlu kalırken, aracılık gelirleri piyasa işlem hacmindeki gerilemeyle birlikte çeyreklik bazda düştü.
Yarı iletken ve fotonik faaliyetleri, Chroma’nın üçüncü çeyrek gelirinin önceki çeyreğe göre %32 artmasını sağladı. Morgan Stanley kâr tahminlerini yükseltti, ancak yapay zekâ sektörüne yönelik piyasa algısının daha temkinli hâle gelmesi nedeniyle hedef değerleme çarpanını düşürdü ve hedef fiyatı değiştirmedi.
Wanhua Chemical’ın 2026 yılı üçüncü çeyrek net kârı yıllık bazda %84 artarak piyasa beklentilerinin üzerine çıktı; giderlerdeki ve tek seferlik kalemlerdeki iyileşme bunun başlıca nedeni oldu. Morgan Stanley, yeni poliüretan arzının sınırlı olmasının ve dağıtım kanallarındaki düşük stokların kısa ve orta vadede kârlılığı destekleyebileceğini düşünüyor.
Nomura’ya göre sanayi kârı büyümesi Eylül ayında Ağustos ayına kıyasla belirgin biçimde yükseldi; bunda başlıca etken sanayi üretici fiyatlarındaki artış oldu. Kâr marjı iyileşse de ikinci çeyrek ortalamasının altında kaldı.
Geçmiş verilerin yukarı yönlü revizyonu karşılaştırma bazını yükselterek çip arz ve talebindeki sıkışıklığın boyutunu gizledi; arz iyileşse de talep ve bellek fiyatları güçlü kalırken, tüketici elektroniği fiyatları gecikmeli olarak baskı altında kalabilir.
Nomura, silikon fotoniğin yüksek hızlı optik ağlardaki payını artırmasını bekliyor; ancak orta ve alt segment çiplerin arzındaki iyileşme ile üst düzey lazer kıtlığı aynı anda görülecek. VCSEL ve MicroLED ise daha kısa mesafeli ara bağlantılar için yeni yollar sunuyor.
Servo işi gelirin yıllık büyümesini sağlarken gider oranındaki düşüş kârı Nomura Orient International Securities’in beklentisinin üzerine taşıdı; tedarik zincirinin üst aşamalarındaki maliyetler ve işletme sermayesi ihtiyacı, kâr kalitesinin değerlendirilmesinde önemli kısıtlar olmaya devam ediyor.
Faturalı telefon net abone artışı, son beş yılın aynı dönemleri içinde en iyi seviyeye ulaştı; müşteri kazanma ve elde tutma maliyetleri düştü. Ancak hesap başına gelir yıllık bazda gerilemeye devam etti ve sabit kablosuz geniş bant büyümesi yine yavaşladı.
Bernstein, hesaplamasını yeniledikten sonra mevcut siparişleri karşılamak için gereken ek finansman tahminini yaklaşık 75 milyar dolardan 18 milyar–42 milyar dolara indirdi; 2028 sonuna kadar devreye alınması planlanan sözleşmeye bağlanmış tüm elektrik kapasitesi hesaba katılırsa finansman ihtiyacı belirgin biçimde artacak.
Robotaxi’nin gözetimsiz kat ettiği mesafe üç ayda yaklaşık 9 katına çıktı; Optimus’un seri üretime ulaşması için ise üretimin uzun bir süre boyunca artırılması gerekiyor. Deutsche Bank, olası SpaceX birleşmesindeki hissedar oylama eşiğinin ve işlem priminin Tesla’nın hisse fiyatını etkileyebileceğini düşünüyor.
Büyük bir müşteriden elde edilen hesaplama kapasitesi geliri Deutsche Bank’ın ilk modelini aşarak bankanın dördüncü çeyrek gelir tahminini ve hedef fiyatını yükseltmesini sağladı. Ancak 13 gigavatlık kapasite hedefine ne zaman ulaşılacağı ve inşaat için gereken büyük finansmanın sağlanması, genişleme planının temel kısıtları olmaya devam ediyor.
Deutsche Bank, Palantir’in üçüncü çeyrek gelirinin şirket tahmininin orta noktasını %3 ila %5 aşabileceğini ve hem ticari hem de kamu işlerinin büyümeyi destekleyeceğini öngörüyor. Ancak geçen yılın aynı dönemindeki karşılaştırma bazının daha yüksek olması nedeniyle güçlü büyüme bile yıllık büyüme hızında yavaşlama olarak görünebilir.
